Fed દ્વારા વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો મળતા સોનાના ભાવમાં 1%નો ઘટાડો

બુધવારે સોનાના ભાવમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વર્તમાન વ્યાજ દરો જાળવી રાખવાના અને આ વર્ષના અંત સુધીમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો આપ્યા બાદ ભાવમાં 1% થી વધુનો ઘટાડો થયો હતો. સેન્ટ્રલ બેંકના આ કડક (hawkish) વલણે યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવ્યો હતો, જેના કારણે કિંમતી ધાતુ માટે મુશ્કેલીઓ ઊભી થઈ હતી.

Fed નું કડક વલણ અને 'Warsh Factor'

જોકે ફેડરલ રિઝર્વે બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરને 3.50%-3.75% ની રેન્જમાં સ્થિર રાખવાનો નિર્ણય કર્યો હતો, પરંતુ તેના અંતર્ગત રહેલા અનુમાનિત આંકડાઓએ કોમોડિટી માર્કેટમાં ખળભળાટ મચાવી દીધો હતો. લેટેસ્ટ 'ડોટ પ્લોટ' (dot plot) મુજબ, યુએસ સેન્ટ્રલ બેંકના 19 નીતિ નિર્ધારકોમાંથી નવને હવે એવું લાગે છે કે વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દરમાં વધારો કરવો જરૂરી બનશે.

બજારની પ્રતિક્રિયા નવા Fed ચેરમેન કેવિન વોર્શ (Kevin Warsh) ની પ્રથમ નીતિગત બેઠકથી ભારે પ્રભાવિત હતી. વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું હતું કે વોર્શનો અભિગમ તેમના પૂર્વવર્તી જેરોમ પોવેલ કરતા વધુ "hawkish" (કડક) જણાય છે. ખાસ કરીને, વોર્શે ટિપ્પણી કરી હતી કે વ્યાજ દરો માત્ર હાઉસિંગ સેક્ટરમાં જ પ્રતિબંધક લાગે છે, જેને બજારે કડક નાણાકીય નીતિના સંકેત તરીકે જોયો હતો. સેન્ટ્રલ બેંકની કામગીરીને આધુનિક બનાવવા માટે, વોર્શે મહત્વપૂર્ણ નીતિગત ક્ષેત્રોની સમીક્ષા કરવા માટે પાંચ ટાસ્ક ફોર્સ શરૂ કરવાની પણ જાહેરાત કરી હતી, જે Fed માટે પરિવર્તનકારી યુગનો સંકેત છે.

સોનું, ચાંદી અને અન્ય ધાતુઓ પર અસર

ઉંચા વ્યાજ દરોની શક્યતાનો સોના સાથે સીધો વ્યસ્ત સંબંધ છે. સોનું એ વ્યાજ ન આપતી અસ્કયામત (non-yielding asset) હોવાથી, ઊંચા વ્યાજ દરો તેને વ્યાજ આપતી સિક્યોરિટીઝની સરખામણીમાં ઓછું આકર્ષક બનાવે છે. Fed ની જાહેરાત બાદ યુએસ ડોલરમાં વધારો થતા, ડોલરમાં ભાવ ધરાવતું સોનું આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે મોંઘું બન્યું હતું, જેનાથી માંગમાં વધુ ઘટાડો થયો હતો.

ધાતુઓના ભાવમાં ઘટાડો નીચે મુજબ જોવા મળ્યો:

સ્પોટ ભાવમાં ઘટાડો હોવા છતાં, યુએસ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ $4,381.40 પર સહેજ ઊંચા સ્તરે સ્થિર થયા હતા, જે બજારમાં ચાલી રહેલી અસ્થિરતા દર્શાવે છે.

બજારના અનુમાન અને ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતાઓ

CME FedWatch Tool રોકાણકારોની માનસિકતામાં આવેલા મોટા ફેરફારને રેખાંકિત કરે છે. Fed ના નિર્ણય બાદ, ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દર વધવાની સંભાવના 78% સુધી પહોંચી ગઈ છે, જે મીટિંગ પહેલા અપેક્ષિત 61% કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધી છે.

મધ્ય પૂર્વમાં સતત ચાલી રહેલા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવથી બજારની જટિલતા વધુ વધી રહી છે. જોકે સંઘર્ષની ચિંતાઓને કારણે મોંઘવારીના ડરથી શરૂઆતમાં સોનાના ભાવમાં વધારો થયો હતો, પરંતુ ઈરાન કરાર અંગે યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના તાજેતરના નિવેદનોએ નવી અનિશ્ચિતતા ઊભી કરી છે. ટ્રમ્પે નોંધ્યું હતું કે તાજેતરનો કરાર અંતિમ નથી અને જો શરતોનું પાલન કરવામાં નહીં આવે તો બોમ્બમારો ફરી શરૂ થવાની શક્યતા હોવાનું સૂચવ્યું હતું. વધતા તેલના ભાવ, મજબૂત થતો ડોલર અને વ્યાજ દરમાં વધારાની અપેક્ષાઓનું આ સંયોજન કિંમતી ધાતુઓના બજારને સતત અસ્થિરતાની સ્થિતિમાં રાખે છે.

મુખ્ય તારણો