ราคาทองคำร่วง 1% หลังเฟดส่งสัญญาณอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้

ราคาทองคำเผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างหนักเมื่อวันพุธ โดยร่วงลงกว่า 1% หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน พร้อมส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ ท่าทีที่เข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลางในครั้งนี้ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ซึ่งทำให้โลหะมีค่าที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยมีความน่าดึงดูดน้อยลงสำหรับนักลงทุนทั่วโลก

การเปลี่ยนท่าทีสู่สายเหยี่ยวของเฟดและปฏิกิริยาของตลาด

ธนาคารกลางสหรัฐฯ เลือกที่จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 3.50%-3.75% อย่างไรก็ตาม ผลกระทบที่แท้จริงต่อตลาดมาจากประมาณการ "dot plot" ที่ประกาศออกมาพร้อมกับการตัดสินใจดังกล่าว โดยจากผู้กำหนดนโยบายทั้งหมด 19 ท่าน มี 9 ท่านที่เชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะมีความจำเป็นก่อนสิ้นปีนี้

การเปลี่ยนแปลงนี้ได้เปลี่ยนความคาดหวังของตลาดไปอย่างสิ้นเชิง ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ระบุว่า ความน่าจะเป็นที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมพุ่งสูงขึ้นเป็น 78% จากเดิมเพียง 61% ก่อนการประกาศของเฟด เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ทองคำซึ่งไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย มักจะเผชิญกับแรงเทขาย ซึ่งเป็นแนวโน้มที่เห็นได้อย่างชัดเจนในการซื้อขายเมื่อวันพุธที่ผ่านมา

ยุคสมัยใหม่ภายใต้การนำของประธาน Kevin Warsh

การประชุมครั้งนี้ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ เนื่องจากเป็นการประชุมนโยบายครั้งแรกของ Kevin Warsh ประธานเฟดคนใหม่ ในการแถลงข่าวครั้งแรกของเขา Warsh ได้ส่งสัญญาณถึงช่วงเวลาแห่งการเปลี่ยนแปลงภายในองค์กร โดยประกาศจัดตั้งคณะทำงาน 5 ชุดเพื่อทบทวนประเด็นนโยบายที่สำคัญ

นักวิเคราะห์ตลาด รวมถึง Tai Wong เทรดเดอร์โลหะอิสระ ตั้งข้อสังเกตว่า Warsh ดูจะมีท่าที "สายเหยี่ยว" (hawkish) มากกว่า Jerome Powell ผู้ดำรงตำแหน่งก่อนหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความเห็นของ Warsh ที่ระบุว่าปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยมีผล "ตึงตัว" (restrictive) เฉพาะในภาคอสังหาริมทรัพย์เท่านั้น ได้ส่งผลให้ตลาดมีมุมมองเชิงลบ (bearish) ต่อราคาทองคำ ความเห็นส่วนใหญ่ในกลุ่มเทรดเดอร์มองว่าผู้นำชุดใหม่กำลังขับเคลื่อนไปสู่โมเดลแบบ "steward" เพื่อเตรียมตลาดให้พร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างและนโยบายที่กำลังจะเกิดขึ้น

ผลกระทบต่อสินค้าโภคภัณฑ์และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

สัญญาณจากเฟดได้กระตุ้นให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐปรับตัวสูงขึ้นในวงกว้าง ส่งผลให้ทองคำที่ซื้อขายด้วยสกุลเงินดอลลาร์มีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศ การแข็งค่าของดอลลาร์ประกอบกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ได้ทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อยังคงเป็นประเด็นหลักในสถานการณ์เศรษฐกิจปัจจุบัน

แม้ว่าโดยปกติแล้วทองคำจะถูกมองว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ แต่แนวโน้มของต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นมักจะมีผลมากกว่าประโยชน์ดังกล่าว ความผันผวนในกลุ่มโลหะมีค่าเกิดขึ้นอย่างแพร่หลาย:

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังเพิ่มความไม่แน่นอนขึ้นอีกระดับ แม้ว่าความกังวลเรื่องเงินเฟ้อจะช่วยหนุนราคาทองคำในช่วงแรก แต่ความเห็นของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ เกี่ยวกับลักษณะที่ยังไม่มีข้อสรุปที่แน่นอนของข้อตกลงอิหร่าน ได้ทำให้ผู้เล่นในตลาดอยู่ในสภาวะตึงเครียด

สรุปประเด็นสำคัญ