کاهش ۱ درصدی قیمت طلا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در اواخر سال جاری

قیمت طلا در روز چهارشنبه با کاهش بیش از ۱ درصد مواجه شد، زیرا فدرال رزرو ایالات متحده سیگنال‌هایی مبنی بر تغییر رویکرد تهاجمی (hawkish) در سیاست‌های پولی خود ارسال کرد. تصمیم برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره در عین پیش‌بینی افزایش‌های آتی، باعث تقویت دلار آمریکا شده و فشار کاهشی بر فلزات گرانبها وارد کرده است.

چرخش تهاجمی فدرال رزرو و «عصر وارش»

فدرال رزرو تصمیم گرفت نرخ بهره معیار خود را در محدوده فعلی ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ حفظ کند. با این حال، تأثیر واقعی بر بازارها از پیش‌بینی‌های «نمودار نقطه‌ای» (dot plot) که همزمان با این تصمیم منتشر شد، نشأت گرفت. از میان ۱۹ سیاست‌گذار، اکنون ۹ نفر معتقدند که افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال ضروری خواهد بود.

این تغییر عمدتاً به رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش، نسبت داده می‌شود. وارش در اولین کنفرانس مطبوعاتی خود، با اعلام تشکیل پنج کارگروه جدید برای بررسی حوزه‌های حیاتی سیاست‌گذاری، رویکردی فعال را نشان داد. تحلیلگران بازار، از جمله تای وانگ، معامله‌گر مستقل فلزات، خاطرنشان کرده‌اند که وارش نسبت به سلف خود، جروم پاول، تهاجمی‌تر به نظر می‌رسد. وارش با این پیشنهاد که نرخ بهره تنها در بخش مسکن واقعاً «محدودکننده» است، انتظارات برای سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه‌تر را افزایش داده که این امر مستقیماً بر دارایی‌های بدون بازده مانند طلا تأثیر منفی می‌گذارد.

واکنش بازار: قدرت دلار و احتمال افزایش نرخ بهره

پیامد فوری موضع فدرال رزرو، جهش ارزش دلار آمریکا بود. با تقویت دلار، شمش‌های طلا که با دلار قیمت‌گذاری می‌شوند برای خریداران بین‌المللی گران‌تر شدند و این امر منجر به کاهش قیمت طلا در بازار نقدی (spot) شد. تا ساعت ۲:۴۰ بعد از ظهر به وقت EDT، قیمت طلا در بازار نقدی ۰.۷ درصد کاهش یافت و به ۴,۲۹۹.۸۹ دلار در هر اونس رسید، در حالی که معاملات آتی طلا در ایالات متحده با ۰.۶ درصد افزایش، در سطح ۴,۳۸۱.۴۰ دلار بسته شد.

جو حاکم بر بازار سرمایه‌گذاران در مورد سیاست‌های آتی به شدت تغییر کرده است. طبق ابزار CME FedWatch، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر از ۶۱ درصد پیش از اعلام فدرال رزرو، به ۷۸ درصد جهش یافته است. این قطعیتِ فزاینده در مورد افزایش هزینه‌های استقراض، عامل اصلی ریزش فعلی در بازار فلزات است.

تأثیر گسترده‌تر بر فلزات گرانبها و کالاها

روند نزولی تنها به طلا محدود نمی‌شد. مجموعه گسترده‌تر فلزات گرانبها با بازنگری سرمایه‌گذاران در سبد دارایی‌های خود، شاهد کاهش‌های قابل توجهی بود:

علاوه بر این، بازارهای نفت صعودی بودند که باعث شد نگرانی‌ها از تورم در صدر مباحث اقتصادی باقی بماند. اگرچه طلا به‌طور سنتی به عنوان ابزاری برای مقابله با تورم شناخته می‌شود، اما با افزایش نرخ بهره، هزینه فرصت نگهداری شمش افزایش می‌یابد، زیرا طلا بازدهی ندارد. این تنش، همراه با عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیک در رابطه با ایران و سیاست‌های ایالات متحده، همچنان باعث ایجاد نوسان در بخش کالاها می‌شود.

نکات کلیدی