ഈ വർഷം പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന ഫെഡറൽ റിസർവ് സൂചനയെത്തുടർന്ന് സ്വർണ്ണവിലയിൽ 1% ഇടിവ്

ഈ വർഷം പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ സൂചനയെത്തുടർന്ന് ബുധനാഴ്ച സ്വർണ്ണവിലയിൽ 1 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിവുണ്ടായി. ഫെഡറൽ റിസർവ് നിലവിലെ പലിശ നിരക്ക് നിലനിർത്താൻ തീരുമാനിച്ചെങ്കിലും, വർഷാവസാനം നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന സൂചന നൽകിയത് സ്വർണ്ണവിലയിൽ വലിയ ഇടിവിന് കാരണമായി. ഫെഡറലിന്റെ ഈ കടുപ്പമേറിയ നിലപാട് (hawkish shift) യുഎസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും, പലിശ ലഭിക്കാത്ത സ്വർണ്ണത്തെ ആഗോള നിക്ഷേപകർക്ക് ആകർഷണമില്ലാത്ത ഒന്നാക്കി മാറ്റുകയും ചെയ്തു.

ഫെഡ് തീരുമാനവും കടുപ്പമേറിയ നിലപാടിലേക്കുള്ള മാറ്റവും

നിലവിലെ 3.50%–3.75% പരിധിക്കുള്ളിൽ തന്നെ അടിസ്ഥാന പലിശ നിരക്ക് നിലനിർത്താനാണ് യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് തീരുമാനിച്ചത്. എന്നാൽ, വിപണിയുടെ പ്രതികരണം നിലവിലെ തീരുമാനത്തേക്കാൾ ഉപരിയായി ഭാവിയിലെ പ്രവചനങ്ങളെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതായിരുന്നു. സെൻട്രൽ ബാങ്ക് പ്രസിദ്ധീകരിച്ച "ഡോട്ട് പ്ലോട്ട്" (dot plot) അനുസരിച്ച്, 19 നയരൂപകർത്താക്കളിൽ ഒമ്പത് പേരും ഈ വർഷം അവസാനിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടത് അത്യാവശ്യമാണെന്ന് കരുതുന്നു.

ഈ മാറ്റം വിപണിയിലെ പ്രതീക്ഷകളെ പാടെ മാറ്റിമറിച്ചു. CME FedWatch Tool നൽകുന്ന കണക്കുകൾ പ്രകാരം, ഡിസംബറിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത മുൻപത്തെ 61 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 78 ശതമാനമായി ഉയർന്നു. വായ്പാ ചിലവ് വർദ്ധിക്കുന്നത് സാധാരണയായി സ്വർണ്ണവിലയെ ബാധിക്കാറുണ്ട്; കാരണം നിക്ഷേപകർ പലിശ ലഭിക്കുന്ന മറ്റ് ആസ്തികളിലേക്ക് മാറാൻ ഇത് കാരണമാകുന്നു.

"വാർഷ് യുഗവും" പുതിയ നയരൂപീകരണങ്ങളും

പുതിയ ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ ആദ്യ നയരൂപീകരണ യോഗമായതിനാൽ ഈ കൂടിക്കാഴ്ച ഏറെ പ്രാധാന്യമർഹിക്കുന്നു. സെൻട്രൽ ബാങ്കിംഗിൽ മുൻകൈ എടുക്കുന്നതും പരിവർത്തനപരമായതുമായ ഒരു സമീപനമാണ് വാർഷ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്. പ്രധാന നയപരമായ മേഖലകൾ അവലോകനം ചെയ്യുന്നതിനായി അഞ്ച് ടാസ്ക് ഫോഴ്സുകൾ രൂപീകരിക്കുന്നതായും അദ്ദേഹം പ്രഖ്യാപിച്ചു.

