ફેડ દ્વારા આ વર્ષે વ્યાજ દરમાં વધારાના સંકેતો મળતા સોનાના ભાવમાં 1%નો ઘટાડો

બુધવારે સોનાના ભાવમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં 1% થી વધુનો ઘટાડો થયો હતો કારણ કે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે નાણાકીય નીતિ પર વધુ કડક (hawkish) વલણના સંકેતો આપ્યા હતા. ભવિષ્યમાં વ્યાજ દરો વધારવાની શક્યતા દર્શાવતા અને વર્તમાન વ્યાજ દરો જાળવી રાખવાના સેન્ટ્રલ બેંકના નિર્ણયથી યુએસ ડોલર મજબૂત થયો છે, જેના કારણે કિંમતી ધાતુઓ પર નોંધપાત્ર દબાણ આવ્યું છે.

ફેડનું કડક વલણ અને "વોર્શ યુગ"

આ વેચાણ પાછળનું મુખ્ય કારણ ફેડરલ રિઝર્વનો તેના બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરને 3.50%-3.75% ની રેન્જમાં સ્થિર રાખવાનો નિર્ણય અને વર્ષના બાકીના સમય માટે "hawkish" (કડક) દૃષ્ટિકોણ હતો. તાજેતરના અંદાજો મુજબ, યુએસ સેન્ટ્રલ બેંકના 19 નીતિ નિર્ધારકોમાંથી નવ હવે માને છે કે વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દરમાં વધારો કરવો જરૂરી બનશે.

આ ફેરફાર મુખ્યત્વે નવા આવનાર ફેડ ચેરમેન કેવિન વોર્શના નેતૃત્વને આભારી છે. તેમની પ્રથમ પ્રેસ કોન્ફરન્સમાં, વોર્શે સક્રિય અભિગમ પર ભાર મૂક્યો હતો અને મહત્વપૂર્ણ નીતિ ક્ષેત્રોની સમીક્ષા કરવા માટે પાંચ ટાસ્ક ફોર્સ શરૂ કરવાની જાહેરાત કરી હતી. સ્વતંત્ર મેટલ ટ્રેડર તાઈ વોંગ સહિતના માર્કેટ વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું હતું કે વોર્શ તેમના પૂર્વવર્તી જેરોમ પોવેલ કરતા વધુ કડક (hawkish) જણાય છે, ખાસ કરીને હાઉસિંગ સેક્ટરમાં વ્યાજ દરો અંગે. આ બદલાતા મનોભાવે આગામી મહિનાઓ માટે બજારની અપેક્ષાઓમાં મૂળભૂત ફેરફાર કર્યો છે.

બજારની પ્રતિક્રિયા: ડોલરની મજબૂતી અને યીલ્ડનું દબાણ

ફેડરલ રિઝર્વના "dot plot" અને સત્તાવાર નિવેદને કોમોડિટી માર્કેટમાં મોટી અસર કરી છે. બજારોએ ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં વધારાની સંભાવનાને આક્રમક રીતે ફરીથી અંકિત કરી છે, જેમાં CME FedWatch Tool ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ વધારાની શક્યતા 61% થી વધીને 78% દર્શાવે છે.

વ્યાજ દરો વધવાની શક્યતા હોવાથી, યુએસ ડોલરના વધારામાં સતત વૃદ્ધિ થઈ છે. સોનાના ભાવ ડોલરમાં હોવાથી, મજબૂત ડોલર આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે સોનાને વધુ મોંઘું બનાવે છે, જેનાથી માંગ ઘટે છે. વધુમાં, સોનું એ વળતર ન આપતી સંપત્તિ (non-yielding asset) છે; જેમ વ્યાજ દરો વધે છે, તેમ રોકાણકારો ઘણીવાર સોનામાંથી હટીને વ્યાજ આપતી સંપત્તિઓ તરફ વળે છે, જેનાથી સોનાના ભાવમાં વધુ ઘટાડો થાય છે.

કિંમતી ધાતુઓ અને વૈશ્વિક કોમોડિટીઝ પર અસર

સોનામાં આવેલો ઘટાડો એ કોઈ એકલવત ઘટના નહોતી, કારણ કે અન્ય કિંમતી ધાતુઓએ પણ તેનો અનુસરો કર્યો:

ધાતુઓ ઉપરાંત, તેલના બજારોમાં પણ ભાવ વધ્યા છે, જે મોંઘવારીની ચિંતાઓને સતત વધારી રહ્યા છે. જોકે ભૂરાજકીય તણાવ, જેમ કે ઈરાન સાથેના કરારો અંગેની ચાલતી અનિશ્ચિતતા અને સંભવિત યુએસ સૈન્ય પ્રતિભાવો, ઘણીવાર સોનાને હેજ (hedge) તરીકે ટેકો આપે છે, પરંતુ ઊંચા વ્યાજ દર (borrowing costs) નો વધતો ખતરો હાલમાં આ પરંપરાગત સુરક્ષિત રોકાણના પરિબળો કરતા વધુ પ્રભાવશાળી છે.

મુખ્ય તારણો