ഈ വർഷം പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിച്ചേക്കാം എന്ന ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ സൂചനയെത്തുടർന്ന് സ്വർണ്ണവിലയിൽ 1% ഇടിവ്

നിലവിലെ പലിശ നിരക്ക് നിലനിർത്താനും എന്നാൽ ഭാവിയിൽ നിയന്ത്രണങ്ങൾ കർശനമാക്കുമെന്നും യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് സൂചന നൽകിയതിനെത്തുടർന്ന് ബുധനാഴ്ച സ്വർണ്ണവിലയിൽ 1 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിവുണ്ടായി. സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ നിലപാടിലുണ്ടായ ഈ മാറ്റം യുഎസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും, വരുമാനം നൽകുന്നില്ലാത്ത സ്വർണ്ണത്തെ ആഗോള നിക്ഷേപകർക്ക് ആകർഷണമില്ലാത്ത ഒന്നാക്കി മാറ്റുകയും ചെയ്തു.

ഫെഡിന്റെ കർശന നിലപാടും 'വാർഷ് ഇഫക്റ്റും' (Warsh Effect)

ഫെഡറൽ റിസർവ് അതിന്റെ അടിസ്ഥാന പലിശ നിരക്ക് 3.50%-3.75% പരിധിക്കുള്ളിൽ തന്നെ നിലനിർത്താൻ തീരുമാനിച്ചെങ്കിലും, യോഗത്തിന്റെ പൊതുവായ സ്വഭാവം കർശനമായ നിലപാടുകളുടേതായിരുന്നു. തീരുമാനത്തിന് ശേഷം പുറത്തുവിട്ട പ്രവചനങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള ഒരു പ്രധാന മാറ്റം ഇതാണ്: 19 നയരൂപകർത്താക്കളിൽ ഒമ്പത് പേരും ഈ വർഷം അവസാനിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടത് അത്യാവശ്യമാണെന്ന് കരുതുന്നു.

വിപണിയുടെ ശ്രദ്ധ പുതിയ ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിലേക്ക് (Kevin Warsh) തിരിഞ്ഞിരിക്കുകയാണ്. തന്റെ ആദ്യ വാർത്താ സമ്മേളനത്തിൽ, പ്രധാന നയപരമായ മേഖലകൾ അവലോകനം ചെയ്യുന്നതിനായി അഞ്ച് ടാസ്ക് ഫോഴ്സുകൾ രൂപീകരിക്കുന്നതായി പ്രഖ്യാപിച്ചുകൊണ്ട് സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ സജീവമായ ഒരു കാലഘട്ടത്തിലേക്കാണ് വാർഷ് വിരൽ ചൂണ്ടിയത്. തന്റെ മുൻഗാമിയായ ജെറോം പവലിനേക്കാൾ കൂടുതൽ കർശന നിലപാടാണ് വാർഷ് സ്വീകരിക്കുന്നതെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ നിരീക്ഷിച്ചു. നിലവിലെ പലിശ നിരക്ക് ഹൗസിംഗ് മേഖലയിൽ മാത്രമാണ് നിയന്ത്രണങ്ങൾ ഉണ്ടാക്കുന്നതെന്ന് അദ്ദേഹം അഭിപ്രായപ്പെട്ടു. ഈ നിലപാട് യുഎസ് മോണിറ്ററി പോളിസിയുടെ ഗതിയെക്കുറിച്ചുള്ള വിപണിയിലെ പ്രതീക്ഷകളെ അടിസ്ഥാനപരമായി മാറ്റിമറിച്ചു.

വിപണി പ്രതികരണം: ഡോളറിന്റെ കരുത്തും വരുമാന സമ്മർദ്ദവും

ഫെഡിന്റെ "ഡോട്ട് പ്ലോട്ടും" (dot plot) അനുബന്ധ പ്രസ്താവനകളും യുഎസ് ഡോളറിന്റെ മൂല്യത്തിൽ വർദ്ധനവിന് കാരണമായി. ഡോളർ ശക്തിപ്പെട്ടതോടെ, ഡോളറിൽ വിലയിട്ട സ്വർണ്ണവും മറ്റ് ലോഹങ്ങളും അന്താരാഷ്ട്ര വാങ്ങുന്നവർക്ക് കൂടുതൽ വിലകൂടിയതായി മാറുകയും ആവശ്യക്കാർ കുറയുകയും ചെയ്തു.

പ്രതിലോമ ലോഹങ്ങളിൽ ഉണ്ടായ ആഘാതം വ്യാപകമായിരുന്നു:

സ്വർണ്ണത്തിൽ നിന്ന് നിശ്ചിത വരുമാനം (yield) ലഭിക്കാത്തതിനാൽ, ഉയർന്ന പലിശ നിരക്കുകൾ സാധാരണയായി സ്വർണ്ണവില കുറയാൻ കാരണമാകാറുണ്ട്. വായ്പാ ചെലവുകൾ വർദ്ധിക്കാനുള്ള സാധ്യത കൂടുന്നതോടെ, നിക്ഷേപകർ പലിശ ലഭിക്കുന്ന മറ്റ് ആസ്തികളിലേക്ക് കൂടുതൽ മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്.

ഡിസംബറിലെ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധനവിനുള്ള സാധ്യതകൾ മാറുന്നു

വിപണിയിലെ മനോഭാവത്തിലുണ്ടായ മാറ്റം ഡെറിവേറ്റീവ്സ് മാർക്കറ്റിൽ വ്യക്തമായി പ്രതിഫലിക്കുന്നുണ്ട്. CME FedWatch Tool അനുസരിച്ച്, ഡിസംബറിൽ പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത 78% ആയി ഉയർന്നു; ഫെഡിന്റെ പ്രഖ്യാപനത്തിന് മുമ്പ് ഇത് 61% മാത്രമായിരുന്നു.

ഇറാനുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നിലവിലെ അസ്ഥിരത പോലുള്ള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ പലപ്പോഴും നിക്ഷേപകരെ സ്വർണ്ണത്തിലേക്ക് (സുരക്ഷിത നിക്ഷേപ മാർഗ്ഗമായി) ആകർഷിക്കാറുണ്ടെങ്കിലും, പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനായുള്ള പലിശനിരക്ക് വർദ്ധനവിന്റെ ഭീഷണി നിലവിൽ വിപണിയെ സ്വാധീനിക്കുന്ന പ്രധാന ഘടകമാണ്. എണ്ണവിലയും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, തുടർച്ചയായ പണപ്പെരുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ ബുല്യൺ മാർക്കറ്റിൽ വലിയ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