أسعار الذهب تهبط بنسبة 1% مع إشارة الفيدرالي إلى احتمال رفع أسعار الفائدة هذا العام

واجهت أسعار الذهب تراجعاً ملحوظاً يوم الأربعاء، حيث انخفضت بأكثر من 1% في أعقاب قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالإبقاء على أسعار الفائدة الحالية مع الإشارة إلى احتمالية رفعها في وقت لاحق من هذا العام. وقد أدت النظرة المتشددة للبنك المركزي إلى تعزيز الدولار الأمريكي، مما خلق ضغوطاً على المعادن الثمينة.

الفيدرالي يبقي على أسعار الفائدة ثابتة لكنه يشير إلى تحول متشدد

قرر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الإبقاء على سعر الفائدة القياسي ضمن النطاق الحالي الذي يتراوح بين 3.50% و3.75%. ومع ذلك، تحول انتباه السوق على الفور إلى "مخطط النقاط" (dot plot) وتوقعات السياسة، والتي كشفت عن موقف أكثر عدوانية مما توقعه المستثمرون في البداية. ووفقاً لأحدث التوقعات، يعتقد تسعة من أصل 19 من صانعي السياسات الآن أن رفع أسعار الفائدة سيكون ضرورياً قبل نهاية العام.

وقد أدى هذا التحول في التوجه إلى تغيير توقعات السوق بشكل جذري. ووفقاً لأداة CME FedWatch، ارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر إلى 78%، مقارنة بـ 61% سابقاً. ويُعزى هذا الميل المتشدد إلى حد كبير إلى تصريحات رئيس الفيدرالي الجديد، كيفن وارش، الذي أشار إلى أن أسعار الفائدة حالياً "مقيدة" فقط في قطاع الإسكان، مما يشير إلى وجود مجال لمزيد من التشديد.

التأثير على الذهب وتعزيز الدولار الأمريكي

تمثلت التداعيات الفورية لقرار الفيدرالي في انتعاش الدولار الأمريكي، مما يجعل الذهب — وهو سلعة تُسعّر بالدولار — أكثر تكلفة للمشترين الدوليين. وانخفضت أسعار الذهب الفوري بنسبة 0.7% لتصل إلى 4,299.89 دولاراً للأوقية بحلول منتصف الظهيرة، بينما شهدت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة زيادة طفيفة في التسوية بنسبة 0.6% لتصل إلى 4,381.40 دولاراً.

وبينما يُنظر إلى الذهب تقليدياً كتحوط ضد التضخم، فإنه يواجه تحدياً جوهرياً عند ارتفاع أسعار الفائدة. ولأن الذهب أصل لا يدر عائداً، فإن ارتفاع تكاليف الاقتراض يزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالسبائك، مما يجعل أصول الدخل الثابت أكثر جاذبية للمستثمرين. وقد تفاقم هذا الضغط بسبب ارتفاع أسعار النفط، مما أبقى المخاوف بشأن التضخم قائمة في الاقتصاد العالمي.

التقلبات في المعادن الثمينة الأخرى والمخاطر الجيوسياسية

لم يقتصر الاتجاه النزولي على الذهب فحسب، بل واجهت المعادن الثمينة الأخرى ضغوط بيع كبيرة في أعقاب إعلان الاحتياطي الفيدرالي. انخفضت الفضة بنسبة 1.1% لتصل إلى 69.41 دولاراً للأوقية، بينما شهد البلاتين انخفاضاً أكثر حدة بنسبة 2%، ليستقر عند 1,768.03 دولاراً. كما انخفض البالاديوم بنسبة 1.1% ليصل إلى 1,336.91 دولاراً.

وما يزيد من تعقيد السوق هو التوتر الجيوسياسي المستمر المتعلق بإيران. وبينما يلجأ بعض المستثمرين إلى الذهب أثناء النزاعات، فإن التصريحات الأخيرة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن عدم نهائية الاتفاقيات مع إيران قد أججت حالة عدم اليقين في السوق. ويشير الجمع بين الزيادات المحتملة في أسعار الفائدة والتقلبات الجيوسياسية إلى فترة من الاضطرابات المتزايدة في أسواق السلع الأساسية.

أهم النقاط المستخلصة