Ceny złota spadają o 1%, gdy Fed sygnalizuje potencjalną podwyżkę stóp w tym roku

Ceny złota pod wpływem silnej presji spadkowej w środę spadły o ponad 1% po decyzji amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej (Fed) o utrzymaniu obecnych stóp procentowych przy jednoczesnym zasygnalizowaniu potencjalnych podwyżek w późniejszym terminie w tym roku. To jastrzębie podejście umocniło dolara amerykańskiego, czyniąc ten nieprzynoszący odsetek kruszec mniej atrakcyjnym dla globalnych inwestorów.

Decyzja Fed i zwrot w stronę jastrzębiej polityki

Amerykański Fed zdecydował o utrzymaniu stopy referencyjnej w obecnym przedziale 3,50%–3,75%. Jednak reakcja rynku była podyktowana bardziej prognozami na przyszłość niż samą decyzją. Zgodnie z „wykresem kropek” (dot plot) opublikowanym przez bank centralny, dziewięciu z 19 decydentów uważa obecnie, że podwyżka stóp będzie konieczna przed końcem roku.

Ta zmiana nastrojów drastycznie zmieniła oczekiwania rynkowe. Dane z narzędzia CME FedWatch Tool wskazują, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu wzrosło do 78%, w porównaniu do wcześniejszych 61%. Dążenie do wyższych kosztów pożyczania zazwyczaj wywiera presję na złoto, ponieważ inwestorzy przenoszą kapitał w stronę aktywów przynoszących odsetki.

„Era Warsha” i nowe kierunki polityki

Spotkanie to było istotnym momentem, gdyż było to pierwsze posiedzenie polityczne nowego przewodniczącego Fed, Kevina Warsha. Warsh zasygnalizował proaktywne i transformacyjne podejście do bankowości centralnej, ogłaszając powołanie pięciu grup roboczych mających na celu przegląd kluczowych obszarów polityki.

Analitycy rynkowi, w tym niezależny handlarz metalami Tai Wong, zauważyli, że Warsh wydaje się bardziej „jastrzębi” niż jego poprzednik, Jerome Powell. W szczególności komentarze Warsha dotyczące tego, że stopy procentowe są restrykcyjne jedynie w sektorze mieszkaniowym, przyczyniły się do zmienności na rynku. W przeciwieństwie do tradycyjnego podejścia typu „powiernik” (trustee), Warsh jest postrzegany jako „zarządca” (steward) gotowy do wdrażania zmian, co wprowadza element niepewności skutkujący spadkami na rynku kruszców.

Wpływ na dolara i inne surowce

Sygnał płynący z Fed wzmocnił dolara amerykańskiego, który powiększył swoje zyski po ogłoszeniu decyzji. Ponieważ złoto jest wyceniane w dolarach, silniejszy dolar sprawia, że kruszec staje się droższy dla międzynarodowych nabywców, co dodatkowo osłabia popyt.

Ten trend znalazł odzwierciedlenie w całym sektorze metali szlachetnych. Podczas gdy cena złota spot spadła o 0,7% do 4 299,89 USD za uncję, inne metale również odnotowały spadki:

Dodatkowo rynki ropy naftowej wykazywały tendencję wzrostową, co podtrzymuje obawy dotyczące inflacji. Mimo tradycyjnej roli złota jako zabezpieczenia przed inflacją, połączenie rosnących oczekiwań co do stóp procentowych oraz umacniającego się dolara stworzyło dla tego metalu trudne otoczenie.

Kluczowe wnioski