I prezzi dell'oro scendono dell'1% mentre la Fed segnala un potenziale aumento dei tassi di interesse
I prezzi dell'oro hanno subito una brusca inversione di tendenza mercoledì, scendendo di oltre l'1% dopo che la Federal Reserve statunitense ha segnalato un potenziale spostamento verso una politica monetaria più restrittiva. Sebbene la banca centrale abbia mantenuto invariato il suo tasso di interesse di riferimento, le nuove proiezioni che suggeriscono un aumento dei tassi entro la fine dell'anno hanno rafforzato il dollaro statunitense e messo sotto pressione gli asset che non generano rendimento.
La Fed mantiene i tassi invariati ma segnala uno spostamento verso una politica restrittiva
La Federal Reserve statunitense ha annunciato la decisione di lasciare il tasso di politica monetaria all'interno dell'attuale intervallo compreso tra il 3,50% e il 3,75%. Tuttavia, il vero impatto sui mercati è derivato dal "dot plot" e dalle proiezioni di accompagnamento. Dei 19 membri responsabili delle decisioni, nove ritengono ora che un aumento dei tassi sarà necessario prima della fine dell'anno.
Questo cambiamento ha alterato significativamente le aspettative del mercato. Secondo il CME FedWatch Tool, la probabilità di un aumento dei tassi a dicembre è salita al 78%, rispetto al 61% precedente alla decisione della Fed. Questa posizione restrittiva è guidata dal nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh, che ha segnalato un approccio più attivo alla politica monetaria, incluso il lancio di cinque task force per rivedere le operazioni critiche della banca centrale.
Forza del dollaro e impatto sull'oro
La prospettiva di tassi di interesse più elevati ha portato a un'estensione dei guadagni per il dollaro statunitense. Con il rafforzamento del greenback, l'oro — che è quotato in dollari — diventa più costoso per gli acquirenti internazionali, portando a una diminuzione della domanda.
Mercoledì, l'oro spot ha registrato un calo dello 0,7%, scambiandosi a 4.299,89 $ l'oncia nel metà pomeriggio, mentre i futures sull'oro statunitense hanno chiuso in rialzo dello 0,6% a 4.381,40 $. Questo movimento sottolinea la tradizionale relazione inversa tra i tassi di interesse e l'oro; poiché l'oro non offre rendimenti, l'aumento dei costi di prestito lo rende meno attraente rispetto agli asset che generano interessi.
Volatilità nei metalli preziosi e fattori macroeconomici globali
Il sell-off dell'oro non è stato limitato al metallo giallo. Anche altri metalli preziosi hanno subito pressioni al ribasso:
- Argento è sceso dell'1,1% a 69,41 $ l'oncia.
- Platino ha registrato una perdita significativa del 2%, scendendo a 1.768,03 $.
- Palladio è calato dell'1,1% a 1.336,91 $.
Oltre alla politica monetaria, le tensioni geopolitiche continuano ad aggiungere livelli di complessità ai mercati. Mentre i timori sull'inflazione hanno inizialmente favorito l'oro, l'incertezza legata al conflitto in Iran e le dichiarazioni del presidente statunitense Donald Trump riguardo alla definitività dei recenti accordi hanno mantenuto alti i mercati petroliferi. Prezzi del petrolio più elevati alimentano le preoccupazioni sull'inflazione, il che, paradossalmente, potrebbe spingere la Fed a mantenere la sua traiettoria hawkish per tenere sotto controllo i prezzi.
Punti chiave
- Prospettive hawkish della Fed: Nove dei 19 membri decisionali della Fed prevedono ora un aumento dei tassi quest'anno, con le probabilità di mercato per un rialzo a dicembre che balzano al 78%.
- Dollaro vs. Oro: Il rafforzamento del dollaro statunitense, trainato dalle maggiori aspettative sui tassi, ha reso l'oro più costoso per gli investitori esteri, causando un ritiro dei prezzi.
- Calo generalizzato dei metalli: Il trend al ribasso si è esteso a tutto il settore dei metalli preziosi, con argento, platino e palladio che hanno registrato tutti perdite significative.