Ceny złota spadają o 1%, gdy Fed sygnalizuje potencjalną podwyżkę stóp w tym roku

Ceny złota pod wpływem silnej presji spadkowej w środę, tracąc ponad 1% po decyzji amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej (Fed) o utrzymaniu obecnych stóp procentowych przy jednoczesnym zasygnalizowaniu potencjalnej podwyżki jeszcze w tym roku. To jastrzębie podejście banku centralnego umocniło dolara amerykańskiego, czyniąc ten nieprzynoszący dochodów kruszec mniej atrakcyjnym dla globalnych inwestorów.

Jastrzębi zwrot Fed i reakcja rynku

Fed zdecydował się utrzymać stopy procentowe w przedziale 3,50%–3,75%. Jednak rzeczywisty wpływ na rynki miały prognozy typu „dot plot” opublikowane wraz z decyzją. Spośród 19 decydentów, dziewięciu uważa obecnie, że podwyżka stóp będzie konieczna przed końcem roku.

Ta zmiana drastycznie zmieniła oczekiwania rynkowe. Według narzędzia CME FedWatch Tool prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu wzrosło do 78%, w porównaniu do zaledwie 61% przed ogłoszeniem decyzji przez Fed. Wraz ze wzrostem stóp procentowych złoto — które nie generuje dochodu — zazwyczaj znajduje się pod presją sprzedaży, co wyraźnie odzwierciedliła środowa sesja handlowa.

Nowa era pod przewodnictwem Kevina Warsha

Spotkanie to stanowiło istotny punkt zwrotny, będąc pierwszym posiedzeniem politycznym nowego przewodniczącego Fed, Kevina Warsha. Podczas swojej inauguracyjnej konferencji prasowej Warsh zasygnalizował okres zmian instytucjonalnych, zapowiadając powołanie pięciu grup roboczych mających na celu przegląd kluczowych obszarów polityki.

Analitycy rynkowi, w tym niezależny handlarz metalami Tai Wong, zauważyli, że Warsh wydaje się bardziej „jastrzębi” niż jego poprzednik, Jerome Powell. W szczególności komentarze Warsha sugerujące, że stopy są obecnie „restrykcyjne” jedynie w sektorze mieszkaniowym, przyczyniły się do niedźwiedziej prognozy rynku wobec kruszcu. Konsensus wśród traderów wskazuje na to, że nowe kierownictwo zmierza w stronę modelu „zarządcy” (steward), przygotowując rynek na nadchodzące zmiany strukturalne i polityczne.

Wpływ na surowce i dolara amerykańskiego

Sygnał płynący z Fed wywołał szerszą hossę na dolarze amerykańskim, co sprawiło, że kruszec wyceniany w zielonych dolarach stał się droższy dla międzynarodowych nabywców. Umocnienie dolara w połączeniu ze wzrostem cen ropy utrzymało obawy o inflację w centrum debaty ekonomicznej.

Choć złoto jest tradycyjnie postrzegane jako zabezpieczenie przed inflacją, perspektywa wyższych kosztów pożyczania często przeważa nad tą korzyścią. Zmienność w sektorze metali szlachetnych była powszechna:

Napięcia geopolityczne również wprowadziły dodatkową niepewność; choć obawy przed inflacją początkowo wspierały złoto, komentarze prezydenta USA Donalda Trumpa dotyczące nieostatecznego charakteru porozumienia z Iranem sprawiły, że uczestnicy rynku pozostają w napięciu.

Kluczowe wnioski