வட்டி விகித உயர்வுக்கான சாத்தியக்கூறுகளை ஃபெட் (Fed) அறிவித்ததால் தங்கம் விலை 1% சரிவு

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) தனது பணவியல் கொள்கையில் வட்டி விகித உயர்வு நோக்கிய மாற்றத்தை அறிவித்ததைத் தொடர்ந்து, புதன்கிழமை அன்று தங்கம் விலை 1%-க்கும் மேலாக சரிந்து பெரும் மாற்றத்தைச் சந்தித்தது. மத்திய வங்கி தனது அடிப்படை வட்டி விகிதத்தை மாற்றாமல் வைத்திருந்தாலும், இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் வட்டி விகிதம் உயரும் என்று புதிய கணிப்புகள் தெரிவித்துள்ளன. இது அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பை அதிகரித்துள்ளதுடன், வருமானம் தராத சொத்துக்களின் (non-yielding assets) மீதான அழுத்தத்தையும் அதிகரித்துள்ளது.

வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருக்கும் ஃபெட், ஆனால் வட்டி உயர்வுக்கான அறிகுறிகளைத் தெரிவிக்கிறது

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் தனது கொள்கை வட்டி விகிதத்தை தற்போதைய 3.50% முதல் 3.75% என்ற வரம்பிற்குள்ளேயே வைத்திருக்க முடிவு செய்துள்ளதாக அறிவித்தது. இருப்பினும், சந்தையில் ஏற்பட்ட உண்மையான தாக்கம் "dot plot" மற்றும் அதனுடன் இணைந்த கணிப்புகளிலிருந்துதான் வந்தது. 19 கொள்கை வகுப்பாளர்களில் ஒன்பது பேர், இந்த ஆண்டு முடிவதற்குள் வட்டி விகித உயர்வு அவசியமாகும் என்று தற்போது நம்புகின்றனர்.

இந்த மாற்றம் சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளை கணிசமாக மாற்றியுள்ளது. CME FedWatch Tool-ன் படி, டிசம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கான வாய்ப்பு 78% ஆக அதிகரித்துள்ளது, இது ஃபெட் முடிவுக்கு முன்னதாக 61% ஆக இருந்தது. புதிய ஃபெட் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) இந்தத் தீவிரமான நிலைப்பாட்டை முன்னெடுத்துள்ளார். மத்திய வங்கியின் முக்கியமான செயல்பாடுகளை ஆய்வு செய்ய ஐந்து பணிக்குழுக்களைத் தொடங்குவது உட்பட, கொள்கைகளில் மிகவும் தீவிரமான அணுகுமுறையை அவர் வெளிப்படுத்தியுள்ளார்.

டாலரின் வலிமை மற்றும் தங்கம் விலையில் அதன் தாக்கம்

வட்டி விகிதங்கள் உயரும் வாய்ப்பு அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பை மேலும் உயர்த்தியுள்ளது. டாலர் வலுவடையும் போது, டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்படும் தங்கம் சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு அதிக விலையுயர்ந்ததாக மாறுகிறது, இது தேவையை குறைக்கிறது.

புதன்கிழமை மதிய வேளையில், ஸ்பாட் தங்கம் 0.7% சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் $4,299.89 ஆக வர்த்தகமானது, அதே நேரத்தில் அமெரிக்க தங்க ஃபியூச்சர்ஸ் (gold futures) 0.6% உயர்ந்து $4,381.40 இல் முடிவடைந்தது. இந்த நகர்வு வட்டி விகிதங்களுக்கும் தங்கம் விலைக்கும் இடையிலான பாரம்பரிய தலைகீழ் உறவை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது; தங்கம் எந்த வருமானத்தையும் தராததால், உயர்ந்த கடன் செலவுகள் வட்டி தரும் சொத்துக்களுடன் ஒப்பிடும்போது தங்கத்தை குறைவான ஈர்ப்புடையதாக மாற்றுகின்றன.

விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களில் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் உலகளாவிய மேக்ரோ காரணிகள்

தங்கத்தின் விலை சரிவு என்பது அந்த உலோகத்திற்கு மட்டும் மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. பிற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களும் சரிவைச் சந்தித்தன:

பணவியல் கொள்கையைத் தாண்டி, புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் சந்தைகளில் சிக்கல்களைத் தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகின்றன. பணவீக்க அச்சம் தொடக்கத்தில் தங்கத்தின் விலையை உயர்த்தியிருந்தாலும், ஈரான் மோதல்கைச் சுற்றியுள்ள நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் சமீபத்திய ஒப்பந்தங்களின் இறுதித் தன்மை குறித்து அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் வெளியிட்ட கருத்துக்கள் எண்ணெய் சந்தையை உயர்வாகவே வைத்திருக்கின்றன. உயர்ந்த எண்ணெய் விலைகள் பணவீக்க கவலைகளைத் தக்கவைக்கின்றன, இது முரண்பாடாக, விலைகளைக் கட்டுப்படுத்துவதற்காக ஃபெட் (Fed) தனது கடுமையான (hawkish) போக்கைத் தொடர வழிவகுக்கலாம்.

முக்கியக் கருத்துக்கள்