இந்த ஆண்டு வட்டி விகிதம் உயர்த்தப்படலாம் என பெடரல் ரிசர்வ் அறிகுறி காட்ட, தங்கம் விலை 1% சரிவு

அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் பணவியல் கொள்கையில் கடுமையான நிலைப்பாட்டை (hawkish stance) வெளிப்படுத்தியதால், புதன்கிழமை அன்று தங்கம் விலை 1%-க்கும் மேல் சரிந்து பெரும் மாற்றத்தைச் சந்தித்தது. தற்போதைய வட்டி விகிதங்களைத் தக்கவைத்துக் கொள்ளும் அதே வேளையில், எதிர்காலத்தில் வட்டி விகிதங்கள் உயர்த்தப்படலாம் என்று மத்திய வங்கி கணித்துள்ளது அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்தியுள்ளது, இது விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலையில் பெரும் சரிவை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

பெடரல் ரிசர்வின் கடுமையான நிலைப்பாடும் "வார்ஷ் காலம்" (Warsh Era)

இந்த விலை வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணம், பெடரல் ரிசர்வ் தனது அடிப்படை வட்டி விகிதத்தை 3.50%-3.75% வரம்பிற்குள் நிலையாக வைத்திருக்க முடிவெடுத்ததும், ஆண்டின் மீதமுள்ள காலத்திற்கு "கடுமையான" (hawkish) பார்வையை முன்வைத்ததும் ஆகும். சமீபத்திய கணிப்புகளின்படி, அமெரிக்க மத்திய வங்கியின் 19 கொள்கை வகுப்பாளர்களில் ஒன்பது பேர், இந்த ஆண்டின் இறுதிக்குள் வட்டி விகித உயர்வு அவசியமாகும் என்று நம்புகின்றனர்.

இந்த மாற்றத்திற்கு வரவிருக்கும் பெட் (Fed) தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) தலைமையே முக்கியக் காரணமாகக் கருதப்படுகிறது. தனது முதல் செய்தியாளர் கூட்டத்தில், வார்ஷ் ஒரு முன்முயற்சி எடுக்கும் அணுகுமுறையை வலியுறுத்தினார், மேலும் முக்கியமான கொள்கைப் பகுதிகளை ஆய்வு செய்ய ஐந்து பணிக்குழுக்களைத் தொடங்குவதையும் அறிவித்தார். சுதந்திர உலோக வர்த்தகர் தாய் வோங் (Tai Wong) உட்பட சந்தை ஆய்வாளர்கள், வார்ஷ் தனது முன்னாள் தலைவர் ஜெரோம் பவல்லை விட, குறிப்பாக வீட்டுத் துறையில் வட்டி விகிதங்கள் தொடர்பாக மிகவும் கடுமையான (hawkish) நிலைப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளதாகக் குறிப்பிட்டுள்ளனர். இந்த மனநிலை மாற்றம் வரும் மாதங்களுக்கான சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை அடிப்படையிலேயே மாற்றியுள்ளது.

சந்தை எதிர்வினை: டாலரின் வலிமை மற்றும் வருவாய் அழுத்தங்கள்

பெடரல் ரிசர்வின் "டாட் பிளாட்" (dot plot) மற்றும் அதிகாரப்பூர்வ அறிக்கை பண்டப் பொருட்கள் சந்தையில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. டிசம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கான சாத்தியக்கூறுகளை சந்தை தீவிரமாக மறுமதிப்பீடு செய்துள்ளது; CME FedWatch கருவியின்படி, பெடரல் ரிசர்வின் முடிவுக்கு முன்னதாக 61%-ஆக இருந்த வாய்ப்பு தற்போது 78%-ஆக உயர்ந்துள்ளது.

வட்டி விகிதங்கள் உயரும் என்று கணிக்கப்படுவதால், அமெரிக்க டாலர் மேலும் வலுவடைந்துள்ளது. தங்கம் அமெரிக்க டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்படுவதால், டாலரின் மதிப்பு உயரும்போது சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு தங்கம் விலை அதிகமாகத் தெரிகிறது, இது தேவையை குறைக்கிறது. மேலும், தங்கம் என்பது வருமானம் தராத ஒரு சொத்து; வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் தங்கத்திலிருந்து விலகி வட்டி தரும் சொத்துக்களின் பக்கம் திரும்புகின்றனர், இது தங்கத்தின் விலையை மேலும் குறைக்கிறது.

விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் மற்றும் உலகளாவிய பண்டப் பொருட்கள் மீதான தாக்கம்

தங்கத்தின் விலை வீழ்ச்சி என்பது ஒரு தனிப்பட்ட நிகழ்வு அல்ல, மற்ற விலையுயர்ந்த உலோகங்களும் அதைப் பின்பற்றின:

• Spot Gold: ஒரு அவுன்ஸிற்கு 0.7% சரிந்து $4,299.89 ஆகக் குறைந்தது.
• Silver: ஒரு அவுன்ஸிற்கு 1.1% சரிந்து $69.41 ஆகக் குறைந்தது.
• Platinum: 2% சரிந்து, ஒரு அவுன்ஸிற்கு $1,768.03 ஆகக் குறைந்தது.
• Palladium: ஒரு அவுன்ஸிற்கு 1.1% சரிந்து $1,336.91 ஆகக் குறைந்தது.

உலோகங்களைத் தாண்டி, எண்ணெய் சந்தையிலும் விலைகள் அதிகரித்துள்ளன, இது பணவீக்க கவலைகளைத் தொடர்ந்து தூண்டுகிறது. ஈரான் உடனான ஒப்பந்தங்கள் குறித்த தற்போதைய நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் அமெரிக்காவின் சாத்தியமான ராணுவ நடவடிக்கைகள் போன்ற புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், பெரும்பாலும் தங்கத்தை ஒரு பாதுகாப்பான முதலீடாக (hedge) ஆதரித்தாலும், அதிகரித்து வரும் கடன் செலவுகளின் அச்சுறுத்தல் தற்போது இந்த பாரம்பரியப் பாதுகாப்பான முதலீட்டு காரணிகளை விட மேலோங்கி நிற்கிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• Hawkish Outlook: 19 Fed கொள்கை வகுப்பாளர்களில் ஒன்பது பேர் இந்த ஆண்டு வட்டி விகித உயர்வைக் குறிக்கின்றனர், டிசம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கு சந்தைகள் 78% வாய்ப்புள்ளதாகக் கணக்கிடுகின்றன.
• Dollar Dominance: அதிக வட்டி விகிதங்கள் குறித்த கணிப்பு அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்தியுள்ளது, இது வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு தங்கத்தை அதிக விலையுயர்ந்ததாக மாற்றி, அதன் விலையைக் குறைக்க வழிவகுத்துள்ளது.
• Broader Metal Sell-off: பணவியல் கொள்கை உணர்வில ஏற்பட்ட மாற்றம் வெள்ளி, பிளாட்டினம் மற்றும் பல்லேடியம் ஆகியவற்றில் ஒரே நேரத்தில் சரிவை ஏற்படுத்தியது.