فیڈرل ریزرو کی جانب سے اس سال شرح سود میں اضافے کے اشارے کے بعد سونے کی قیمتوں میں 1% کمی

بدھ کے روز سونے کی قیمتوں میں نمایاں کمی دیکھی گئی، جس سے گزشتہ دنوں ہونے والے منافع کا رخ بدل گیا کیونکہ امریکی فیڈرل ریزرو نے مانیٹری پالیسی پر زیادہ سخت (hawkish) موقف کا اشارہ دیا۔ موجودہ شرح سود کو برقرار رکھنے اور مستقبل میں اضافے کے اشارے دینے کے فیصلے نے امریکی ڈالر کو مضبوط کر دیا ہے، جس سے قیمتی دھاتوں پر دباؤ بڑھ گیا ہے۔

فیڈ کے سخت موقف نے مارکیٹ میں فروخت کا سلسلہ شروع کر دیا

مرکزی بینک نے اپنی بنیادی شرح سود کو موجودہ 3.50%-3.75% کی حد کے اندر برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا۔ تاہم، اصل اثر "ڈاٹ پلاٹ" (dot plot) کے تخمینوں اور اس کے ساتھ جاری کردہ پالیسی بیان سے پڑا۔ تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق، امریکی مرکزی بینک کے 19 پالیسی سازوں میں سے نو کا اب یہ ماننا ہے کہ سال کے اختتام سے قبل شرح سود میں اضافہ ضروری ہوگا۔

جذبات میں اس تبدیلی نے مارکیٹ کی توقعات کو نمایاں طور پر بدل دیا ہے۔ CME FedWatch Tool کے مطابق، دسمبر میں شرح سود میں اضافے کا امکان 78% تک بڑھ گیا ہے، جو فیڈ کے اعلان سے قبل متوقع 61% سے کافی زیادہ ہے۔ جیسے جیسے شرح سود بڑھتی ہے، سونا—جو کوئی منافع (yield) نہیں دیتا—سود دینے والے اثاثوں کے مقابلے میں سرمایہ کاروں کے لیے کم پرکشش ہو جاتا ہے۔

"وارش اثر" اور فیڈرل ریزرو کا ایک نیا دور

مارکیٹ کے ردعمل میں مزید شدت نئے فیڈ چیئرمین کیون وارش (Kevin Warsh) کی پہلی پریس کانفرنس کے بعد آئی۔ تجزیہ کار پہلے ہی سابقہ قیادت کے انداز سے انحراف نوٹ کر رہے ہیں۔ وارش نے زیادہ فعال (proactive) طرز عمل کا اشارہ دیا اور مرکزی بینک کے اندر اہم پالیسی شعبوں کا جائزہ لینے کے لیے پانچ ٹاسک فورسز کے قیام کا اعلان کیا۔

آزاد دھاتوں کے تاجر تائی وانگ (Tai Wong) نے نوٹ کیا کہ وارش خاص طور پر ہاؤسنگ سیکٹر میں شرح سود کے حوالے سے "سخت" (hawkish) موقف اختیار کرتے ہوئے نظر آتے ہیں۔ اپنے پیشرو کے برعکس، وارش کے تبصروں کو زیادہ جارحانہ سمجھا جا رہا ہے، جنہوں نے سرکاری بیان میں سخت پیش گوئیوں کے خلاف بہت کم مزاحمت دکھائی۔ یہ "نئے فیڈ" کا انداز مارکیٹ میں نقصان کا باعث بن رہا ہے کیونکہ سرمایہ کار سخت مانیٹری ماحول کے لیے تیار ہو رہے ہیں۔

ڈالر کی مضبوطی اور اشیاء (Commodity) پر اثرات

فیڈ کے اشارے نے امریکی ڈالر میں تیزی پیدا کر دی ہے۔ چونکہ سونے کی قیمت ڈالر میں طے ہوتی ہے، اس لیے مضبوط ڈالر بین الاقوامی خریداروں کے لیے bullion کو مہنگا بنا دیتا ہے، جس سے طلب میں کمی آتی ہے۔ یہ رجحان قیمتی دھاتوں کے مجموعی شعبے میں بھی دیکھا گیا:

مزید برآں، تیل کی مارکیٹوں میں اضافہ افراطِ زر کے خدشات کو برقرار رکھے ہوئے ہے، جس سے سرمایہ کاروں کے لیے ایک پیچیدہ صورتحال پیدا ہو رہی ہے۔ اگرچہ روایتی طور پر سونا افراطِ زر کے خلاف ایک تحفظ (hedge) کے طور پر استعمال ہوتا ہے، لیکن بڑھتے ہوئے ریٹس (yields) اور ڈالر کی تیزی کا دوہرا دباؤ فی الحال ایک محفوظ اثاثے (safe-haven asset) کے طور پر اس کے کردار پر غالب آ رہا ہے۔

اہم نکات