Los precios del oro caen un 1% tras la señal de la Fed de un posible aumento de las tasas este año
Los precios del oro enfrentaron una presión a la baja significativa el miércoles, cayendo más de un 1% tras la decisión de la Reserva Federal de los EE. UU. de mantener las tasas de interés actuales, al tiempo que señaló un posible aumento a finales de año. Esta postura restrictiva (hawkish) del banco central fortaleció al dólar estadounidense, haciendo que el metal precioso, que no genera rendimientos, resultara menos atractivo para los inversores globales.
El giro restrictivo de la Fed y la reacción del mercado
La Reserva Federal optó por mantener estable su tasa de interés de referencia dentro del rango del 3,50%-3,75%. Sin embargo, el verdadero impacto en los mercados provino de las proyecciones del "dot plot" (gráfico de puntos) publicadas junto con la decisión. De los 19 responsables de la política monetaria, nueve creen ahora que será necesario un aumento de las tasas antes de que termine el año.
Este cambio ha alterado drásticamente las expectativas del mercado. Según la herramienta CME FedWatch Tool, la probabilidad de un aumento de las tasas en diciembre ha subido al 78%, frente al 61% previo al anuncio de la Fed. A medida que las tasas de interés suben, el oro —que no ofrece rendimiento— suele enfrentar presión de venta, una tendencia que se reflejó claramente en la sesión de negociación del miércoles.
Una nueva era bajo la presidencia de Kevin Warsh
La reunión marcó un punto de inflexión significativo, ya que fue la primera reunión de política monetaria del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh. En su conferencia de prensa inaugural, Warsh señaló un periodo de cambio institucional, anunciando el lanzamiento de cinco grupos de trabajo para revisar áreas críticas de política.
Analistas de mercado, incluido el comerciante independiente de metales Tai Wong, señalaron que Warsh parece más "hawkish" que su predecesor, Jerome Powell. Específicamente, los comentarios de Warsh sugiriendo que las tasas son actualmente solo "restrictivas" en el sector de la vivienda han contribuido a la perspectiva bajista del mercado sobre el oro. El consenso entre los operadores es que el nuevo liderazgo se está moviendo hacia un modelo de "administrador" (steward), preparando al mercado para los próximos cambios estructurales y de política.
Impacto en las materias primas y el dólar estadounidense
La señal de la Fed ha desencadenado un rally más amplio en el dólar estadounidense, encareciendo el oro cotizado en dólares para los compradores internacionales. Este fortalecimiento del dólar, combinado con el aumento de los precios del petróleo, ha mantenido las preocupaciones sobre la inflación en primer plano de la narrativa económica.
Aunque el oro se considera tradicionalmente como una cobertura contra la inflación, la perspectiva de mayores costes de endeudamiento suele anular este beneficio. La volatilidad en el sector de los metales preciosos fue generalizada:
- Oro al contado: Cayó un 0,7 % hasta los 4.299,89 $ por onza.
- Plata: Bajó un 1,1 % hasta los 69,41 $ por onza.
- Platino: Experimentó un fuerte descenso del 2 %, situándose en 1.768,03 $.
- Paladio: Cayó un 1,1 % hasta los 1.336,91 $.
Las tensiones geopolíticas también añadieron una capa de incertidumbre; si bien los temores por la inflación impulsaron inicialmente al oro, los comentarios del presidente de EE. UU., Donald Trump, sobre el carácter no definitivo del acuerdo con Irán han mantenido en vilo a los participantes del mercado.
Conclusiones clave
- Probabilidad de subida de tipos: Los mercados descuentan ahora una probabilidad del 78 % de que la Reserva Federal suba los tipos en diciembre, frente al 61 % anterior.
- Liderazgo restrictivo: El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, está señalando una postura más agresiva respecto a los tipos de interés en comparación con la dirección anterior.
- Impacto de la divisa: El fortalecimiento del dólar estadounidense, impulsado por las proyecciones de la Fed, está creando vientos en contra para el oro y otros metales preciosos.