സ്വതന്ത്ര ലോഹ വ്യാപാരിയായ ടൈ വോങ് ഉൾപ്പെടെയുള്ള വിപണി വിശകലന വിദഗ്ധർ നിരീക്ഷിക്കുന്നത്, വാർഷ് തന്റെ മുൻഗാമിയായ ജെറോം പവലിനേക്കാൾ കൂടുതൽ "കടുപ്പമേറിയ നിലപാടുകൾ" (hawkish) സ്വീകരിക്കുന്ന ആളാണെന്നാണ്. പ്രത്യേകിച്ച്, പലിശ നിരക്ക് വീട് നിർമ്മാണ മേഖലയിൽ മാത്രമാണ് നിയന്ത്രണാത്മകമെന്ന വാർഷിന്റെ പരാമർശങ്ങൾ വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് കാരണമായി. പരമ്പരാഗതമായ ഒരു "ട്രസ്റ്റി" സമീപനത്തിന് പകരം, മാറ്റങ്ങൾ നടപ്പിലാക്കാൻ തയ്യാറുള്ള ഒരു "സ്റ്റുവർഡിനെ" (steward) പോലെയാണ് വാർഷിനെ കാണുന്നത്. ഇത് വിപണിയിൽ അനിശ്ചിതത്വം സൃഷ്ടിക്കുകയും സ്വർണ്ണവില ഇടിയാൻ കാരണമാവുകയും ചെയ്തു.

ഡോളറിനെയും മറ്റ് കമ്മോഡിറ്റികളെയും ബാധിക്കുന്ന സ്വാധീനം

ഫെഡറലിന്റെ ഈ സൂചന യുഎസ് ഡോളറിന് കരുത്ത് പകർന്നു, പ്രഖ്യാപനത്തിന് പിന്നാലെ ഡോളറിന്റെ മൂല്യം വർദ്ധിച്ചു. സ്വർണ്ണത്തിന്റെ വില നിശ്ചയിക്കുന്നത് ഡോളറിലായതിനാൽ, ഡോളർ ശക്തമാകുമ്പോൾ അന്താരാഷ്ട്ര വാങ്ങലുകാർക്ക് സ്വർണ്ണം കൂടുതൽ വിലകൂടിയതാകുന്നു, ഇത് സ്വർണ്ണത്തിനായുള്ള ആവശ്യം കുറയ്ക്കാൻ കാരണമാകുന്നു.

ഈ പ്രവണത വിലയേറിയ ലോഹ മേഖലയിലും കാണപ്പെട്ടു. സ്പോട്ട് ഗോൾഡ് ഒരു ഔൺസിന് $4,299.89 ആയി 0.7% ഇടിഞ്ഞപ്പോൾ, മറ്റ് ലോഹങ്ങളുടെ വിലയിലും കുറവുണ്ടായി:

• വെള്ളി (Silver): ഒരു ഔൺസിന് $69.41 ആയി 1.1% ഇടിഞ്ഞു.
• പ്ലാറ്റിനം (Platinum): ഒരു ഔൺസിന് $1,768.03 ആയി 2% കുറഞ്ഞു.
• പാലേഡിയം (Palladium): ഒരു ഔൺസിന് $1,336.91 ആയി 1.1% ഇടിഞ്ഞു.

കൂടാതെ, പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ നിലനിൽക്കുന്നതിനാൽ എണ്ണ വിപണിയിൽ വില വർദ്ധനവ് രേഖപ്പെടുത്തി. പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ മാർഗ്ഗമെന്ന (inflation hedge) സ്വർണ്ണത്തിന്റെ പരമ്പരാഗത പങ്ക് നിലനിൽക്കുമ്പോഴും, പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും കരുത്താർജ്ജിക്കുന്ന ഡോളറും ചേർന്ന് സ്വർണ്ണത്തിന് പ്രതികൂലമായ സാഹചര്യം സൃഷ്ടിച്ചു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത: ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ ഏറ്റവും പുതിയ പ്രവചനങ്ങളെത്തുടർന്ന്, ഡിസംബറിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന വിപണിയിലെ പ്രതീക്ഷ 61 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 78 ശതമാനമായി ഉയർന്നു.
• കർശനമായ നയപരമായ സമീപനം (Hawkish Leadership): പുതിയ ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷ് കൂടുതൽ കർശനമായ നയപരമായ നിലപാടാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്; പലിശ നിരക്കുകൾ ഹൗസിംഗ് മേഖലയിൽ മാത്രമാണ് നിയന്ത്രണങ്ങൾ ഏർപ്പെടുത്തുന്നത് എന്ന് അദ്ദേഹം പ്രത്യേകം പരാമർശിച്ചു.
• കറൻസി സമ്മർദ്ദം: ഫെഡിന്റെ സൂചനകൾ മൂലമുണ്ടായ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ കരുത്ത്, വിദേശ വാങ്ങലുകാർക്ക് സ്വർണ്ണം കൂടുതൽ വിലകൂടിയതാക്കി മാറ്റി, ഇത് സ്വർണ്ണത്തിന്റെ വിലയിൽ 1% ഇടിവിന് കാരണമായി.