أسعار الذهب تنخفض بنسبة 1% مع إشارة الفيدرالي إلى احتمال رفع أسعار الفائدة

شهدت أسعار الذهب تراجعاً حاداً يوم الأربعاء، حيث انخفضت بأكثر من 1% في أعقاب قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالإبقاء على أسعار الفائدة الحالية مع الإشارة إلى احتمال رفعها في وقت لاحق من هذا العام. وقد أدى الموقف المتشدد للبنك المركزي إلى تعزيز الدولار الأمريكي، مما خلق ضغوطاً سلبية على المعدن النفيس.

تحول الفيدرالي المتشدد و"عامل وارش"

في حين اختار الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على سعر الفائدة القياسي مستقراً ضمن نطاق 3.50%-3.75%، إلا أن التوقعات الضمنية أحدثت موجات صدمة في سوق السلع الأساسية. ووفقاً لآخر "مخطط النقاط" (dot plot)، يعتقد الآن تسعة من أصل 19 من صانعي السياسات في البنك المركزي الأمريكي أن رفع أسعار الفائدة سيكون ضرورياً قبل نهاية العام.

تأثر رد فعل السوق بشكل كبير بالاجتماع الأول للسياسة النقدية لرئيس الفيدرالي الجديد كيفن وارش. وأشار المحللون إلى أن نهج وارش يبدو أكثر "تشدداً" من سلفه جيروم باول. وبشكل محدد، صرح وارش بأن أسعار الفائدة تبدو تقييدية فقط في قطاع الإسكان، وهو شعور فسّرته الأسواق كإشارة لسياسة نقدية أكثر تشدداً. ومن أجل تحديث عمليات البنك المركزي، أعلن وارش أيضاً عن إطلاق خمس مجموعات عمل لمراجعة مجالات السياسة الحيوية، مما يشير إلى حقبة تحولية للفيدرالي.

التأثير على الذهب والفضة والمعادن الأخرى

ترتبط احتمالية ارتفاع تكاليف الاقتراض بعلاقة عكسية مباشرة مع الذهب. ونظراً لأن الذهب أصل لا يدر عائداً، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يجعله أقل جاذبية مقارنة بالأوراق المالية المدرة للفائدة. ومع استمرار مكاسب الدولار الأمريكي في أعقاب إعلان الفيدرالي، أصبحت سبائك الذهب المسعرة بالدولار أكثر تكلفة للمشترين الدوليين، مما أدى إلى مزيد من الضغط على الطلب.

كان الانخفاض واضحاً عبر مجموعة المعادن النفيسة:

• الذهب الفوري: انخفض بنسبة 0.7% إلى 4,299.89 دولاراً للأوقية بحلول منتصف الظهيرة.
• الفضة: انخفضت بنسبة 1.1% إلى 69.41 دولاراً للأوقية.
• البلاتين: شهد خسارة كبيرة بنسبة 2%، ليستقر عند 1,768.03 دولاراً.
• البلاديوم: انخفض بنسبة 1.1% إلى 1,336.91 دولاراً.

وعلى الرغم من انخفاض الأسعار الفورية، تمكنت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة من الاستقرار عند مستوى أعلى قليلاً عند 4,381.40 دولاراً، مما يعكس التقلبات المستمرة في السوق.

توقعات السوق والشكوك الجيوسياسية

تسلط أداة CME FedWatch Tool الضوء على التحول الدراماتيكي في معنويات المستثمرين. ففي أعقاب قرار الفيدرالي، ارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر إلى 78%، بزيادة كبيرة عن نسبة 61% التي كانت متوقعة قبل الاجتماع.

وما يزيد من تعقيد السوق هو التوتر الجيوسياسي المستمر في الشرق الأوسط. وبينما أدت المخاوف من التضخم في البداية إلى رفع أسعار الذهب بسبب المخاوف من النزاعات، أدت التصريحات الأخيرة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن الاتفاق الإيراني إلى إدخال حالة جديدة من عدم اليقين. وأشار ترامب إلى أن الاتفاق الأخير ليس نهائياً، وألمح إلى احتمال استئناف حملات القصف إذا لم يتم الوفاء بالشروط. هذا المزيج من ارتفاع أسعار النفط، وقوة الدولار، وتزايد توقعات أسعار الفائدة، يستمر في إبقاء سوق المعادن الثمينة في حالة من التقلب.

أهم النقاط المستخلصة

• احتمالية رفع أسعار الفائدة: تسعر الأسواق الآن فرصة بنسبة 78% لرفع الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة في ديسمبر، ارتفاعاً من 61%.
• قيادة متشددة: أشار رئيس الفيدرالي الجديد كيفن وارش إلى توجه نقدي أكثر صرامة، مشيراً بشكل خاص إلى أن أسعار الفائدة ليست مقيدة بما يكفي خارج قطاع الإسكان.
• قوة الدولار: أدى ارتفاع الدولار الأمريكي، مدفوعاً بتوقعات الفيدرالي، إلى جعل الذهب أكثر تكلفة للمستثمرين في الخارج، مما أدى إلى خفض الأسعار.