فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں ممکنہ اضافے کے اشارے کے بعد سونے کی قیمتوں میں 1 فیصد کمی

بدھ کے روز سونے کی قیمتوں میں بڑی گراوٹ دیکھی گئی، جس سے حالیہ دورانیے میں ہونے والے اضافے کا رجحان بدل گیا، کیونکہ امریکی فیڈرل ریزرو نے موجودہ شرح سود کو برقرار رکھتے ہوئے رواں سال کے آخر میں اس میں ممکنہ اضافے کا اشارہ دیا ہے۔ مرکزی بینک کے اس سخت گیر (hawkish) موقف نے امریکی ڈالر کو مضبوط کر دیا ہے، جس سے قیمتی دھاتوں پر قیمتوں میں کمی کا شدید دباؤ پیدا ہو گیا ہے۔

فیڈ کا سخت گیر رویہ اور مارکیٹ کا ردعمل

اگرچہ فیڈرل ریزرو نے بینچ مارک شرح سود کو 3.50% سے 3.75% کی حد کے اندر مستحکم رکھنے کا فیصلہ کیا، لیکن اس کے پیچھے موجود پیش گوئیوں نے کموڈٹی مارکیٹ میں ہلچل مچا دی۔ مرکزی بینک کی جانب سے جاری کردہ تازہ ترین "ڈاٹ پلاٹ" (dot plot) کے مطابق، 19 پالیسی سازوں میں سے نو کا اب یہ ماننا ہے کہ سال کے اختتام سے پہلے شرح سود میں اضافہ ضروری ہوگا۔

اس تبدیلی نے مارکیٹ کی توقعات کو یکسر بدل دیا ہے۔ CME FedWatch Tool کے اعداد و شمار ظاہر کرتے ہیں کہ دسمبر میں شرح سود میں اضافے کا امکان 78 فیصد تک بڑھ گیا ہے، جو فیڈ کے اعلان سے قبل محض 61 فیصد تھا۔ جیسے جیسے شرح سود بڑھتی ہے، سونا—جو کوئی منافع (yield) فراہم نہیں کرتا—سود دینے والے اثاثوں کے مقابلے میں سرمایہ کاروں کے لیے کم پرکشش ہو جاتا ہے۔

نئی قیادت اور "نئے فیڈ" کا دور

مارکیٹ فیڈ کے نئے چیئرمین کیون وارش (Kevin Warsh) کے طرزِ قیادت کے مطابق خود کو ڈھال رہی ہے۔ اپنی افتتاحی پریس کانفرنس میں، وارش نے ایک تبدیلی لانے والے انداز کا اشارہ دیا اور اہم پالیسی شعبوں کا جائزہ لینے کے لیے پانچ ٹاسک فورسز کے قیام کا اعلان کیا۔

تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا ہے کہ وارش اپنے پیشرو، جیروم پاول (Jerome Powell) کے مقابلے میں زیادہ سخت گیر (hawkish) نظر آتے ہیں۔ خاص طور پر، وارش نے دو بار یہ تبصرہ کیا کہ وہ موجودہ شرح سود کو صرف ہاؤسنگ سیکٹر کے لیے محدود (restrictive) سمجھتے ہیں۔ اس موقف اور ان کے اس بیان نے، جس میں انہوں نے سخت گیر پیش گوئیوں کی مخالفت نہیں کی، موجودہ مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ میں اضافہ کیا ہے۔ آزاد میٹلز ٹریڈر تائی وانگ (Tai Wong) نے اس تبدیلی کو "نئے فیڈ" کا ظہور قرار دیا ہے، جہاں وارش ایک "ٹرسٹی" کے بجائے ایک "اسٹیورڈ" (steward) کے طور پر کام کر رہے ہیں، جو اس بات کا اشارہ ہے کہ بڑے پیمانے پر تبدیلیاں آنے والی ہیں۔

بلین اور وسیع تر کموڈٹی مارکیٹ پر اثرات

فیڈ کے اشارے کے براہ راست نتیجے کے طور پر امریکی ڈالر کی مضبوطی نے بین الاقوامی خریداروں کے لیے سونے کو مہنگا کر دیا ہے، جس سے طلب میں مزید کمی آئی ہے۔ دو

یہ مندی صرف سونے تک محدود نہیں تھی۔ دیگر قیمتی دھاتوں میں بھی نمایاں کمی دیکھی گئی:

مزید برآں، تیل کی مارکیٹوں میں اضافے نے افراط زر کے خدشات کو برقرار رکھا ہے، جس سے ان سرمایہ کاروں کے لیے حالات پیچیدہ ہو گئے ہیں جو عام طور پر سونے کو افراط زر کے خلاف تحفظ (hedge) کے طور پر استعمال کرتے ہیں۔ جغرافیائی سیاسی تناؤ بھی ایک غیر یقینی عنصر بنا ہوا ہے؛ اگرچہ ایران کے ساتھ ایک معاہدہ ہوا، لیکن امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے نوٹ کیا کہ یہ حتمی نہیں ہے، جس سے عالمی منڈیوں میں غیر یقینی صورتحال برقرار ہے۔

اہم نکات