أسعار الذهب تنخفض بنسبة 1% مع إشارة الفيدرالي إلى احتمال رفع أسعار الفائدة هذا العام

واجهت أسعار الذهب ضغوطاً هبوطية كبيرة يوم الأربعاء، حيث انخفضت بأكثر من 1% في أعقاب قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالإبقاء على أسعار الفائدة الحالية مع الإشارة إلى احتمال رفعها في وقت لاحق من هذا العام. وقد أدى هذا الموقف المتشدد من البنك المركزي إلى تعزيز الدولار الأمريكي، مما جعل المعدن النفيس الذي لا يدر عائداً أقل جاذبية للمستثمرين العالميين.

التحول المتشدد للفيدرالي ورد فعل السوق

اختار الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على سعر الفائدة المرجعي ثابتاً ضمن نطاق 3.50%-3.75%. ومع ذلك، جاء التأثير الحقيقي على الأسواق من توقعات "مخطط النقاط" (dot plot) التي صدرت بالتزامن مع القرار. فمن بين 19 من صناع السياسة، يعتقد تسعة منهم الآن أن رفع أسعار الفائدة سيكون ضرورياً قبل نهاية العام.

لقد أدى هذا التحول إلى تغيير توقعات السوق بشكل جذري. ووفقاً لأداة CME FedWatch Tool، فقد قفزت احتمالية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر إلى 78%، ارتفاعاً من 61% فقط قبل إعلان الفيدرالي. ومع ارتفاع أسعار الفائدة، يواجه الذهب عادةً —الذي لا يقدم أي عائد— ضغوط بيع، وهو اتجاه انعكس بوضوح في جلسة التداول يوم الأربعاء.

حقبة جديدة تحت رئاسة كيفن وارش

مثّل الاجتماع نقطة تحول هامة كونه أول اجتماع للسياسة النقدية لرئيس الفيدرالي الجديد، كيفن وارش. وفي مؤتمره الصحفي الافتتاحي، أشار وارش إلى فترة من التغيير المؤسسي، معلناً عن إطلاق خمس فرق عمل لمراجعة مجالات السياسة الحيوية.

وأشار محللو السوق، بمن فيهم تاجر المعادن المستقل تاي وونغ، إلى أن وارش يبدو أكثر "تشدداً" من سلفه جيروم باول. وتحديداً، ساهمت تعليقات وارش التي تشير إلى أن أسعار الفائدة حالياً "تقييدية" فقط في قطاع الإسكان في تعزيز النظرة الهبوطية للسوق تجاه سبائك الذهب. ويتمثل الإجماع بين المتداولين في أن القيادة الجديدة تتجه نحو نموذج "الوصي" (steward)، مما يهيئ السوق للتحولات الهيكلية والسياسية القادمة.

التأثير على السلع الأساسية والدولار الأمريكي

أدت إشارة الفيدرالي إلى إطلاق موجة صعود أوسع في الدولار الأمريكي، مما جعل سبائك الذهب المسعرة بالدولار أكثر تكلفة للمشترين الدوليين. وقد أدى هذا التعزيز في قوة الدولار، إلى جانب ارتفاع أسعار النفط، إلى إبقاء مخاوف التضخم في صدارة المشهد الاقتصادي.

While gold is traditionally viewed as a hedge against inflation, the prospect of higher borrowing costs often overrides this benefit. The volatility in the precious metals sector was widespread:

Geopolitical tensions also added a layer of uncertainty; while inflation fears initially boosted gold, comments from U.S. President Donald Trump regarding the non-final nature of the Iran agreement have kept market participants on edge.

Key Takeaways