வட்டி விகித உயர்வுக்கான சாத்தியக்கூறுகளை ஃபெட் (Fed) அறிவித்ததால் தங்கம் விலை 1% சரிவு

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் தற்போதைய வட்டி விகிதங்களை அப்படியே தொடர முடிவெடுத்து, அதே சமயம் இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் வட்டி விகித உயர்வு சாத்தியக்கூறுகளைக் கோடிட்டுக் காட்டியதைத் தொடர்ந்து, புதன்கிழமை அன்று தங்கம் விலை 1%-க்கும் மேலாக சரிந்து பெரும் மாற்றத்தைக் கண்டது. மத்திய வங்கியின் இந்தத் தீவிரமான (hawkish) நிலைப்பாடு அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்தியதுடன், விலைமதிப்பற்ற உலோகமான தங்கத்திற்குச் சவால்களை உருவாக்கியது.

ஃபெடின் தீவிரமான மாற்றம் மற்றும் 'வார்ஷ் காரணி' (Warsh Factor)

ஃபெடரல் ரிசர்வ் அடிப்படை வட்டி விகிதத்தை 3.50%-3.75% வரம்பிற்குள் நிலையாக வைத்திருக்கத் தீர்மானித்தாலும், அதன் அடிப்படையிலான முன்னறிவிப்புகள் சரக்குச் சந்தையில் பெரும் அதிர்வுகளை ஏற்படுத்தின. சமீபத்திய 'டாட் பிளாட்' (dot plot) படி, அமெரிக்க மத்திய வங்கியின் 19 கொள்கை வகுப்பாளர்களில் ஒன்பது பேர், இந்த ஆண்டின் இறுதிக்கு முன்பே வட்டி விகித உயர்வு அவசியமாகும் என்று கருதுகின்றனர்.

புதிய ஃபெட் தலைவர் கெவின் வார்ஷின் (Kevin Warsh) முதல் கொள்கை கூட்டத்தினால் சந்தையின் எதிர்வினை பெரிதும் பாதிக்கப்பட்டது. வார்ஷின் அணுகுமுறை அவரது முன்னைய தலைவர் ஜெரோம் பவல்லை விட அதிக "தீவிரமான" (hawkish) ஒன்றாகத் தெரிகிறது என்று ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர். குறிப்பாக, வட்டி விகிதங்கள் வீட்டுவசதித் துறையில் மட்டுமே கட்டுப்பாட்டுடன் இருப்பதாக வார்ஷ் கருத்து தெரிவித்தார்; இதனைத் தீவிரமான பணவியல் கொள்கைக்கான அறிகுறியாகச் சந்தை கருதியது. மத்திய வங்கியின் செயல்பாடுகளை நவீனமயமாக்க, முக்கியமான கொள்கைப் பகுதிகளை ஆய்வு செய்ய ஐந்து பணிக்குழுக்களைத் தொடங்குவதாகவும் வார்ஷ் அறிவித்தார், இது ஃபெடிற்கு ஒரு மாற்றமளிக்கும் காலத்தைக் குறிக்கிறது.

தங்கம், வெள்ளி மற்றும் பிற உலோகங்களின் மீதான தாக்கம்

அதிகப்படியான கடன் வாங்கும் செலவுக்கான வாய்ப்பு, தங்கத்துடன் நேரடி நேர்மாறான தொடர்பைக் கொண்டுள்ளது. தங்கம் வருமானம் தராத ஒரு சொத்து என்பதால், உயர்ந்த வட்டி விகிதங்கள் வட்டி தரும் பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது தங்கத்தின் ஈர்ப்பைக் குறைக்கின்றன. ஃபெடின் அறிவிப்பைத் தொடர்ந்து அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு உயர்ந்ததால், டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்பட்ட தங்கம் சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு அதிக விலையுயர்ந்ததாக மாறியது, இது தேவையை மேலும் குறைத்தது.

விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் சரிவு பின்வருமாறு காணப்பட்டது:

ஸ்பாட் விலையில் சரிவு ஏற்பட்டபோதிலும், அமெரிக்க தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (gold futures) $4,381.40 இல் சற்று உயர்வாக நிலைபெற்றன, இது சந்தையில் நிலவும் ஏற்ற இறக்கத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது.

சந்தை முன்னறிவிப்புகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகள்

CME FedWatch கருவி முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையில் ஏற்பட்டுள்ள வியத்தகு மாற்றத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது. ஃபெடரல் ரிசர்வின் (Fed) முடிவைத் தொடர்ந்து, டிசம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகித உயர்வுக்கான வாய்ப்பு 78% ஆக அதிகரித்துள்ளது; இது கூட்டத்திற்கு முன்னதாக எதிர்பார்க்கப்பட்ட 61%-லிருந்து கணிசமாக உயர்துள்ளது.

மத்திய கிழக்கில் நிலவி வரும் புவிசார் அரசியல் பதற்றமும் சந்தையின் சிக்கலை மேலும் அதிகரித்துள்ளது. மோதல்கள் குறித்த அச்சங்களால் பணவீக்க பயம் ஆரம்பத்தில் தங்கத்தின் விலையை உயர்த்தியிருந்தாலும், ஈரான் ஒப்பந்தம் தொடர்பாக அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் சமீபத்தில் வெளியிட்ட கருத்துக்கள் புதிய நிச்சயமற்ற நிலையை உருவாக்கியுள்ளன. சமீபத்திய ஒப்பந்தம் இறுதியானது அல்ல என்றும், நிபந்தனைகள் நிறைவேற்றப்படாவிட்டால் குண்டுவீச்சுப் பிரச்சாரங்களை மீண்டும் தொடங்கக்கூடும் என்றும் டிரம்ப் குறிப்பிட்டுள்ளார். உயரும் எண்ணெய் விலை, வலுவடைந்து வரும் டாலர் மற்றும் அதிகரித்துள்ள வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகள் ஆகியவற்றின் கலவை, விலைமதிப்பற்ற உலோகச் சந்தையைத் தொடர்ந்து நிலையற்ற நிலையில் வைத்திருக்கிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்