I prezzi dell'oro scendono dell'1% mentre la Fed segnala un possibile aumento dei tassi quest'anno

I prezzi dell'oro hanno subito una significativa pressione al ribasso mercoledì, ritirandosi di oltre l'1% a seguito della decisione della Federal Reserve statunitense di mantenere invariati i tassi di interesse attuali, accennando al contempo a un futuro inasprimento. Il cambiamento nel sentiment della banca centrale ha rafforzato il dollaro statunitense, rendendo il metallo privo di rendimento meno attraente per gli investitori globali.

La svolta restrittiva della Fed e l'effetto 'Warsh'

Sebbene la Federal Reserve abbia scelto di mantenere invariato il suo tasso di interesse di riferimento nell'intervallo 3,50%-3,75%, il tono sottostante dell'incontro è stato decisamente restrittivo. Uno sviluppo critico è emerso dalle proiezioni rilasciate dopo la decisione: nove dei 19 membri del comitato di politica monetaria ritengono ora che un aumento dei tassi sarà necessario prima della fine dell'anno.

L'attenzione del mercato si è spostata pesantemente sul nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh. Nella sua conferenza stampa inaugurale, Warsh ha segnalato un'era proattiva per la banca centrale, annunciando il lancio di cinque task force per esaminare aree critiche di politica economica. Gli analisti hanno osservato che Warsh appare più restrittivo del suo predecessore, Jerome Powell, sottolineando in particolare che ritiene i tassi attuali restrittivi solo nel settore immobiliare. Questa posizione ha alterato fondamentalmente le aspettative del mercato riguardo alla traiettoria della politica monetaria statunitense.

Reazione del mercato: forza del dollaro e pressioni sui rendimenti

La conseguenza immediata del "dot plot" della Fed e delle dichiarazioni di accompagnamento è stata un'impennata del dollaro statunitense. Con il rafforzamento della valuta statunitense, il lingotto quotato in dollari è diventato più costoso per gli acquirenti internazionali, frenando la domanda.

L'impatto sui metalli preziosi è stato diffuso:

Poiché l'oro non offre un rendimento, tassi di interesse elevati agiscono tipicamente come un vento contrario per il metallo. Gli investitori si stanno spostando sempre più verso attività che generano interessi, man mano che aumenta la probabilità di costi di prestito più elevati.

Cambiamento delle probabilità per un aumento dei tassi a dicembre

Il cambiamento del sentiment si riflette chiaramente nel mercato dei derivati. Secondo il CME FedWatch Tool, la probabilità di un aumento dei tassi a dicembre è salita al 78%, un incremento significativo rispetto alla probabilità del 61% registrata prima dell'annuncio della Fed.

Mentre le tensioni geopolitiche, come l'instabilità in corso che coinvolge l'Iran, spingono spesso gli investitori verso l'oro come bene rifugio, la minaccia imminente di aumenti dei tassi per combattere l'inflazione è attualmente il principale motore del mercato. Con i prezzi del petrolio anch'essi in rialzo, le preoccupazioni relative alla persistente inflazione continuano a pesare pesantemente sul mercato dei metalli preziosi.

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