ફેડ દ્વારા આ વર્ષે વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો મળતા સોનાના ભાવમાં 1%નો ઘટાડો

બુધવારે સોનાના ભાવમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, કારણ કે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે નાણાકીય નીતિ પર વધુ કડક (hawkish) વલણ અપનાવવાનો સંકેત આપતા અગાઉના વધારાને રિવર્સ કર્યો હતો. વર્તમાન વ્યાજ દરો જાળવી રાખવાનો અને ભવિષ્યમાં વધારાનો સંકેત આપવાનો નિર્ણય યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવ્યો છે, જેનાથી કિંમતી ધાતુઓ પર દબાણ વધ્યું છે.

ફેડના કડક વલણથી બજારમાં વેચવાલી શરૂ

સેન્ટ્રલ બેંકે તેના બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરને હાલના 3.50%-3.75% ની રેન્જમાં સ્થિર રાખવાનો નિર્ણય કર્યો છે. જોકે, વાસ્તવિક અસર "ડોટ પ્લોટ" (dot plot) અનુમાન અને તેની સાથેના પોલિસી સ્ટેટમેન્ટમાંથી આવી હતી. તાજેતરના ડેટા મુજબ, યુએસ સેન્ટ્રલ બેંકના 19 નીતિ નિર્ધારકોમાંથી નવ હવે માને છે કે વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દરમાં વધારો કરવો જરૂરી બનશે.

આ બદલાતા મનોભાવે બજારની અપેક્ષાઓમાં મોટો ફેરફાર કર્યો છે. CME FedWatch Tool મુજબ, ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની શક્યતા 78% સુધી વધી ગઈ છે, જે ફેડની જાહેરાત પહેલા અપેક્ષિત 61% કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. જેમ વ્યાજ દરો વધે છે, તેમ સોનું—જે કોઈ વળતર (yield) આપતું નથી—વ્યાજ આપતી અસ્કયામતોની સરખામણીમાં રોકાણકારો માટે ઓછું આકર્ષક બની જાય છે.

"વોર્શ ઇફેક્ટ" અને ફેડરલ રિઝર્વનો નવો યુગ

નવા ફેડ ચેરમેન કેવિન વોર્શની પ્રથમ પ્રેસ કોન્ફરન્સથી બજારની પ્રતિક્રિયા વધુ તીવ્ર બની હતી. વિશ્લેષકો પહેલેથી જ અગાઉની નેતૃત્વ શૈલીથી અલગ વલણ નોંધી રહ્યા છે. વોર્શે વધુ સક્રિય અભિગમ દર્શાવ્યો હતો અને સેન્ટ્રલ બેંકની મહત્વપૂર્ણ નીતિના ક્ષેત્રોની સમીક્ષા કરવા માટે પાંચ ટાસ્ક ફોર્સ શરૂ કરવાની જાહેરાત કરી હતી.

સ્વતંત્ર મેટલ્સ ટ્રેડર તાઈ વોંગે નોંધ્યું હતું કે વોર્શ ખાસ કરીને હાઉસિંગ સેક્ટરમાં વ્યાજ દરો અંગે "hawkish" (કડક) વલણ અપનાવી રહ્યા હોય તેવું લાગે છે. તેમના પૂર્વવર્તીથી વિપરીત, વોર્શની ટિપ્પણીઓને વધુ આક્રમક માનવામાં આવી છે, જે સત્તાવાર નિવેદનમાં કડક અનુમાન સામે બહુ ઓછો વિરોધ દર્શાવે છે. આ "નવા ફેડ" અભિગમ બજારમાં નુકસાન લાવી રહ્યો છે કારણ કે રોકાણકારો વધુ કડક નાણાકીય વાતાવરણ માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે.

ડોલરની મજબૂતી અને કોમોડિટી પર અસર

ફેડના સંકેતે યુએસ ડોલરમાં તેજી લાવી છે. સોનાના ભાવ ડોલરમાં નક્કી થતા હોવાથી, મજબૂત ડોલર આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે બુલિયનને વધુ મોંઘું બનાવે છે, જેનાથી માંગ ઘટે છે. આ વલણ કિંમતી ધાતુઓના ક્ષેત્રમાં પણ જોવા મળ્યું છે:

વધુમાં, તેલીબજારમાં વધારો ફુગાવાની ચિંતાઓને જીવંત રાખી રહ્યો છે, જે રોકાણકારો માટે જટિલ પરિસ્થિતિ ઊભી કરી રહ્યો છે. જોકે સોનું પરંપરાગત રીતે ફુગાવા સામે રક્ષણ આપે છે, પરંતુ વધતા યીલ્ડ અને મજબૂત થતા ડોલરના બેવડા દબાણને કારણે હાલમાં સુરક્ષિત અસ્કયામત તરીકેની તેની ભૂમિકા નબળી પડી રહી છે.

મુખ્ય તારણો