Los precios del oro caen un 1% tras la señal de la Fed sobre un posible aumento de las tasas de interés

Los precios del oro experimentaron un brusco retroceso el miércoles, cayendo más del 1% tras la decisión de la Reserva Federal de EE. UU. de mantener las tasas de interés actuales, al tiempo que señalaba un posible aumento a finales de este año. La postura restrictiva del banco central fortaleció al dólar estadounidense, creando vientos en contra para el metal precioso.

El giro restrictivo de la Fed y el "factor Warsh"

Si bien la Reserva Federal optó por mantener estable la tasa de interés de referencia dentro del rango del 3,50%-3,75%, las proyecciones subyacentes causaron conmoción en el mercado de materias primas. Según el último dot plot, nueve de los 19 responsables de la política del banco central de EE. UU. creen ahora que será necesario un aumento de las tasas antes de fin de año.

La reacción del mercado se vio fuertemente influenciada por la primera reunión de política monetaria del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh. Los analistas señalaron que el enfoque de Warsh parece más "restrictivo" que el de su predecesor, Jerome Powell. Específicamente, Warsh comentó que las tasas de interés parecen restrictivas únicamente en el sector de la vivienda, un sentimiento que los mercados interpretaron como una señal de una política monetaria más estricta. Para modernizar las operaciones del banco central, Warsh también anunció el lanzamiento de cinco grupos de trabajo para revisar áreas críticas de política, lo que señala una era de transformación para la Fed.

Impacto en el oro, la plata y otros metales

La perspectiva de mayores costos de endeudamiento tiene una relación inversa directa con el oro. Debido a que el oro es un activo que no genera rendimientos, las tasas de interés elevadas lo hacen menos atractivo en comparación con los valores que devengan intereses. A medida que el dólar estadounidense extendió sus ganancias tras el anuncio de la Fed, el oro cotizado en dólares se volvió más caro para los compradores internacionales, suprimiendo aún más la demanda.

La caída fue visible en todo el complejo de metales preciosos:

A pesar de la caída en los precios al contado, los futuros del oro en EE. UU. lograron cerrar ligeramente al alza en 4.381,40 dólares, lo que refleja la volatilidad continua en el mercado.

Proyecciones del mercado e incertidumbres geopolíticas

La herramienta CME FedWatch destaca el cambio drástico en el sentimiento de los inversores. Tras la decisión de la Fed, la probabilidad de una subida de tipos en diciembre aumentó al 78%, un incremento significativo respecto al 61% anticipado antes de la reunión.

A la complejidad del mercado se suma la persistente tensión geopolítica en Oriente Medio. Si bien los temores por la inflación impulsaron inicialmente los precios del oro debido a las preocupaciones por el conflicto, las recientes declaraciones del presidente de EE. UU., Donald Trump, con respecto al acuerdo con Irán han introducido una nueva incertidumbre. Trump señaló que el acuerdo reciente no es definitivo y sugirió una posible reanudación de las campañas de bombardeo si no se cumplen los términos. Esta combinación de precios del petróleo al alza, un dólar fortalecido y mayores expectativas de tipos de interés continúa manteniendo el mercado de metales preciosos en un estado de fluctuación.

Conclusiones clave