کاهش ۱ درصدی قیمت طلا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره در سال جاری

قیمت طلا در روز چهارشنبه با کاهش قابل توجهی مواجه شد و سودهای قبلی را جبران کرد؛ چرا که فدرال رزرو ایالات متحده سیگنال‌هایی مبنی بر اتخاذ رویکردی تهاجمی‌تر (hawkish) در سیاست‌های پولی ارسال کرد. تصمیم برای حفظ نرخ‌های بهره فعلی در کنار اشاره به افزایش‌های آتی، باعث تقویت دلار آمریکا شده و فشار کاهشی بر فلزات گرانبها وارد کرده است.

چرخش تهاجمی فدرال رزرو باعث ریزش بازار شد

بانک مرکزی تصمیم گرفت نرخ بهره معیار خود را در محدوده فعلی ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه دارد. با این حال، تأثیر واقعی از پیش‌بینی‌های «نمودار نقطه‌ای» (dot plot) و بیانیه سیاستی همراه با آن نشأت گرفت. طبق آخرین داده‌ها، ۹ نفر از ۱۹ سیاست‌گذار بانک مرکزی ایالات متحده اکنون معتقدند که افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال جاری ضروری خواهد بود.

این تغییر در دیدگاه‌ها، انتظارات بازار را به شدت تغییر داده است. بر اساس ابزار CME FedWatch، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر به ۷۸٪ رسیده است که نسبت به ۶۱٪ پیش‌بینی‌شده قبل از اعلام فدرال رزرو، افزایش چشمگیری داشته است. با افزایش نرخ بهره، طلا — که بازدهی ندارد — در مقایسه با دارایی‌های سودده، جذابیت کمتری برای سرمایه‌گذاران پیدا می‌کند.

«اثر وارش» و عصر جدید فدرال رزرو

واکنش بازار با اولین کنفرانس مطبوعاتی کوین وارش (Kevin Warsh)، رئیس جدید فدرال رزرو، تشدید شد. تحلیلگران از هم‌اکنون متوجه تغییر در سبک رهبری نسبت به دوره قبل شده‌اند. وارش با اعلام راه‌اندازی پنج کارگروه برای بررسی حوزه‌های حیاتی سیاست‌گذاری در بانک مرکزی، از رویکردی فعال‌تر خبر داد.

تای وانگ (Tai Wong)، معامله‌گر مستقل فلزات، خاطرنشان کرد که به نظر می‌رسد وارش در حال اتخاذ موضعی «تهاجمی» (hawkish)، به‌ویژه در رابطه با نرخ بهره در بخش مسکن است. برخلاف سلف خود، اظهارات وارش تهاجمی‌تر تلقی شده و مخالفت چندانی با پیش‌بینی‌های تهاجمی در بیانیه رسمی نشان نداده است. این رویکرد «فدرال رزرو جدید» در حالی باعث ضرر در بازار می‌شود که سرمایه‌گذاران خود را برای شرایط پولی سخت‌گیرانه‌تر آماده می‌کنند.

قدرت دلار و تأثیر بر کالاها

سیگنال فدرال رزرو باعث رالی صعودی دلار آمریکا شده است. از آنجایی که قیمت طلا بر پایه دلار تعیین می‌شود، تقویت دلار باعث گران‌تر شدن شمش طلا برای خریداران بین‌المللی شده و در نتیجه تقاضا را سرکوب می‌کند. این روند در کل مجموعه فلزات گرانبها گسترش یافت:

علاوه بر این، صعود بازارهای نفت باعث زنده ماندن نگرانی‌ها از تورم شده و فضای پیچیده‌ای را برای سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است. اگرچه طلا به‌طور سنتی ابزاری برای مقابله با تورم محسوب می‌شود، اما فشار دوگانه ناشی از افزایش بازدهی و تقویت دلار، در حال حاضر بر نقش آن به عنوان یک دارایی امن غلبه کرده است.

نکات کلیدی