فیڈرل ریزرو کی جانب سے رواں سال شرح سود میں اضافے کے اشارے کے بعد سونے کی قیمتوں میں 1% کی کمی

بدھ کے روز سونے کی قیمتوں پر شدید دباؤ دیکھا گیا اور امریکی فیڈرل ریزرو کے موجودہ شرح سود کو برقرار رکھنے اور مستقبل میں مزید سختی کے اشارے دینے کے بعد قیمتوں میں 1 فیصد سے زیادہ کی کمی واقع ہوئی۔ مرکزی بینک کے اس رویے میں تبدیلی نے امریکی ڈالر کو مضبوط کر دیا ہے، جس سے غیر منافع بخش دھات (سونا) عالمی سرمایہ کاروں کے لیے کم پرکشش ہو گئی ہے۔

فیڈ کا سخت رویہ اور 'وارش اثر' (Warsh Effect)

اگرچہ فیڈرل ریزرو نے اپنی بنیادی شرح سود کو 3.50%-3.75% کی حد کے اندر مستحکم رکھنے کا فیصلہ کیا، لیکن اجلاس کا مجموعی لہجہ واضح طور پر سخت (hawkish) تھا۔ فیصلے کے بعد جاری کردہ تخمینوں سے ایک اہم پیش رفت سامنے آئی: 19 پالیسی سازوں میں سے نو کا اب یہ ماننا ہے کہ سال کے اختتام سے پہلے شرح سود میں اضافہ ضروری ہوگا۔

مارکیٹ کی توجہ اب فیڈ کے نئے چیئرمین کیون وارش (Kevin Warsh) کی طرف مرکوز ہو گئی ہے۔ اپنی پہلی پریس کانفرنس میں، وارش نے مرکزی بینک کے لیے ایک فعال دور کا اشارہ دیا اور اہم پالیسی شعبوں کا جائزہ لینے کے لیے پانچ ٹاسک فورسز کے قیام کا اعلان کیا۔ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ وارش اپنے پیشرو جیروم پاول (Jerome Powell) کے مقابلے میں زیادہ سخت رویہ رکھتے نظر آتے ہیں، خاص طور پر انہوں نے یہ نشاندہی کی کہ وہ موجودہ شرح سود کو صرف ہاؤسنگ سیکٹر کے لیے محدود سمجھتے ہیں۔ اس موقف نے امریکی مانیٹری پالیسی کے رخ کے حوالے سے مارکیٹ کی توقعات کو بنیادی طور پر بدل دیا ہے۔

مارکیٹ کا ردعمل: ڈالر کی مضبوطی اور آمدنی (Yield) کے دباؤ

فیڈ کے "ڈاٹ پلاٹ" (dot plot) اور اس کے ساتھ جاری کردہ بیانات کا فوری نتیجہ امریکی ڈالر میں تیزی کی صورت میں نکلا۔ جیسے جیسے ڈالر مضبوط ہوا، ڈالر میں قیمت والے سونے (bullion) کی قیمت بین الاقوامی خریداروں کے لیے مہنگی ہو گئی، جس سے طلب میں کمی آئی۔

قیمتی دھاتوں پر اثرات وسیع پیمانے پر تھے:

• اسپاٹ گولڈ (Spot Gold): دوپہر کے وقت 0.7% گر کر 4,299.89 ڈالر فی اونس پر آگیا۔
• سلور (Silver): 1.1% گر کر 69.41 ڈالر فی اونس پر آگیا۔
• پلیٹینم (Platinum): 2% کی زیادہ بڑی کمی دیکھی گئی اور یہ 1,768.03 ڈالر پر مستحکم ہوا۔
• پیلیڈیم (Palladium): 1.1% گر کر 1,336.91 ڈالر پر آگیا۔

چونکہ سونا کوئی آمدنی (yield) فراہم نہیں کرتا، اس لیے بلند شرح سود عام طور پر اس دھات کے لیے رکاوٹ کا کام کرتی ہے۔ جیسے جیسے قرض لینے کی زیادہ لاگت کا امکان بڑھ رہا ہے، سرمایہ کار تیزی سے سود دینے والے اثاثوں کی طرف مائل ہو رہے ہیں۔

دسمبر میں شرح سود میں اضافے کے بدلتے ہوئے امکانات

جذبات میں تبدیلی کا واضح عکس ڈیریویٹوز مارکیٹ میں نظر آ رہا ہے۔ CME FedWatch Tool کے مطابق، دسمبر میں شرح سود میں اضافے کا امکان 78% تک بڑھ گیا ہے، جو فیڈ کے اعلان سے قبل 61% کے امکان سے نمایاں طور پر زیادہ ہے۔

اگرچہ جیو پولیٹیکل تناؤ، جیسے کہ ایران سے متعلق جاری عدم استحکام، اکثر سرمایہ کاروں کو ایک محفوظ پناہ گاہ کے طور پر سونے کی طرف راغب کرتا ہے، لیکن فی الحال مہنگائی سے نمٹنے کے لیے شرح سود میں اضافے کا منڈلاتا ہوا خطرہ مارکیٹ کا سب سے بڑا محرک ہے۔ تیل کی قیمتوں میں بھی اضافے کے رجحان کے ساتھ، مسلسل مہنگائی کے حوالے سے خدشات بلین مارکیٹ پر بھاری اثر ڈال رہے ہیں۔

اہم نکات

• ہاکش شفٹ (Hawkish Shift): فیڈ کے 19 پالیسی سازوں میں سے نو اب اس سال شرح سود میں اضافے کی ضرورت کا اشارہ دے رہے ہیں، جس سے مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ بڑھ رہا ہے۔
• امکان میں اضافہ: CME FedWatch Tool کے مطابق، دسمبر میں شرح سود میں اضافے کا امکان 61% سے بڑھ کر 78% ہو گیا ہے۔
• قیمتی دھاتوں میں گراوٹ: سونے، چاندی اور پلاٹینم کو فروخت کے دباؤ کا سامنا کرنا پڑا کیونکہ مضبوط ہوتے امریکی ڈالر اور شرح سود میں اضافے کی توقعات نے غیر منافع بخش اثاثوں پر بوجھ ڈالا ہے۔