ફેડ દ્વારા આ વર્ષના અંતમાં વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો મળતા સોનાના ભાવમાં 1%નો ઘટાડો

બુધવારે સોનાના ભાવમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં 1% થી વધુનો ઘટાડો થયો હતો કારણ કે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે તેની નાણાકીય નીતિમાં 'હોકિશ' (કડક) ફેરફારના સંકેતો આપ્યા હતા. વ્યાજ દરો સ્થિર રાખવાનો અને ભવિષ્યમાં વધારો થવાની શક્યતા દર્શાવવાનો નિર્ણય યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવ્યો છે, જેના કારણે કિંમતી ધાતુઓ પર દબાણ વધ્યું છે.

ફેડનું હોકિશ વળાંક અને "વોર્શ યુગ"

ફેડરલ રિઝર્વે તેના બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરને હાલના 3.50%-3.75% ની રેન્જમાં જાળવી રાખવાનો નિર્ણય કર્યો છે. જોકે, બજાર પર વાસ્તવિક અસર નિર્ણયની સાથે બહાર પાડવામાં આવેલા "ડોટ પ્લોટ" (dot plot) અનુમાનથી પડી હતી. 19 નીતિ નિર્ધારકોમાંથી, નવ હવે માને છે કે વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દરમાં વધારો કરવો જરૂરી બનશે.

આ ફેરફાર મુખ્યત્વે નવા નિમાયેલા ફેડ ચેરમેન કેવિન વોર્શને આભારી છે. તેમની પ્રથમ પ્રેસ કોન્ફરન્સમાં, વોર્શે સક્રિય અભિગમ દર્શાવતા મહત્વપૂર્ણ નીતિ ક્ષેત્રોની સમીક્ષા કરવા માટે પાંચ નવા ટાસ્ક ફોર્સની જાહેરાત કરી હતી. સ્વતંત્ર મેટલ ટ્રેડર તાઈ વોંગ સહિતના બજાર વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે વોર્શ તેમના પૂર્વવર્તી જેરોમ પોવેલ કરતા વધુ હોકિશ જણાય છે. વ્યાજ દરો માત્ર હાઉસિંગ સેક્ટરમાં જ ખરેખર "મર્યાદિત" (restrictive) છે તેવું સૂચવીને, વોર્શે કડક નાણાકીય નીતિની અપેક્ષાઓ વધારી છે, જે સીધી રીતે સોના જેવી વળતર ન આપતી અસ્કયામતો પર અસર કરે છે.

બજારની પ્રતિક્રિયા: ડોલરની મજબૂતી અને વ્યાજ દરમાં વધારાની શક્યતાઓ

ફેડના વલણની તાત્કાલિક અસર યુએસ ડોલરમાં થયેલા ઉછાળા તરીકે જોવા મળી હતી. જેમ જેમ ડોલર મજબૂત બન્યું, તેમ તેમ ડોલરમાં નિર્ધારિત બુલિયન આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે મોંઘું બન્યું, જેના કારણે સ્પોટ ગોલ્ડના ભાવમાં ઘટાડો થયો. EDT મુજબ બપોરે 2:40 વાગ્યા સુધીમાં, સ્પોટ ગોલ્ડ 0.7% ઘટીને $4,299.89 પ્રતિ ઔંસ થયું હતું, જ્યારે યુએસ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ 0.6% વધીને $4,381.40 પર સ્થિર થયા હતા.

ભવિષ્યની નીતિ અંગે રોકાણકારોની માનસિકતામાં મોટો ફેરફાર આવ્યો છે. CME FedWatch Tool મુજબ, ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં વધારાની શક્યતા 78% સુધી પહોંચી ગઈ છે, જે ફેડની જાહેરાત પહેલા માત્ર 61% હતી. ઉંચા વ્યાજ દરની આ વધતી જતી નિશ્ચિતતા મેટલ માર્કેટમાં હાલમાં થઈ રહેલા વેચાણ (sell-off) પાછળનું મુખ્ય કારણ છે.

કિંમતી ધાતુઓ અને કોમોડિટીઝ પર વ્યાપક અસર

ઘટાડાનો આ ટ્રેન્ડ માત્ર સોના પૂરતો મર્યાદિત નહોતો. રોકાણકારોએ તેમના પોર્ટફોલિયોમાં ફેરફાર કરતા સમગ્ર કિંમતી ધાતુઓના સમૂહમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો:

• ચાંદી: 1.1% ઘટીને $69.41 પ્રતિ ઔંસ થઈ.
• પ્લેટિનમ: 2% ઘટીને $1,768.03 પ્રતિ ઔંસ થઈ.
• પેલેડિયમ: 1.1% ઘટીને $1,336.91 પ્રતિ ઔંસ થઈ.

આ ઉપરાંત, તેલના બજારોમાં વધારો થયો, જેના કારણે આર્થિક ચર્ચાઓમાં મોંઘવારીની ચિંતાઓ મુખ્ય બની રહી છે. જોકે સોનાને પરંપરાગત રીતે મોંઘવારી સામે રક્ષણ (inflation hedge) તરીકે જોવામાં આવે છે, પરંતુ જ્યારે વ્યાજ દરો વધે છે ત્યારે બુલિયન રાખવાનો તક ખર્ચ (opportunity cost) વધે છે, કારણ કે સોનામાંથી કોઈ વળતર (yield) મળતું નથી. ઈરાન અને યુ.એસ. નીતિ અંગેની ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતાઓ સાથેનો આ તણાવ, કોમોડિટી સેક્ટરમાં અસ્થિરતા પેદા કરવાનું ચાલુ રાખે છે.

મુખ્ય તારણો

• Fed નો Hawkish દૃષ્ટિકોણ: Federal Reserve એ વ્યાજ દરો 3.50%-3.75% પર જાળવી રાખ્યા છે, પરંતુ 19 માંથી 9 નીતિ નિર્ધારકો હવે આ વર્ષના અંતમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની શક્યતા દર્શાવે છે.
• વધતી જતી વ્યાજ દર વધારાની સંભાવના: બજારોએ ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની 78% શક્યતાને ધ્યાનમાં લીધી છે, જે 61% થી નોંધપાત્ર વધારો છે.
• ડોલરના વધારાથી સોના પર દબાણ: મજબૂત યુ.એસ. ડોલર અને ઊંચા વળતરની સંભાવનાએ સોના અને અન્ય કિંમતી ધાતુઓના ભાવ ઘટાડી દીધા છે.