இந்த ஆண்டு வட்டி விகித உயர்வு சாத்தியம் என ஃபெட் (Fed) சமிக்ஞை அளித்ததால் தங்கம் விலை 1% சரிவு

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் தற்போதைய வட்டி விகிதங்களை அப்படியே தொடர முடிவு செய்ததோடு, இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்று சமிக்ஞை செய்ததைத் தொடர்ந்து, புதன்கிழமை அன்று தங்கத்தின் விலை 1%-க்கும் மேலாக சரிந்து பெரும் கீழ்நோக்கிய அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டது. இந்தத் தீவிரமான (hawkish) நிலைப்பாடு அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்தியுள்ளது, இது வருமானம் தராத விலைமதிப்பற்ற உலோகமான தங்கத்தை உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களுக்குக் குறைவான கவர்ச்சியுடையதாக மாற்றியுள்ளது.

ஃபெட் முடிவு மற்றும் தீவிரமான நிலைப்பாட்டை நோக்கிய மாற்றம்

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் தனது அடிப்படை வட்டி விகிதத்தை தற்போதைய 3.50%–3.75% வரம்பிற்குள் நிலையாக வைத்திருக்கத் தீர்மானித்தது. இருப்பினும், சந்தையின் எதிர்வினை உடனடி முடிவை விட எதிர்காலக் கணிப்புகளாலேயே அதிகம் தூண்டப்பட்டது. மத்திய வங்கியால் வெளியிடப்பட்ட "dot plot" படி, 19 கொள்கை வகுப்பாளர்களில் ஒன்பது பேர் இந்த ஆண்டின் இறுதிக்கு முன்பாக வட்டி விகித உயர்வு அவசியமாகும் என்று நம்புகின்றனர்.

இந்த மனநிலையில் ஏற்பட்ட மாற்றம் சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளைப் பெருமளவில் மாற்றியுள்ளது. CME FedWatch Tool தரவுகளின்படி, டிசம்பர் மாதத்தில் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கான சாத்தியக்கூறு முந்தைய 61%-லிருந்து 78%-ஆக அதிகரித்துள்ளது. கடன் வாங்கும் செலவுகள் அதிகரிப்பதற்கான இந்த நகர்வு பொதுவாக தங்கத்தின் விலையை அழுத்தும், ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் வட்டி தரும் சொத்துக்களின் பக்கம் திரும்புகின்றனர்.

"வார்ஷ் காலம்" மற்றும் புதிய கொள்கை திசைகள்

புதிய ஃபெட் தலைவர் கெவின் வார்ஷின் (Kevin Warsh) முதல் கொள்கை கூட்டமாக இருந்ததால், இந்தச் சந்திப்பு ஒரு முக்கிய தருணமாக அமைந்தது. வார்ஷ் மத்திய வங்கித் தொழிலில் ஒரு முன்னெச்சரிக்கையான மற்றும் மாற்றத்தக்க அணுகுமுறையைச் சமிக்ஞை செய்துள்ளார், மேலும் முக்கியமான கொள்கைப் பகுதிகளை ஆய்வு செய்ய ஐந்து பணிக்குழுக்களைத் தொடங்குவதையும் அறிவித்துள்ளார்.

சுதந்திர உலோக வர்த்தகர் தாய் வோங் (Tai Wong) உட்பட சந்தை ஆய்வாளர்கள், வார்ஷ் தனது முன்னையவர் ஜெரோம் பவல்லை விட அதிக "hawkish" (கடுமையான) நிலையில் இருப்பதாகக் குறிப்பிட்டுள்ளனர். குறிப்பாக, வட்டி விகிதங்கள் வீட்டுவசதித் துறையில் மட்டுமே கட்டுப்பாட்டுடன் இருக்கும் என்பது குறித்த வார்ஷின் கருத்துக்கள் சந்தையின் ஏற்ற இறக்கத்திற்கு வழிவகுத்துள்ளன. பாரம்பரியமான "trustee" அணுகுமுறைக்கு மாறாக, வார்ஷ் மாற்றங்களைச் செயல்படுத்தத் தயாராக இருக்கும் ஒரு "steward" ஆகப் பார்க்கப்படுகிறார், இது சந்தையில் நிச்சயமற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தி தங்கம் விலையில் சரிவை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

டாலர் மற்றும் பிற பொருட்களின் மீதான தாக்கம்

ஃபெட்டின் இந்தச் சமிக்ஞை அமெரிக்க டாலருக்கு வலுசேர்த்துள்ளது, அறிவிப்பிற்குப் பிறகு டாலரின் மதிப்பு மேலும் அதிகரித்தது. தங்கம் அமெரிக்க டாலரில் (greenbacks) விலை நிர்ணயிக்கப்படுவதால், வலுவான டாலர் சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்குத் தங்கத்தின் விலையை அதிகமாக்குகிறது, இது தேவையை மேலும் குறைக்கிறது.

இந்த போக்கு விலைமதிப்பற்ற உலோகத் துறையிலும் பிரதிபலித்தது. ஸ்பாட் தங்கம் ஒரு அவுன்ஸ் $4,299.89 ஆக 0.7% சரிந்த நிலையில், மற்ற உலோகங்களும் சரிவைக் கண்டன:

கூடுதலாக, பணவீக்க கவலைகளைத் தக்கவைக்கும் வகையில் எண்ணெய் சந்தைகள் உயர்வை நோக்கிச் சென்றன. பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பாக (inflation hedge) தங்கத்திற்கு இருக்கும் பாரம்பரியப் பங்கு இருந்தபோதிலும், அதிகரித்து வரும் வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் வலுவடைந்து வரும் டாலரின் சேர்க்கை, இந்த உலோகத்திற்கு ஒரு சவாலான சூழலை உருவாக்கியுள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்