Los precios del oro caen un 1% mientras la Fed señala un posible aumento de las tasas este año
Los precios del oro experimentaron un brusco retroceso el miércoles, cayendo más de un 1% después de que la Reserva Federal de los EE. UU. señalara una postura más restrictiva en su política monetaria. La decisión del banco central de mantener las tasas de interés actuales mientras proyecta futuros aumentos ha fortalecido al dólar estadounidense, ejerciendo una presión a la baja significativa sobre los metales preciosos.
El giro restrictivo de la Fed y la "era Warsh"
El principal motor detrás de la venta masiva fue la decisión de la Reserva Federal de mantener su tasa de interés de referencia estable dentro del rango del 3,50%-3,75%, junto con una perspectiva "restrictiva" para el resto del año. Según las últimas proyecciones, nueve de los 19 responsables de la política del banco central de EE. UU. creen ahora que será necesario un aumento de las tasas antes de que termine el año.
Este cambio se atribuye en gran medida al liderazgo del próximo presidente de la Fed, Kevin Warsh. En su conferencia de prensa inaugural, Warsh enfatizó un enfoque proactivo, anunciando el lanzamiento de cinco grupos de trabajo para revisar áreas críticas de política. Analistas de mercado, incluido el comerciante independiente de metales Tai Wong, señalaron que Warsh parece más restrictivo que su predecesor, Jerome Powell, particularmente en lo que respecta a las tasas de interés en el sector de la vivienda. Este cambio de sentimiento ha alterado fundamentalmente las expectativas del mercado para los próximos meses.
Reacción del mercado: fortaleza del dólar y presiones sobre el rendimiento
El "dot plot" (gráfico de puntos) de la Reserva Federal y su declaración oficial han causado repercusiones en el mercado de materias primas. Los mercados han ajustado agresivamente el precio de la probabilidad de un aumento de las tasas en diciembre, y la herramienta CME FedWatch Tool mostró un salto al 78% de probabilidad, frente al 61% previo a la decisión de la Fed.
A medida que se proyecta un aumento de las tasas de interés, el dólar estadounidense ha extendido sus ganancias. Dado que el oro se cotiza en dólares, un dólar más fuerte hace que el metal sea más caro para los compradores internacionales, lo que frena la demanda. Además, el oro es un activo que no genera rendimientos; a medida que las tasas de interés suben, los inversores suelen alejarse del oro para dirigirse hacia activos que generan intereses, lo que presiona aún más los precios del metal.
Impacto en los metales preciosos y las materias primas globales
La caída del oro no fue un evento aislado, ya que otros metales preciosos siguieron su ejemplo:
- Oro al contado: Cayó un 0,7 % hasta los 4.299,89 $ por onza.
- Plata: Bajó un 1,1 % hasta los 69,41 $ por onza.
- Platino: Perdió un 2 %, cayendo a 1.768,03 $ por onza.
- Paladio: Disminuyó un 1,1 % hasta los 1.336,91 $ por onza.
Más allá de los metales, los mercados del petróleo también registraron precios más altos, lo que continúa alimentando la preocupación por la inflación. Si bien las tensiones geopolíticas, como la incertidumbre actual sobre los acuerdos con Irán y las posibles respuestas militares de EE. UU., suelen respaldar al oro como cobertura, la amenaza inminente de mayores costos de endeudamiento pesa actualmente más que estos factores tradicionales de refugio seguro.
Conclusiones clave
- Perspectiva restrictiva (Hawkish): Nueve de los 19 responsables de la política de la Fed señalan ahora una subida de tipos este año, y los mercados descuentan una probabilidad del 78 % de un aumento en diciembre.
- Dominio del dólar: La proyección de tipos de interés más altos ha fortalecido al dólar estadounidense, lo que encarece el oro para los inversores extranjeros y presiona los precios a la baja.
- Liquidación generalizada de metales: El cambio en el sentimiento de la política monetaria provocó una caída sincronizada de la plata, el platino y el paladio.