أسعار الذهب تنخفض بنسبة 1% مع إشارة الفيدرالي إلى احتمال رفع أسعار الفائدة هذا العام
واجهت أسعار الذهب تراجعاً ملحوظاً يوم الأربعاء، حيث انخفضت بأكثر من 1% في أعقاب قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالإبقاء على أسعار الفائدة الحالية مع الإشارة إلى احتمال رفعها في وقت لاحق من هذا العام. وقد أدى الموقف المتشدد للبنك المركزي إلى تعزيز قوة الدولار الأمريكي، مما خلق ضغوطاً سلبية على المعادن الثمينة.
الفيدرالي يبقي على أسعار الفائدة لكنه يشير إلى تحول متشدد
اختار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الإبقاء على سعر الفائدة القياسي مستقراً ضمن نطاق 3.50%–3.75%. ومع ذلك، جاء التأثير الحقيقي على السوق من "مخطط النقاط" (dot plot) والتوقعات الرسمية. ووفقاً لأحدث البيانات، يعتقد تسعة من أصل 19 من صناع السياسات الآن أن رفع أسعار الفائدة سيكون ضرورياً قبل نهاية العام.
وقد أدى هذا التحول في التوجهات إلى تغيير توقعات السوق بشكل جذري. ووفقاً لأداة CME FedWatch Tool، ارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر إلى 78%، وهي زيادة كبيرة عن نسبة 61% التي سُجلت قبل إعلان الفيدرالي. ويقود هذه النظرة المتشددة رئيس الفيدرالي الجديد كيفن وورش، الذي أشار إلى أن أسعار الفائدة حالياً لا تُعد تقييدية حقاً إلا في قطاع الإسكان.
التأثير على الذهب والمعادن الثمينة
أدى تعزيز قوة الدولار الأمريكي، وهو نتيجة مباشرة لموقف سياسة الفيدرالي، إلى جعل السبائك المسعرة بالدولار أكثر تكلفة للمشترين الدوليين. وباعتباره أصلاً لا يدر عائداً، يواجه الذهب عادةً ضغوطاً نزولية عندما ترتفع أسعار الفائدة، حيث يتجه المستثمرون نحو الأصول التي توفر عوائد أفضل.
كان رد فعل السوق عبر قطاع السلع الأساسية واسع النطاق:
- الذهب الفوري: انخفض بنسبة 0.7% ليصل إلى 4,299.89 دولاراً للأوقية.
- الفضة: تراجعت بنسبة 1.1%، لتستقر عند 69.41 دولاراً للأوقية.
- البلاتين: شهد انخفاضاً أكثر حدة بنسبة 2%، ليهبط إلى 1,768.03 دولاراً.
- البلاديوم: انخفض بنسبة 1.1% إلى 1,336.91 دولاراً.
وبينما تمكنت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة من الاستقرار عند مستوى أعلى قليلاً عند 4,381.40 دولاراً، إلا أن الزخم العام للمعادن الثمينة لا يزال هبوطياً بسبب بيئة العوائد المرتفعة.
التوترات الجيوسياسية والضغوط التضخمية
على الرغم من التقلبات في الذهب، تتفاعل الأسواق الأخرى مع مزيج معقد من الإشارات الجيوسياسية والاقتصادية. وقد اتجهت أسعار النفط نحو الارتفاع، مما يستمر في تأجيج المخاوف بشأن التضخم المستمر.
لا يزال عدم الاستقرار الجيوسياسي يمثل عنصراً غير متوقع. وبينما لُوحظت الاتفاقيات الأخيرة مع إيران، صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأن مثل هذه الاتفاقيات ليست نهائية، وألمح إلى إمكانية استئناف العمليات العسكرية إذا لم يتم الوفاء بالشروط. وبينما يُنظر إلى الذهب تقليدياً كملاذ آمن للتحوط ضد مثل هذه الصراعات، يبدو أن الضغط المباشر الناتج عن مسار أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هو القوة المهيمنة التي تحرك حركة الأسعار الحالية.
أهم الاستنتاجات
- احتمالية أعلى لرفع أسعار الفائدة: يرى السوق الآن احتمالاً بنسبة 78% لرفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ديسمبر، ارتفاعاً من 61%.
- قوة الدولار تضغط على الذهب: يؤدي ارتفاع الدولار الأمريكي وتوقعات ارتفاع العوائد إلى جعل الأصول التي لا تدر عائداً، مثل الذهب، أقل جاذبية للمستثمرين.
- عمليات بيع واسعة للمعادن: أدى الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي إلى حدوث انخفاض شامل، حيث شهد البلاتين أكبر انخفاض بنسبة 2%.