இந்த ஆண்டு வட்டி விகிதம் உயர்த்தப்படலாம் என பெடரல் வங்கி (Fed) அறிவித்ததால் தங்கம் விலை 1% சரிவு

அமெரிக்க பெடரல் வங்கி (Fed) தற்போதைய வட்டி விகிதங்களை அப்படியே தொடர முடிவு செய்தாலும், எதிர்காலத்தில் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் எனத் தெரிவித்துள்ளதால், புதன்கிழமை அன்று தங்கம் விலை குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்தது; இது 1%-க்கும் அதிகமான வீழ்ச்சியைக் கண்டுள்ளது. மத்திய வங்கியின் இந்த நிலை மாற்றம் அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பை உயர்த்தியுள்ளது, இதனால் வட்டி வருமானம் தராத தங்கத்தின் மீதான ஆர்வம் உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களிடையே குறைந்துள்ளது.

பெடரல் வங்கியின் கடுமையான நிலைப்பாடு மற்றும் 'வார்ஷ் விளைவு' (Warsh Effect)

பெடரல் வங்கி தனது அடிப்படை வட்டி விகிதத்தை 3.50%-3.75% வரம்பிற்குள் நிலையாக வைத்திருக்க முடிவு செய்திருந்தாலும், கூட்டத்தின் ஒட்டுமொத்த போக்கு வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் நோக்கில் (hawkish) இருந்தது. முடிவுக்குப் பிறகு வெளியிடப்பட்ட கணிப்புகளில் ஒரு முக்கிய முன்னேற்றம் காணப்பட்டது: 19 கொள்கை வகுப்பாளர்களில் ஒன்பது பேர், இந்த ஆண்டு முடிவதற்குள் வட்டி விகித உயர்வு அவசியமாகும் என்று கருதுகின்றனர்.

சந்தையின் கவனம் இப்போது புதிய பெடரல் வங்கித் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) மீது திரும்பியுள்ளது. தனது முதல் செய்தியாளர் கூட்டத்தில், மத்திய வங்கி ஒரு தீவிரமான செயல்பாட்டுத் தொடக்கத்தைக் குறிப்பால் உணர்த்திய வார்ஷ், முக்கியமான கொள்கைப் பகுதிகளை ஆய்வு செய்ய ஐந்து பணிக்குழுக்களை (task forces) அமைப்பதாக அறிவித்தார். வார்ஷ், தனது முன்னைய தலைவர் ஜெரோம் பவல்லை விடக் கடுமையான நிலைப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளதாக ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர்; குறிப்பாக, தற்போதைய வட்டி விகிதங்கள் வீட்டுவசதித் துறையில் மட்டுமே கட்டுப்பாடுகளை ஏற்படுத்துவதாக அவர் கருதுகிறார். இந்த நிலைப்பாடு அமெரிக்கப் பணவியல் கொள்கையின் போக்கைப் பற்றிய சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளை அடிப்படையிலேயே மாற்றியுள்ளது.

சந்தை எதிர்வினை: டாலரின் வலிமை மற்றும் வருவாய் அழுத்தங்கள்

பெடரல் வங்கியின் "டாட் பிளாட்" (dot plot) மற்றும் அதனுடன் இணைந்த அறிக்கைகளின் உடனடி விளைவாக அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு உயர்ந்தது. டாலர் வலுவடைந்ததால், டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்படும் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற உலோகங்கள் சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு விலை உயர்ந்ததாக மாறியது, இது தேவையைத் தணித்தது.

விலை உயர்ந்த உலோகங்களின் மீதான தாக்கம் பரவலாக இருந்தது:

• Spot Gold: மதிய வேளையளவில் ஒரு அவுன்ஸ் தங்கம் 0.7% சரிந்து $4,299.89 ஆக இருந்தது.
• Silver: ஒரு அவுன்ஸ் வெள்ளி 1.1% சரிந்து $69.41 ஆகக் குறைந்தது.
• Platinum: 2% கடுமையான சரிவைச் சந்தித்து $1,768.03 இல் நிலைபெற்றது.
• Palladium: 1.1% சரிந்து $1,336.91 ஆகக் குறைந்தது.

தங்கத்தில் வட்டி வருமானம் கிடைக்காததால், உயர்ந்த வட்டி விகிதங்கள் பொதுவாகத் தங்கத்தின் விலையைக் குறைக்க ஒரு தடையாக அமைகின்றன. கடன் வாங்கும் செலவுகள் அதிகரிக்கும் வாய்ப்பு அதிகரித்துள்ளதால், முதலீட்டாளர்கள் வட்டி வருமானம் தரும் சொத்துக்களின் பக்கம் அதிகளவில் திரும்புகின்றனர்.

டிசம்பர் மாத வட்டி விகித உயர்வுக்கான வாய்ப்புகள் மாற்றம்

சந்தை உணர்வில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றம் டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையில் தெளிவாகப் பிரதிபலிக்கிறது. CME FedWatch Tool-ன் படி, டிசம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகித உயர்வு ஏற்படுவதற்கான நிகழ்தகவு 78% ஆக உயர்ந்துள்ளது; இது ஃபெட் (Fed) அறிவிப்பிற்கு முன்னதாக இருந்த 61% நிகழ்தகவை விட கணிசமாக அதிகம்.

ஈரான் தொடர்பான தற்போதைய நிலையற்ற தன்மை போன்ற புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாப்பான புகலிடமான தங்கத்தை நோக்கித் தள்ளுமானாலும், பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் நோக்கில் வட்டி விகித உயர்வு குறித்த அச்சுறுத்தல் தற்போது சந்தையைத் தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணியாக உள்ளது. எண்ணெய் விலைகளும் உயர்ந்து வருவதால், தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் குறித்த கவலைகள் உலோகச் சந்தையில் தொடர்ந்து பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தி வருகின்றன.

முக்கிய அம்சங்கள்

• வட்டி விகித உயர்வு ஆதரவான போக்கு (Hawkish Shift): 19 ஃபெட் கொள்கை வகுப்பாளர்களில் ஒன்பது பேர் இந்த ஆண்டு வட்டி விகித உயர்வு தேவை என்பதைத் தற்போது உணர்த்தியுள்ளனர், இது சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களை தூண்டுகிறது.
• அதிகரித்த நிகழ்தகவு: CME FedWatch Tool-ன் படி, டிசம்பர் மாத வட்டி விகித உயர்வுக்கான வாய்ப்பு 61%-லிருந்து 78%-ஆக உயர்ந்துள்ளது.
• விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலை வீழ்ச்சி: வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் அதிகரித்து வரும் வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகள் வருமானம் தராத சொத்துக்களின் மீது தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியதால், தங்கம், வெள்ளி மற்றும் பிளாட்டினம் ஆகிய அனைத்தும் விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டன.