Los precios del oro caen un 1% tras la señal de la Fed sobre un posible aumento de las tasas este año
Los precios del oro sufrieron un golpe significativo el miércoles, retrocediendo más de un 1% después de que la Reserva Federal de EE. UU. señalara un giro restrictivo en su política monetaria. La decisión de mantener las tasas de interés estables mientras se proyectan aumentos futuros ha fortalecido al dólar estadounidense, ejerciendo una presión a la baja sobre los metales preciosos.
El giro restrictivo de la Fed y la "era Warsh"
La Reserva Federal decidió mantener su tasa de interés de referencia dentro del rango actual del 3,50%-3,75%. Sin embargo, el verdadero impacto en los mercados provino de las proyecciones del "dot plot" (gráfico de puntos) publicadas junto con la decisión. De los 19 responsables de la política monetaria, nueve creen ahora que será necesario un aumento de las tasas antes de fin de año.
Este cambio se atribuye en gran medida al próximo presidente de la Fed, Kevin Warsh. En su conferencia de prensa inaugural, Warsh señaló un enfoque proactivo, anunciando cinco nuevos grupos de trabajo para revisar áreas críticas de política. Los analistas de mercado, incluido el operador independiente de metales Tai Wong, han señalado que Warsh parece más restrictivo que su predecesor, Jerome Powell. Al sugerir que las tasas de interés solo son verdaderamente "restrictivas" en el sector de la vivienda, Warsh ha aumentado las expectativas de una política monetaria más ajustada, lo que pesa directamente sobre los activos que no generan rendimientos, como el oro.
Reacción del mercado: fortaleza del dólar y probabilidades de aumento de tasas
La consecuencia inmediata de la postura de la Fed fue un repunte del dólar estadounidense. A medida que el billete verde se fortalecía, el oro cotizado en dólares se volvía más caro para los compradores internacionales, lo que provocó una caída en los precios del oro al contado. A las 2:40 p.m. EDT, el oro al contado había caído un 0,7% hasta los 4.299,89 dólares por onza, mientras que los futuros del oro en EE. UU. cerraron un 0,6% al alza, en 4.381,40 dólares.
El sentimiento de los inversores con respecto a la política futura ha cambiado drásticamente. Según la herramienta CME FedWatch Tool, la probabilidad de un aumento de las tasas en diciembre ha saltado al 78%, frente al mero 61% previo al anuncio de la Fed. Esta mayor certeza de costos de endeudamiento más altos es el principal motor detrás de la actual liquidación en el mercado de metales.
Impacto más amplio en metales preciosos y materias primas
La tendencia a la baja no se limitó al oro. El complejo de metales preciosos en general experimentó pérdidas significativas a medida que los inversores recalibraban sus carteras:
- Plata: Cayó un 1,1 % hasta los 69,41 $ por onza.
- Platino: Bajó un 2 % hasta los 1.768,03 $ por onza.
- Paladio: Disminuyó un 1,1 % hasta los 1.336,91 $ por onza.
Además, los mercados del petróleo subieron, manteniendo las preocupaciones sobre la inflación en primer plano de la conversación económica. Si bien el oro se considera tradicionalmente una cobertura contra la inflación, el coste de oportunidad de mantener lingotes aumenta cuando las tasas de interés suben, ya que el oro no ofrece rendimiento. Esta tensión, combinada con las incertidumbres geopolíticas respecto a Irán y la política de EE. UU., continúa generando volatilidad en el sector de las materias primas.
Conclusiones clave
- Perspectiva restrictiva de la Fed: La Reserva Federal mantuvo las tasas entre el 3,50 % y el 3,75 %, pero 9 de los 19 responsables de la política monetaria proyectan ahora una subida de tasas a finales de este año.
- Aumento de la probabilidad de subida: Los mercados han descontado una probabilidad del 78 % de una subida de tasas en diciembre, un salto significativo desde el 61 %.
- El fortalecimiento del dólar presiona al oro: Un dólar estadounidense más fuerte y la perspectiva de mayores rendimientos han presionado a la baja al oro y a otros metales preciosos.