Goudprijzen dalen met 1% terwijl Fed mogelijke renteverhoging dit jaar signaleert
De goudprijzen ondervonden woensdag aanzienlijke neerwaartse druk en daalden met meer dan 1% na het besluit van de Amerikaanse Federal Reserve om de huidige rentetarieven aan te houden, terwijl er werd gesuggereerd dat de rente in de toekomst verhoogd kan worden. De verschuiving in het sentiment van de centrale bank heeft de Amerikaanse dollar versterkt, waardoor het metaal dat geen rendement oplevert minder aantrekkelijk is geworden voor wereldwijde investeerders.
De 'hawkish' koerswijziging van de Fed en het 'Warsh-effect'
Hoewel de Federal Reserve ervoor koos om de benchmarkrente stabiel te houden binnen de marge van 3,50%-3,75%, was de onderliggende toon van de vergadering beslist 'hawkish'. Een cruciale ontwikkeling kwam voort uit de prognoses die na het besluit werden vrijgegeven: negen van de 19 beleidsmakers geloven nu dat een renteverhoging voor het einde van het jaar noodzakelijk zal zijn.
De aandacht van de markt is sterk verschoven naar de nieuwe voorzitter van de Fed, Kevin Warsh. Tijdens zijn eerste persconferentie signaleerde Warsh een proactief tijdperk voor de centrale bank en kondigde hij de lancering van vijf werkgroepen aan om kritieke beleidsterreinen te beoordelen. Analisten merkten op dat Warsh 'hawkish' lijkt dan zijn voorganger, Jerome Powell, waarbij ze er specifiek op wezen dat hij de huidige rentetarieven alleen als restrictief beschouwt binnen de woningsector. Deze houding heeft de marktverwachtingen met betrekking tot het verloop van het Amerikaanse monetaire beleid fundamenteel veranderd.
Marktreactie: Sterke dollar en druk op rendementen
Het directe gevolg van de "dot plot" van de Fed en de bijbehorende verklaringen was een stijging van de Amerikaanse dollar. Naarmate de groene dollar sterker werd, werd goud geprijsd in dollars duurder voor internationale kopers, wat de vraag dempte.
De impact op edelmetalen was wijdverspreid:
- Spotgoud: Daalde met 0,7% naar $4.299,89 per ounce halverwege de middag.
- Zilver: Daalde met 1,1% naar $69,41 per ounce.
- Platina: Zag een scherpere daling van 2% en eindigde op $1.768,03.
- Palladium: Daalde met 1,1% naar $1.336,91.
Omdat goud geen rendement biedt, werken hogere rentetarieven doorgaans als een tegenwind voor het metaal. Investeerders stappen steeds vaker over op rentebringende activa naarmate de kans op hogere leenkosten toeneemt.
Veranderende kansen op een renteverhoging in december
De verschuiving in het sentiment is duidelijk terug te zien in de derivatenmarkt. Volgens de CME FedWatch Tool is de kans op een renteverhoging in december gestegen naar 78%, een aanzienlijke stijging ten opzichte van de kans van 61% die werd waargenomen vóór de aankondiging van de Fed.
Hoewel geopolitieke spanningen, zoals de aanhoudende instabiliteit rondom Iran, beleggers vaak naar goud drijven als veilige haven, is de dreiging van renteverhogingen om de inflatie te bestrijden momenteel de dominante drijfveer op de markt. Nu ook de olieprijzen een stijgende lijn vertonen, blijven zorgen over aanhoudende inflatie een zware druk uitoefenen op de edelmetalenmarkt.
Belangrijkste conclusies
- Hawkish verschuiving: Negen van de 19 beleidsmakers van de Fed signaleren nu de noodzaak voor een renteverhoging dit jaar, wat de marktvolatiliteit aanjaagt.
- Verhoogde waarschijnlijkheid: De kans op een renteverhoging in december is volgens de CME FedWatch Tool gestegen van 61% naar 78%.
- Daling van edelmetalen: Goud, zilver en platina kregen allemaal te maken met verkoopdruk, doordat een sterkere Amerikaanse dollar en stijgende renteverwachtingen een druk uitoefenden op activa die geen rendement opleveren.