ফেডারেল রিজার্ভ এ বছরের শেষের দিকে সুদের হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেওয়ায় সোনার দাম ১% হ্রাস পেয়েছে

বুধবার সোনার দামে বড় ধরনের পতন দেখা গেছে, যা ১%-এর বেশি কমেছে। মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ বর্তমান সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নিলেও ২০২৪ সালের শেষের দিকে সুদের হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিয়েছে। এই কঠোর (hawkish) অবস্থান মার্কিন ডলারকে শক্তিশালী করেছে, যা মূল্যবান ধাতুগুলোর ওপর তাৎক্ষণিক নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করেছে।

ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর অবস্থান এবং বাজারের প্রতিক্রিয়া

মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ তাদের বেঞ্চমার্ক সুদের হার ৩.৫০%–৩.৭৫% সীমার মধ্যে স্থির রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। তবে বাজারের আসল পরিবর্তনকারী ছিল "ডট প্লট" (dot plot) এবং এর সাথে থাকা পূর্বাভাসসমূহ। ১৯ জন নীতিনির্ধারকের মধ্যে নয়জন এখন মনে করেন যে বছরের শেষ নাগাদ সুদের হার বাড়ানো প্রয়োজন হবে।

এই মনোভাবের পরিবর্তন বাজারের প্রত্যাশাকে ব্যাপকভাবে বদলে দিয়েছে। CME FedWatch Tool অনুযায়ী, ডিসেম্বরে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বেড়ে ৭৮% হয়েছে, যা ফেডারেল রিজার্ভের ঘোষণার আগে প্রত্যাশিত ৬১% থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি। সুদের হার বাড়লে, সোনা—যা কোনো মুনাফা বা ইল্ড (yield) প্রদান করে না—সুদ-প্রদানকারী সম্পদের তুলনায় বিনিয়োগকারীদের কাছে কম আকর্ষণীয় হয়ে ওঠে।

ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ-এর অধীনে এক নতুন যুগ

এই নীতিগত বৈঠকটি নেতৃত্বের শৈলীতে একটি পরিবর্তনেরও ইঙ্গিত দেয়। ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান হিসেবে তাঁর প্রথম সংবাদ সম্মেলনে, কেভিন ওয়ার্শ গুরুত্বপূর্ণ নীতিগত ক্ষেত্রগুলো পর্যালোচনার জন্য পাঁচটি বিশেষায়িত টাস্ক ফোর্স গঠনের ঘোষণা দেন। বিশ্লেষকরা সুরের একটি স্পষ্ট পরিবর্তন লক্ষ্য করছেন; ওয়ার্শ তাঁর পূর্বসূরি জেরোম পাওয়েলের তুলনায় অনেক বেশি "হকিশ" (hawkish) বা কঠোর মনোভাবাপন্ন বলে মনে হচ্ছে।

বিশেষভাবে, ওয়ার্শ ইঙ্গিত দিয়েছেন যে তিনি বর্তমান সুদের হারকে কেবল আবাসন খাতের জন্য সীমাবদ্ধ বা নিয়ন্ত্রণমূলক হিসেবে দেখছেন। স্বতন্ত্র ধাতু ব্যবসায়ী তাই ওয়ং উল্লেখ করেছেন যে, ওয়ার্শ-এর "স্টুয়ার্ড" (steward) দৃষ্টিভঙ্গি এবং কঠোর পূর্বাভাসের বিরুদ্ধে রুখে না দাঁড়ানোই বর্তমান বাজারের লোকসানের প্রধান কারণ। এই সক্রিয় অবস্থান মার্কিন ডলারের মান বাড়িয়ে দিয়েছে, যার ফলে গ্রিনব্যাক (মার্কিন ডলার)-এ নির্ধারিত বুলিয়ন বা স্বর্ণের দাম আন্তর্জাতিক ক্রেতাদের জন্য আরও ব্যয়বহুল হয়ে উঠেছে।

মূল্যবান ধাতু এবং পণ্যের ওপর ব্যাপক প্রভাব

পণ্যের বাজারে সোনার দামের এই পতন কোনো বিচ্ছিন্ন ঘটনা ছিল না। শক্তিশালী ডলার এবং ক্রমবর্ধমান তেলের দামের কারণে সৃষ্ট ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ ধাতুগুলোর বাজারে বড় ধরনের বিক্রয় বা সেল-অফ (sell-off) শুরু করেছে:

ইরান সংঘাত সংক্রান্ত চলমান অনিশ্চয়তা এবং সম্ভাব্য সামরিক পদক্ষেপের বিষয়ে মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের মন্তব্যের মতো ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রায়শই বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষার জন্য সোনার দিকে ধাবিত করে, তবে উচ্চ ঋণের খরচের তাৎক্ষণিক হুমকি বর্তমানে এই নিরাপদ আশ্রয়ের প্রবণতাকে ছাপিয়ে যাচ্ছে।

মূল বিষয়সমূহ