I prezzi dell'oro scendono dell'1% mentre la Fed segnala un possibile aumento dei tassi quest'anno
I prezzi dell'oro hanno subito una significativa inversione di tendenza mercoledì, scendendo di oltre l'1% a seguito della decisione della Federal Reserve statunitense di mantenere invariati i tassi di interesse attuali, segnalando al contempo un possibile aumento entro la fine dell'anno. La posizione restrittiva della banca centrale ha rafforzato il dollaro statunitense, creando ostacoli per i metalli preziosi.
La Fed mantiene i tassi ma segnala un cambiamento verso una politica restrittiva
La Federal Reserve statunitense ha scelto di mantenere invariato il suo tasso di interesse di riferimento nell'intervallo 3,50%–3,75%. Tuttavia, il vero impatto sul mercato è derivato dal "dot plot" e dalle proiezioni ufficiali. Secondo gli ultimi dati, nove dei 19 membri del comitato di politica monetaria ritengono ora che un aumento dei tassi sarà necessario prima della fine dell'anno.
Questo cambiamento di sentiment ha alterato drasticamente le aspettative del mercato. Secondo il CME FedWatch Tool, la probabilità di un aumento dei tassi a dicembre è salita al 78%, un incremento significativo rispetto al 61% registrato prima dell'annuncio della Fed. Questa prospettiva restrittiva è guidata dal nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh, il quale ha indicato che i tassi sono attualmente davvero restrittivi solo nel settore immobiliare.
Impatto sull'oro e sui metalli preziosi
Il rafforzamento del dollaro statunitense, risultato diretto della posizione politica della Fed, ha reso i lingotti denominati in dollari più costosi per gli acquirenti internazionali. In quanto asset privo di rendimento, l'oro subisce tipicamente una pressione al ribasso quando i tassi di interesse aumentano, poiché gli investitori si spostano verso asset che offrono rendimenti migliori.
La reazione del mercato in tutto il settore delle materie prime è stata diffusa:
- Oro Spot: Sceso dello 0,7% raggiungendo i 4.299,89 $ l'oncia.
- Argento: Calato dell'1,1%, attestandosi a 69,41 $ l'oncia.
- Platino: Ha registrato un calo più marcato del 2%, scendendo a 1.768,03 $.
- Palladio: Sceso dell'1,1% a 1.336,91 $.
Sebbene i futures sull'oro statunitense siano riusciti a chiudere leggermente più in alto a 4.381,40 $, il momentum generale per i metalli preziosi rimane ribassista a causa dell'ambiente di rendimenti crescenti.
Tensioni geopolitiche e pressioni inflazionistiche
Nonostante la volatilità dell'oro, altri mercati stanno reagendo a un complesso mix di segnali geopolitici ed economici. I prezzi del petrolio hanno mostrato un trend al rialzo, il che continua ad alimentare le preoccupazioni riguardo a un'inflazione persistente.
L'instabilità geopolitica rimane inoltre un'incognita. Sebbene siano stati presi nota dei recenti accordi con l'Iran, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che tali accordi non sono definitivi e ha accennato alla possibilità di riprendere le azioni militari qualora le condizioni non venissero rispettate. Sebbene l'oro sia tradizionalmente considerato un bene rifugio contro tali conflitti, la pressione immediata derivante dalla traiettoria dei tassi di interesse della Fed sembra essere la forza dominante che guida l'attuale andamento dei prezzi.
Punti chiave
- Maggiore probabilità di aumento dei tassi di interesse: Il mercato ora prevede una probabilità del 78% di un rialzo dei tassi da parte della Fed a dicembre, rispetto al 61% precedente.
- La forza del dollaro mette pressione sull'oro: Il rafforzamento del dollaro statunitense e la prospettiva di rendimenti più elevati stanno rendendo meno attraenti per gli investitori gli asset che non generano rendimento, come l'oro.
- Vendita generalizzata dei metalli: La posizione hawkish della Fed ha innescato un calo generalizzato, con il platino che ha registrato il ribasso più marcato, pari al 2%.