Goudprijzen dalen met 1% terwijl Fed mogelijke renteverhoging signaleert

De goudprijzen kenden woensdag een scherpe ommekeer en daalden met meer dan 1%, nadat de Amerikaanse Federal Reserve een potentieel hawkish koerswijziging in het monetaire beleid signaleerde. Hoewel de centrale bank de benchmarkrente ongewijzigd liet, hebben nieuwe prognoses die wijzen op een renteverhoging later dit jaar de Amerikaanse dollar versterkt en druk uitgeoefend op activa zonder rendement.

Fed houdt rente stabiel maar signaleert hawkish koerswijziging

De Amerikaanse Federal Reserve kondigde haar besluit aan om de beleidsrente binnen de huidige marge van 3,50% tot 3,75% te laten. De werkelijke impact op de markten kwam echter voort uit de "dot plot" en de bijbehorende prognoses. Van de 19 beleidsmakers geloven er nu negen dat een renteverhoging voor het einde van het jaar noodzakelijk zal zijn.

Deze verschuiving heeft de marktverwachtingen aanzienlijk veranderd. Volgens de CME FedWatch Tool is de kans op een renteverhoging in december gestegen naar 78%, vergeleken met 61% vóór het besluit van de Fed. Deze hawkish houding wordt gedreven door de nieuwe Fed-voorzitter Kevin Warsh, die een actievere benadering van het beleid heeft gesignaleerd, waaronder de oprichting van vijf werkgroepen om cruciale operaties van de centrale bank te beoordelen.

Sterke dollar en de impact op goud

Het vooruitzicht op hogere rentetarieven heeft geleid tot een voortzetting van de winsten voor de Amerikaanse dollar. Naarmate de greenback sterker wordt, wordt goud — dat in dollars wordt geprijsd — duurder voor internationale kopers, wat leidt tot een afname van de vraag.

Woensdag daalde de spotprijs van goud met 0,7% en werd er in het midden van de middag verhandeld voor $ 4.299,89 per ounce, terwijl de Amerikaanse goudfutures 0,6% hoger sloten op $ 4.381,40. Deze beweging onderstreept de traditionele omgekeerde relatie tussen rentetarieven en goud; omdat goud geen rendement biedt, maken verhoogde leenkosten het minder aantrekkelijk in vergelijking met rentedragende activa.

Volatiliteit in edelmetalen en wereldwijde macro-economische factoren

De verkoopgolf in goud was niet beperkt tot het gele metaal. Andere edelmetalen ondervonden ook neerwaartse druk:

• Zilver daalde met 1,1% naar $ 69,41 per ounce.
• Platina leed een aanzienlijk verlies van 2% en zakte naar $ 1.768,03.
• Palladium daalde met 1,1% naar $ 1.336,91.

Naast het monetair beleid voegen geopolitieke spanningen voortdurend extra complexiteit toe aan de markten. Terwijl inflatievrees aanvankelijk de goudprijs aanjoeg, hebben de onzekerheid rond het conflict met Iran en verklaringen van de Amerikaanse president Donald Trump over de definitiviteit van recente overeenkomsten de olie-markten hoger gehouden. Hogere olieprijzen houden de inflatiezorgen in stand, wat paradoxaal genoeg ertoe kan leiden dat de Fed haar hawkish koers handhaaft om de prijzen onder controle te houden.

Belangrijkste conclusies

• Hawkish Fed-vooruitzicht: Negen van de 19 beleidsmakers van de Fed voorzien nu een renteverhoging dit jaar, waarbij de marktkansen voor een verhoging in december zijn gestegen naar 78%.
• Dollar vs. Goud: Een versterkende Amerikaanse dollar, gedreven door hogere renteverwachtingen, heeft goud duurder gemaakt voor buitenlandse investeerders, waardoor de prijzen zijn gedaald.
• Brede daling van metalen: De neerwaartse trend trok door in de hele sector van edelmetalen, waarbij zilver, platina en palladium allemaal aanzienlijke verliezen boekten.