এ বছর সুদের হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিয়ে ফেডারেল রিজার্ভের সিদ্ধান্তে সোনার দাম ১% হ্রাস পেয়েছে

বুধবার সোনার দাম উল্লেখযোগ্য নিম্নমুখী চাপের মুখে পড়ে, যা মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের বর্তমান সুদের হার বজায় রাখার সিদ্ধান্তের পর ১%-এর বেশি হ্রাস পেয়েছে, যদিও তারা ভবিষ্যতে সুদের হার বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিয়েছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের এই মনোভাব পরিবর্তনের ফলে মার্কিন ডলার শক্তিশালী হয়েছে, যা কোনো মুনাফা বা সুদ প্রদান করে না এমন এই ধাতুকে বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীদের কাছে কম আকর্ষণীয় করে তুলেছে।

ফেডারেলের কঠোর অবস্থান এবং 'ওয়ারশ ইফেক্ট' (Warsh Effect)

যদিও ফেডারেল রিজার্ভ তার বেঞ্চমার্ক সুদের হার ৩.৫০%-৩.৭৫% সীমার মধ্যে স্থির রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে, তবে বৈঠকের মূল সুর ছিল স্পষ্টতই কঠোর (hawkish)। সিদ্ধান্তের পর প্রকাশিত প্রক্ষেপণ (projections) থেকে একটি গুরুত্বপূর্ণ তথ্য উঠে এসেছে: ১৯ জন নীতি-নির্ধারকের মধ্যে ৯ জন এখন মনে করেন যে বছরের শেষ হওয়ার আগেই সুদের হার বাড়ানো প্রয়োজন হবে।

বাজারের মনোযোগ এখন নতুন ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশের (Kevin Warsh) দিকে ব্যাপকভাবে সরে গেছে। তার উদ্বোধনী সংবাদ সম্মেলনে, ওয়ারশ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য একটি সক্রিয় যুগের ইঙ্গিত দিয়েছেন এবং গুরুত্বপূর্ণ নীতিগত ক্ষেত্রগুলো পর্যালোচনার জন্য পাঁচটি টাস্ক ফোর্স গঠনের ঘোষণা দিয়েছেন। বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে, ওয়ারশ তার পূর্বসূরি জেরোম পাওয়েলের তুলনায় আরও কঠোর মনোভাব পোষণ করছেন; বিশেষ করে তিনি উল্লেখ করেছেন যে বর্তমান সুদের হার কেবল আবাসন খাতের জন্য নিয়ন্ত্রণমূলক। এই অবস্থান মার্কিন মুদ্রানীতির গতিপথ সম্পর্কে বাজারের প্রত্যাশাকে মৌলিকভাবে বদলে দিয়েছে।

বাজারের প্রতিক্রিয়া: ডলারের শক্তি এবং ইল্ড (Yield) চাপ

ফেডারেলের "ডট প্লট" (dot plot) এবং এর সাথে সংশ্লিষ্ট বিবৃতির তাৎক্ষণিক ফলাফল ছিল মার্কিন ডলারের ব্যাপক উত্থান। ডলার শক্তিশালী হওয়ার সাথে সাথে, ডলারে নির্ধারিত স্বর্ণের দাম আন্তর্জাতিক ক্রেতাদের জন্য আরও ব্যয়বহুল হয়ে ওঠে, যা চাহিদা কমিয়ে দেয়।

মূল্যবান ধাতুর ওপর এর প্রভাব ছিল ব্যাপক:

যেহেতু সোনা কোনো মুনাফা বা সুদ প্রদান করে না, তাই উচ্চ সুদের হার সাধারণত এই ধাতুর জন্য প্রতিবন্ধক হিসেবে কাজ করে। ঋণের উচ্চ ব্যয়ের সম্ভাবনা বাড়ার সাথে সাথে বিনিয়োগকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে সুদ-প্রদানকারী সম্পদের দিকে ঝুঁকছেন।

ডিসেম্বরে সুদের হার বৃদ্ধির পরিবর্তিত সম্ভাবনা

মনোভাবের পরিবর্তন ডেরিভেটিভস মার্কেটে স্পষ্টভাবে প্রতিফলিত হচ্ছে। CME FedWatch Tool অনুযায়ী, ডিসেম্বরে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়ে ৭৮% হয়েছে, যা ফেডের ঘোষণার আগে ছিল ৬১%।

যদিও ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, যেমন ইরানের সাথে চলমান অস্থিরতা, প্রায়শই বিনিয়োগকারীদের নিরাপদ আশ্রয় হিসেবে সোনার দিকে ধাবিত করে, তবে বর্তমানে মুদ্রাস্ফীতি মোকাবিলার জন্য সুদের হার বৃদ্ধির আসন্ন হুমকি বাজারের প্রধান চালিকাশক্তি হিসেবে কাজ করছে। তেলের দামও ঊর্ধ্বমুখী হওয়ায়, ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে উদ্বেগ বুলিয়ন মার্কেটে ক্রমাগত চাপ সৃষ্টি করছে।

মূল বিষয়সমূহ