کاهش ۱ درصدی قیمت طلا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در سال جاری

قیمت طلا در روز چهارشنبه با بازگشتی شدید، بیش از ۱ درصد کاهش یافت؛ چرا که فدرال رزرو ایالات متحده سیگنال‌هایی مبنی بر اتخاذ موضعی تهاجمی‌تر در سیاست‌های پولی ارسال کرد. تصمیم بانک مرکزی برای حفظ نرخ‌های بهره فعلی و در عین حال پیش‌بینی افزایش آن‌ها در آینده، باعث تقویت دلار آمریکا شده و فشار نزولی قابل‌توجهی بر فلزات گرانبها وارد کرده است.

چرخش تهاجمی فدرال رزرو و «عصر وارش»

عامل اصلی این ریزش، تصمیم فدرال رزرو برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره معیار خود در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪، همراه با چشم‌اندازی «تهاجمی» برای باقی‌مانده سال بود. بر اساس آخرین پیش‌بینی‌ها، اکنون ۹ نفر از ۱۹ سیاست‌گذار بانک مرکزی ایالات متحده معتقدند که افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال ضروری خواهد بود.

این تغییر عمدتاً به رهبری کوین وارش، رئیس آتی فدرال رزرو، نسبت داده می‌شود. وارش در اولین کنفرانس مطبوعاتی خود، بر رویکردی پیش‌دستانه تأکید کرد و از راه‌اندازی پنج کارگروه برای بررسی حوزه‌های حیاتی سیاست‌گذاری خبر داد. تحلیلگران بازار، از جمله تای وانگ، معامله‌گر مستقل فلزات، خاطرنشان کردند که به نظر می‌رسد وارش نسبت به سلف خود، جروم پاول، به‌ویژه در رابطه با نرخ بهره در بخش مسکن، رویکرد تهاجمی‌تری دارد. این تغییر در جو بازار، انتظارات بازار برای ماه‌های آینده را به طور اساسی تغییر داده است.

واکنش بازار: قدرت دلار و فشارهای بازدهی

«نمودار نقطه‌ای» (dot plot) و بیانیه رسمی فدرال رزرو، موج‌هایی را در بازار کالاها ایجاد کرده است. بازارها به شدت احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر را بازنگری کرده‌اند؛ به طوری که ابزار CME FedWatch نشان‌دهنده جهش احتمال افزایش نرخ بهره از ۶۱ درصد پیش از تصمیم فدرال رزرو، به ۷۸ درصد است.

با پیش‌بینی افزایش نرخ بهره، دلار آمریکا روند صعودی خود را ادامه داده است. از آنجایی که قیمت طلا با دلار تعیین می‌شود، تقویت دلار باعث گران‌تر شدن شمش طلا برای خریداران بین‌المللی شده و تقاضا را کاهش می‌دهد. علاوه بر این، طلا یک دارایی بدون بازده است؛ با افزایش نرخ بهره، سرمایه‌گذاران اغلب از طلا فاصله گرفته و به سمت دارایی‌های سودده (دارای بهره) حرکت می‌کنند که این امر فشار بیشتری بر قیمت شمش طلا وارد می‌کند.

تأثیر بر فلزات گرانبها و کالاهای جهانی

کاهش قیمت طلا یک اتفاق منزوی نبود، چرا که سایر فلزات گرانبها نیز از آن پیروی کردند:

فراتر از فلزات، بازارهای نفت نیز شاهد افزایش قیمت‌ها بودند که این امر همچنان به نگرانی‌ها از تورم دامن می‌زند. اگرچه تنش‌های ژئوپلیتیک، مانند عدم قطعیت مداوم در مورد توافقات با ایران و پاسخ‌های احتمالی نظامی ایالات متحده، اغلب از طلا به عنوان یک ابزار پوشش ریسک حمایت می‌کنند، اما تهدید قریب‌الوقوع هزینه‌های بالاتر استقراض در حال حاضر بر این محرک‌های سنتیِ پناهگاه امن غلبه کرده است.

نکات کلیدی