Fed દ્વારા વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો મળતા સોનાના ભાવમાં 1%નો ઘટાડો

બુધવારે સોનાના ભાવમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેના કારણે તાજેતરના વધારા રદ થયા હતા, કારણ કે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે વર્તમાન વ્યાજ દરો જાળવી રાખ્યા હતા અને આ વર્ષના અંત સુધીમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો આપ્યા હતા. સેન્ટ્રલ બેંકના આ કડક (hawkish) વલણથી યુએસ ડોલર મજબૂત થયો છે, જેના કારણે કિંમતી ધાતુઓ પર નોંધપાત્ર દબાણ આવ્યું છે.

Fed નું કડક વલણ અને બજારની પ્રતિક્રિયા

જોકે ફેડરલ રિઝર્વે બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરને 3.50%–3.75% ની રેન્જમાં સ્થિર રાખવાનો નિર્ણય કર્યો હતો, પરંતુ તેના અંતર્ગત અનુમાનિત આંકડાઓએ કોમોડિટી બજારમાં ખળભળાટ મચાવી દીધો હતો. સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા બહાર પાડવામાં આવેલા તાજેતરના "dot plot" મુજબ, 19 માંથી નવ નીતિ નિર્ધારકો હવે માને છે કે વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દરમાં વધારો કરવો જરૂરી બનશે.

આ ફેરફારે બજારની અપેક્ષાઓને સંપૂર્ણપણે બદલી નાખી છે. CME FedWatch Tool ના ડેટા દર્શાવે છે કે ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની શક્યતા 78% સુધી વધી ગઈ છે, જે ફેડની જાહેરાત પહેલા માત્ર 61% હતી. જેમ જેમ વ્યાજ દરો વધે છે, તેમ સોનું—જે કોઈ વળતર (yield) આપતું નથી—તે વ્યાજ આપતી અસ્કયામતોની સરખામણીમાં રોકાણકારો માટે ઓછું આકર્ષક બની જાય છે.

નવું નેતૃત્વ અને "નવા Fed" નો યુગ

બજાર નવા Fed ચેરમેન કેવિન વોર્શની નેતૃત્વ શૈલી સાથે પણ અનુકૂલન સાધી રહ્યું છે. તેમની પ્રથમ પ્રેસ કોન્ફરન્સમાં, વોર્શે પરિવર્તનકારી અભિગમનો સંકેત આપ્યો હતો અને મહત્વપૂર્ણ નીતિ વિષયક ક્ષેત્રોની સમીક્ષા કરવા માટે પાંચ ટાસ્ક ફોર્સ શરૂ કરવાની જાહેરાત કરી હતી.

વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે વોર્શ તેમના પૂર્વવર્તી જેરોમ પોવેલ કરતા વધુ કડક (hawkish) જણાય છે. ખાસ કરીને, વોર્શે બે વાર ટિપ્પણી કરી હતી કે તેઓ વર્તમાન દરોને માત્ર હાઉસિંગ સેક્ટરમાં જ પ્રતિબંધક માને છે. આ વલણ અને કડક અનુમાન સામે કોઈ વિરોધ ન કરવાના નિવેદને વર્તમાન બજારની અસ્થિરતામાં વધારો કર્યો છે. સ્વતંત્ર મેટલ્સ ટ્રેડર તાઈ વોંગે આ ફેરફારને "નવા Fed" ના ઉદય તરીકે વર્ણવ્યો છે, જ્યાં વોર્શ "ટ્રસ્ટી" ને બદલે "સ્ટીવર્ડ" (steward) તરીકે કાર્ય કરે છે, જે સંકેત આપે છે કે મોટા ફેરફારો આવવાના છે.

બુલિયન અને વ્યાપક કોમોડિટી બજાર પર અસર

Fed ના સંકેતનું સીધું પરિણામ એ મજબૂત થતો યુએસ ડોલર છે, જેના કારણે આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે સોનું મોંઘું બન્યું છે, જેનાથી માંગમાં વધુ ઘટાડો થયો છે. બપોર સુધીમાં સ્પોટ ગોલ્ડના ભાવમાં 0.7% નો ઘટાડો થઈને તે $4,299.89 પ્રતિ ઔંસ થયો હતો, જ્યારે યુએસ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ $4,381.40 પર સહેજ ઊંચા સ્તરે બંધ થયા હતા.

આ ઘટાડો માત્ર સોના પૂરતો મર્યાદિત ન હતો. અન્ય કિંમતી ધાતુઓમાં પણ નોંધપાત્ર નુકસાન જોવા મળ્યું:

વધુમાં, વધતા તેલના બજારોએ ફુગાવા અંગેની ચિંતાઓ જીવંત રાખી છે, જે એવા રોકાણકારો માટે પરિસ્થિતિ જટિલ બનાવે છે જે સામાન્ય રીતે સોનાનો ઉપયોગ ફુગાવા સામે રક્ષણ (inflation hedge) તરીકે કરે છે. ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ પણ અનિશ્ચિતતાનું કારણ બની રહ્યું છે; જોકે ઈરાન સાથે સમજૂતી થઈ હતી, પરંતુ યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે નોંધ્યું હતું કે તે અંતિમ નથી, જેના કારણે વૈશ્વિક બજારોમાં અનિશ્ચિતતાનું પ્રમાણ જળવાઈ રહ્યું છે.

મુખ્ય તારણો