ફેડ દ્વારા વ્યાજ દરમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો મળતા સોનાના ભાવમાં 1%નો ઘટાડો

બુધવારે સોનાના ભાવમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વર્તમાન વ્યાજ દરો જાળવી રાખવાના અને આ વર્ષના અંત સુધીમાં સંભવિત વધારાના સંકેતો આપ્યા બાદ ભાવમાં 1% થી વધુનો ઘટાડો થયો હતો. આ કડક (hawkish) વલણથી યુએસ ડોલર મજબૂત થયો છે, જેના કારણે કિંમતી ધાતુઓ પર તાત્કાલિક દબાણ આવ્યું છે.

ફેડરલ રિઝર્વનું કડક વલણ અને 'Warsh' પરિબળ

ફેડરલ રિઝર્વે તેના બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરને હાલના 3.50%-3.75% ની રેન્જમાં સ્થિર રાખવાનો નિર્ણય કર્યો હતો. જોકે, વાસ્તવિક અસર નિર્ણયની સાથે બહાર પાડવામાં આવેલા "dot plot" અનુમાનથી જોવા મળી હતી. યુએસ સેન્ટ્રલ બેંકના 19 નીતિ નિર્ધારકોમાંથી, નવ હવે માને છે કે વર્ષના અંત પહેલા વ્યાજ દરમાં વધારો કરવો જરૂરી બનશે.

બજારની પ્રતિક્રિયા નવા ફેડ ચેરમેન કેવિન વોર્શ (Kevin Warsh) ના વલણથી ભારે પ્રભાવિત હતી. તેમની પ્રથમ પ્રેસ કોન્ફરન્સમાં, વોર્શ તેમના પૂર્વવર્તી જેરોમ પોવેલ કરતા વધુ કડક (hawkish) જણાયા હતા, તેમણે ખાસ કરીને નોંધ્યું હતું કે વ્યાજ દરો હાલમાં માત્ર હાઉસિંગ સેક્ટરમાં જ "મર્યાદિત" (restrictive) છે. આ બદલાતા મનોભાવને કારણે બજારના વિશ્લેષકો વોર્શને માત્ર હાલની નીતિના ટ્રસ્ટી તરીકે નહીં, પરંતુ પરિવર્તનના "સ્ટીવર્ડ" (steward) તરીકે જોઈ રહ્યા છે, જે સંકેત આપે છે કે નાણાકીય નીતિમાં નોંધપાત્ર માળખાગત ફેરફારો થઈ શકે છે.

બજારની પ્રતિક્રિયા: સોનું અને મજબૂત થતો ડોલર

ફેડના સંકેતોનું તાત્કાલિક પરિણામ યુએસ ડોલરમાં ઉછાળો હતો. સોનાના ભાવ ડોલરમાં હોવાથી, મજબૂત ડોલર આંતરરાષ્ટ્રીય ખરીદદારો માટે બુલિયન (સોનું) મોંઘું બનાવે છે, જે અસરકારક રીતે માંગ ઘટાડે છે. EDT મુજબ બપોરે 2:40 વાગ્યા સુધીમાં, સ્પોટ ગોલ્ડ 0.7% ઘટીને $4,299.89 પ્રતિ ઔંસ પર આવી ગયું હતું.

અપેક્ષાઓમાં આ ફેરફાર CME FedWatch Tool માં સ્પષ્ટપણે જોઈ શકાય છે, જે દર્શાવે છે કે ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની શક્યતા ફેડની જાહેરાત પહેલાના 61% થી વધીને હવે 78% થઈ ગઈ છે. વધુમાં, સોનું એ વળતર ન આપતી અસ્કયામત (non-yielding asset) હોવાથી, ઊંચા વ્યાજ દરો તેને વ્યાજ આપતી સિક્યોરિટીઝની સરખામણીમાં રોકાણકારો માટે ઓછું આકર્ષક બનાવે છે, જેનાથી વેચાણ વધ્યું છે.

અન્ય કિંમતી ધાતુઓ અને કોમોડિટીઝ પર અસર

સોનામાં ઘટાડો એ કોઈ એકલ ઘટના નહોતી; વ્યાપક કિંમતી ધાતુ ક્ષેત્રે પણ નોંધપાત્ર નુકસાન જોવા મળ્યું હતું. ચાંદી 1.1% ઘટીને $69.41 પ્રતિ ઔંસ પર આવી ગઈ હતી, જ્યારે પ્લેટિનમમાં 2% નો મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો અને તે $1,768.03 પર આવી ગયું હતું. પેલેડિયમમાં પણ 1.1% નો ઘટાડો થયો હતો અને તે $1,336.91 પર સ્થિર થયું હતું.

ઊર્જા ક્ષેત્રમાં, તેલ બજારોમાં વધારો થયો છે, જે વર્તમાન આર્થિક પરિદ્રશ્યની જટિલતામાં વધારો કરે છે. જ્યારે ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ—જેમાં ઈરાન સાથેના કરારો અંગેની અનિશ્ચિતતાનો પણ સમાવેશ થાય છે—ફુગાવાના ડરને સતત ઉત્તેજિત કરી રહ્યા છે, ત્યારે તે જ ફુગાવાનો સામનો કરવા માટે વ્યાજ દરોમાં વધારાની શક્યતા કોમોડિટી ટ્રેડર્સ માટે અસ્થિર વાતાવરણ ઊભું કરી રહી છે.

મુખ્ય તારણો