फेड द्वारा इस साल ब्याज दर में संभावित वृद्धि के संकेत मिलने से सोने की कीमतों में 1% की गिरावट

बुधवार को सोने की कीमतों में भारी गिरावट आई और पिछले लाभों की भरपाई हो गई, क्योंकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने मौद्रिक नीति पर अधिक सख्त (hawkish) रुख का संकेत दिया। वर्तमान ब्याज दरों को बनाए रखने के निर्णय के साथ भविष्य में वृद्धि के संकेत ने अमेरिकी डॉलर को मजबूत कर दिया है, जिससे कीमती धातुओं पर दबाव बढ़ गया है।

फेड के सख्त रुख (Hawkish Pivot) से बाजार में बिकवाली शुरू

केंद्रीय बैंक ने अपनी बेंचमार्क ब्याज दर को वर्तमान 3.50%-3.75% की सीमा के भीतर स्थिर रखने का निर्णय लिया। हालांकि, वास्तविक प्रभाव "डॉट प्लॉट" (dot plot) अनुमानों और उसके साथ जारी नीतिगत बयान से पड़ा। नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, अमेरिकी केंद्रीय बैंक के 19 नीति निर्माताओं में से नौ का अब मानना है कि साल के अंत से पहले ब्याज दर में वृद्धि आवश्यक होगी।

धारणा में इस बदलाव ने बाजार की उम्मीदों को नाटकीय रूप से बदल दिया है। CME FedWatch Tool के अनुसार, दिसंबर में ब्याज दर बढ़ने की संभावना बढ़कर 78% हो गई है, जो फेड की घोषणा से पहले अनुमानित 61% से काफी अधिक है। जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं, सोना—जिससे कोई आय (yield) नहीं मिलती—ब्याज देने वाली संपत्तियों की तुलना में निवेशकों के लिए कम आकर्षक हो जाता है।

"वॉर्श प्रभाव" (Warsh Effect) और फेडरल रिजर्व का एक नया युग

नए फेड चेयरमैन केविन वॉर्श (Kevin Warsh) की पहली प्रेस कॉन्फ्रेंस से बाजार की प्रतिक्रिया और भी तेज हो गई। विश्लेषक पहले से ही पिछले नेतृत्व शैली से बदलाव देख रहे हैं। वॉर्श ने अधिक सक्रिय दृष्टिकोण का संकेत दिया और केंद्रीय बैंक के भीतर महत्वपूर्ण नीतिगत क्षेत्रों की समीक्षा के लिए पांच टास्क फोर्स शुरू करने की घोषणा की।

स्वतंत्र धातु व्यापारी ताई वोंग (Tai Wong) ने उल्लेख किया कि वॉर्श विशेष रूप से आवास क्षेत्र में ब्याज दरों के संबंध में "सख्त" (hawkish) रुख अपनाते हुए प्रतीत होते हैं। अपने पूर्ववर्ती के विपरीत, वॉर्श की टिप्पणियों को अधिक आक्रामक माना गया है, जो आधिकारिक बयान में सख्त अनुमानों के खिलाफ बहुत कम प्रतिरोध दिखाती हैं। यह "नए फेड" का दृष्टिकोण बाजार में गिरावट ला रहा है क्योंकि निवेशक सख्त मौद्रिक वातावरण के लिए तैयार हो रहे हैं।

डॉलर की मजबूती और कमोडिटी पर प्रभाव

फेड के संकेत ने अमेरिकी डॉलर में तेजी ला दी है। चूंकि सोने की कीमत डॉलर में तय की जाती है, इसलिए मजबूत डॉलर अंतरराष्ट्रीय खरीदारों के लिए बुलियन (bullion) को अधिक महंगा बना देता है, जिससे मांग कम हो जाती है। यह रुझान कीमती धातुओं के पूरे समूह में देखा गया:

इसके अलावा, तेल बाजारों में बढ़त मुद्रास्फीति की चिंताओं को जीवित रख रही है, जिससे निवेशकों के लिए एक जटिल परिदृश्य बन रहा है। हालांकि सोना पारंपरिक रूप से मुद्रास्फीति के खिलाफ एक बचाव (hedge) है, लेकिन बढ़ते यील्ड और मजबूत होते डॉलर का दोहरा दबाव वर्तमान में एक सुरक्षित निवेश (safe-haven asset) के रूप में इसकी भूमिका पर भारी पड़ रहा है।

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