Goudprijzen dalen met 1% terwijl Fed mogelijke renteverhoging dit jaar signaleert

De goudprijzen ondervonden woensdag aanzienlijke neerwaartse druk en daalden met meer dan 1% na het besluit van de Amerikaanse Federal Reserve om de huidige rentetarieven gelijk te houden, terwijl er tegelijkertijd werd gesignaleerd dat er later dit jaar een mogelijke verhoging kan plaatsvinden. Deze hawkish houding van de centrale bank versterkte de Amerikaanse dollar, waardoor het edelmetaal dat geen rendement oplevert minder aantrekkelijk werd voor wereldwijde investeerders.

De hawkish koerswijziging van de Fed en de reactie van de markt

De Federal Reserve koos ervoor om de benchmark-rentetarieven stabiel te houden binnen de marge van 3,50%-3,75%. De werkelijke impact op de markten kwam echter voort uit de "dot plot"-projecties die samen met het besluit werden vrijgegeven. Van de 19 beleidsmakers geloven er nu negen dat een renteverhoging voor het einde van het jaar noodzakelijk zal zijn.

Deze verschuiving heeft de marktverwachtingen drastisch veranderd. Volgens de CME FedWatch Tool is de kans op een renteverhoging in december gestegen naar 78%, vergeleken met slechts 61% vóór de aankondiging van de Fed. Naarmate de rentetarieven stijgen, krijgt goud — dat geen rendement biedt — doorgaans te maken met verkoopdruk, een trend die duidelijk zichtbaar was tijdens de handelsessie van woensdag.

Een nieuw tijdperk onder voorzitter Kevin Warsh

De vergadering markeerde een belangrijk keerpunt, aangezien het de eerste beleidsvergadering was voor de nieuwe Fed-voorzitter, Kevin Warsh. Tijdens zijn eerste persconferentie signaleerde Warsh een periode van institutionele verandering en kondigde hij de lancering aan van vijf werkgroepen om kritieke beleidsterreinen te beoordelen.

Marktananalisten, waaronder de onafhankelijke edelmetaalhandelaar Tai Wong, merkten op dat Warsh "hawkish" lijkt dan zijn voorganger, Jerome Powell. Met name de opmerkingen van Warsh, die suggereerden dat de rentetarieven momenteel alleen "restrictief" zijn in de woningsector, hebben bijgedragen aan de bearish verwachtingen van de markt voor goud. De consensus onder handelaren is dat het nieuwe leiderschap beweegt naar een "steward"-model, waarmee de markt wordt voorbereid op aanstaande structurele en beleidsmatige verschuivingen.

Impact op grondstoffen en de Amerikaanse dollar

Het signaal van de Fed heeft een bredere rally van de Amerikaanse dollar teweeggebracht, waardoor in dollars geprijsd goud duurder is geworden voor internationale kopers. Deze versterking van de dollar, in combinatie met stijgende olieprijzen, heeft de inflatiezorgen in de voorgrond van het economische narratief gehouden.

Hoewel goud traditioneel wordt beschouwd als een bescherming tegen inflatie, overschaduwt het vooruitzicht op hogere leenkosten dit voordeel vaak. De volatiliteit in de edelmetalsector was wijdverspreid:

Geopolitieke spanningen zorgden ook voor een extra laag onzekerheid; hoewel de angst voor inflatie goud aanvankelijk een impuls gaf, hebben uitspraken van de Amerikaanse president Donald Trump over het niet-definitieve karakter van de Iran-overeenkomst de marktdeelnemers op scherp gezet.

Belangrijkste conclusies