ફેડ દ્વારા આ વર્ષના અંતમાં વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો મળતા સોનાના ભાવમાં 1%નો ઘટાડો

બુધવારે સોનાના ભાવમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેના કારણે તાજેતરના વધારા રદ થયા હતા, કારણ કે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે તેના બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરમાં કોઈ ફેરફાર કર્યા વિના વર્ષના બાકીના સમય માટે વધુ કડક (hawkish) વલણ અપનાવવાનો સંકેત આપ્યો છે. આ બદલાતા મનોભાવોએ યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવ્યો છે, જેના કારણે કિંમતી ધાતુઓ પર તાત્કાલિક દબાણ આવ્યું છે.

ફેડ દરો જાળવી રાખે છે પરંતુ કડક વલણ તરફ વળે છે

ફેડરલ રિઝર્વે તેનો બેન્ચમાર્ક પોલિસી રેટ હાલના 3.50% થી 3.75% ની રેન્જમાં રાખવાનો નિર્ણય કર્યો છે. જોકે, બજાર પર વાસ્તવિક અસર "ડોટ પ્લોટ" (dot plot) અનુમાન અને તેની સાથેના પોલિસી સ્ટેટમેન્ટથી પડી છે. તાજેતરના ડેટા અનુસાર, યુએસ સેન્ટ્રલ બેંકના 19 પોલિસીમેકર્સમાંથી નવ હવે માને છે કે વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દરમાં વધારો કરવો જરૂરી બનશે.

આ કડક વલણથી બજારની અપેક્ષાઓ મૂળભૂત રીતે બદલાઈ ગઈ છે. CME FedWatch Tool ના ડેટા દર્શાવે છે કે બજાર હવે ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની 78% શક્યતા માની રહ્યું છે, જે ફેડના નિર્ણય પહેલા જોવા મળતી 61% સંભાવના કરતા ઘણો મોટો ઉછાળો છે.

"વોર્શ ઇફેક્ટ" અને બજારની અસ્થિરતા

આ બેઠક એક મહત્વપૂર્ણ પરિવર્તનનો સમય હતો, જેમાં કેવિન વોર્શ ફેડ ચેરમેન તરીકે તેમની પ્રથમ પ્રેસ કોન્ફરન્સ કરી રહ્યા હતા. વોર્શે સેન્ટ્રલ બેંકિંગના નવા યુગનો સંકેત આપ્યો અને મહત્વપૂર્ણ પોલિસી ક્ષેત્રોની સમીક્ષા કરવા માટે પાંચ ટાસ્ક ફોર્સ શરૂ કરવાની જાહેરાત કરી. ટ્રેડર્સે નોંધ્યું છે કે વોર્શ તેમના પૂર્વવર્તી જેરોમ પોવેલ કરતા વ્યાજ દરો અંગે વધુ "હોકિશ" (કડક) જણાય છે.

સ્વતંત્ર મેટલ ટ્રેડર તાઈ વોંગ સહિતના બજાર વિશ્લેષકોએ ધ્યાન દોર્યું હતું કે પ્રતિબંધિત વ્યાજ દરો અંગેના વોર્શના મંતવ્યો—ખાસ કરીને એ નોંધવું કે તેઓ માત્ર હાઉસિંગ સેક્ટરમાં જ ખરેખર પ્રતિબંધિત છે—તેણે બજારમાં નુકસાન કરાવ્યું છે. સ્ટેટમેન્ટમાં કડક અનુમાન સામે વિરોધ ન કરીને, ફેડે અસરકારક રીતે સંકેત આપ્યો છે કે વ્યાજ દરોમાં કડકાઈ આવવાની શક્યતા છે.

કિંમતી ધાતુઓ અને યુએસ ડોલર પર અસર

યુએસ ડોલરમાં વધારો થવાથી આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે ડોલરમાં ભાવ ધરાવતી બુલિયન વધુ મોંઘી બની છે, જેના કારણે કોમોડિટી માર્કેટમાં વેચવાલી વધી છે. બપોર સુધીમાં સ્પોટ ગોલ્ડ 0.7% ઘટીને $4,299.89 પ્રતિ ઔંસ પર આવી ગયું હતું, જ્યારે ચાંદીમાં પણ 1.1% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો અને તે $69.41 પ્રતિ ઔંસ પર સ્થિર થયું હતું. અન્ય કિંમતી ધાતુઓએ પણ આ જ રસ્તો અપનાવ્યો હતો, જેમાં પ્લેટિનમ 2% ઘટીને $1,768.03 અને પેલેડિયમ 1.1% ઘટીને $1,336.91 પર પહોંચ્યું હતું.

જોકે સોનાને પરંપરાગત રીતે ફુગાવા સામે રક્ષણ તરીકે જોવામાં આવે છે, પરંતુ ઊંચા વ્યાજ દરોની સંભાવના અવરોધ ઊભો કરે છે. કારણ કે સોનું એ વળતર ન આપતી અસ્કયામત છે, તેથી વ્યાજ આપતી જામીનગીરીઓની સરખામણીમાં તેને રાખવાનો તકનો ખર્ચ (opportunity cost) ઊંચા દરોને કારણે વધી જાય છે. વધુમાં, તેલના વધતા ભાવ ફુગાવા અંગેની ચિંતાઓ જાળવી રાખે છે, જે વર્તમાન બજારના વાતાવરણમાં જટિલતા ઉમેરે છે.

મુખ્ય તારણો