Цены на золото упали на 1%, так как ФРС намекнула на возможное повышение ставки в этом году

Цены на золото существенно снизились в среду, упав более чем на 1%, после того как Федеральная резервная система США (ФРС) сигнализировала о «ястребином» развороте в своей денежно-кредитной политике. Решение сохранить процентные ставки на прежнем уровне при одновременном прогнозировании их будущего повышения укрепило доллар США, что оказало понижательное давление на драгоценные металлы.

«Ястребиный» разворот ФРС и «эпоха Уорша»

Федеральная резервная система решила сохранить базовую процентную ставку в текущем диапазоне 3,50%–3,75%. Однако реальное влияние на рынки оказали прогнозы «точечного графика» (dot plot), опубликованные вместе с этим решением. Из 19 представителей регулятора девять теперь считают, что повышение ставки будет необходимым до конца года.

Этот сдвиг во многом связывают с грядущим председателем ФРС Кевином Уоршем. На своей первой пресс-конференции Уорш продемонстрировал проактивный подход, объявив о создании пяти новых рабочих групп для анализа критически важных областей политики. Рыночные аналитики, включая независимого трейдера металлами Тая Вонга, отметили, что Уорш выглядит более «ястребиным», чем его предшественник Джером Пауэлл. Предположив, что процентные ставки являются по-настоящему «ограничительными» только в жилищном секторе, Уорш усилил ожидания ужесточения денежно-кредитной политики, что напрямую давит на бездоходные активы, такие как золото.

Реакция рынка: укрепление доллара и вероятность повышения ставки

Непосредственным следствием позиции ФРС стал резкий рост курса доллара США. По мере укрепления американской валюты золото, цена которого привязана к доллару, становилось дороже для международных покупателей, что привело к снижению спотовых цен на золото. К 14:40 по восточному времени (EDT) спотовая цена на золото упала на 0,7% до 4 299,89 доллара за унцию, в то время как фьючерсы на золото в США закрылись ростом на 0,6% на уровне 4 381,40 доллара.

Настроения инвесторов относительно будущей политики резко изменились. Согласно инструменту CME FedWatch Tool, вероятность повышения ставки в декабре подскочила до 78% по сравнению с всего лишь 61% до объявления ФРС. Эта возросшая уверенность в росте стоимости заимствований является основным драйвером текущей распродажи на рынке металлов.

Более широкое влияние на драгоценные металлы и сырьевые товары

Спад не ограничился только золотом. В более широком сегменте драгоценных металлов наблюдались значительные потери, так как инвесторы проводили ребалансировку своих портфелей:

Кроме того, нефтяные рынки выросли, что удерживает опасения по поводу инфляции в центре экономического дискурса. Хотя золото традиционно считается инструментом хеджирования инфляции, альтернативные издержки владения слитками растут при повышении процентных ставок, поскольку золото не приносит дохода. Это напряжение в сочетании с геополитической неопределенностью в отношении Ирана и политики США продолжает создавать волатильность в сырьевом секторе.

Основные выводы