فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں ممکنہ اضافے کے اشارے کے بعد سونے کی قیمتوں میں 1% کی کمی

بدھ کے روز سونے کی قیمتوں میں تیزی سے گراوٹ دیکھی گئی، اور امریکی فیڈرل ریزرو کے موجودہ شرح سود کو برقرار رکھنے کے فیصلے اور رواں سال کے آخر میں اس میں ممکنہ اضافے کے اشارے کے بعد قیمتوں میں 1 فیصد سے زیادہ کی کمی واقع ہوئی۔ اس سخت گیر (hawkish) تبدیلی نے امریکی ڈالر کو مضبوط کیا ہے، جس سے قیمتی دھاتوں جیسے غیر منافع بخش اثاثوں پر قیمتوں میں کمی کا شدید دباؤ پڑا ہے۔

فیڈ کا سخت گیر رخ اور "وارش اثر" (Warsh Effect)

فیڈرل ریزرو نے اپنی بنیادی شرح سود کو موجودہ 3.50%-3.75% کی حد کے اندر برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا۔ تاہم، مارکیٹ پر اصل اثر اس فیصلے کے ساتھ جاری کردہ پیش گوئیوں سے پڑا۔ "ڈاٹ پلاٹ" (dot plot) کے مطابق، 19 پالیسی سازوں میں سے نو کا اب یہ ماننا ہے کہ سال کے اختتام سے پہلے شرح سود میں اضافہ ضروری ہوگا۔

مارکیٹ کی توجہ فیڈ کے نئے چیئرمین کیون وارش (Kevin Warsh) کی پہلی پریس کانفرنس پر مرکوز ہے۔ تجزیہ کاروں نے لہجے میں واضح تبدیلی نوٹ کی ہے، اور وارش کو "ٹرسٹی کے بجائے ایک اسٹوارڈ" (steward rather than a trustee) کے طور پر بیان کیا ہے۔ اپنے پیشرو کے برعکس، وارش کا موقف، خاص طور پر شرح سود کے حوالے سے، زیادہ سخت گیر نظر آتا ہے۔ انہوں نے نوٹ کیا کہ وہ موجودہ شرح سود کو صرف ہاؤسنگ سیکٹر کے اندر محدود سمجھتے ہیں، ایک ایسا تبصرہ جس نے فوری طور پر سونے (bullion) کی مارکیٹ میں نقصان کا باعث بنا۔

سونے، چاندی اور دیگر دھاتوں پر اثرات

شرح سود میں اضافے کی توقعات کے کموڈٹی مارکیٹ پر براہ راست اثرات مرتب ہو رہے ہیں۔ جیسے جیسے امریکی ڈالر مضبوط ہوا، سونے کی قیمتوں میں سونے کی خرید و فروخت بین الاقوامی خریداروں کے لیے مہنگی ہو گئی، جس کے نتیجے میں قیمتوں میں اصلاح (correction) ہوئی۔ دوپہر کے وسط تک، اسپاٹ گولڈ 0.7% گر کر 4,299.89 ڈالر فی اونس پر آگیا، جبکہ امریکی گولڈ فیوچرز 0.6% اضافے کے ساتھ 4,381.40 ڈالر پر طے ہوئے۔

یہ گراوٹ صرف سونے تک محدود نہیں تھی۔ دیگر قیمتی دھاتیں بھی اسی رجحان پر چلیں:

اگرچہ سونے کو روایتی طور پر افراط زر کے خلاف تحفظ (inflation hedge) کے طور پر دیکھا جاتا ہے، لیکن بلند شرح سود عام طور پر اس دھات پر دباؤ ڈالتی ہے کیونکہ یہ سرمایہ کاروں کو کوئی منافع (yield) فراہم نہیں کرتی، جس سے اس کے مقابلے میں سود دینے والے اثاثے زیادہ پرکشش ہو جاتے ہیں۔

مارکیٹ کی توقعات اور جغرافیائی سیاسی تناؤ

CME FedWatch Tool اس بات کو اجاگر کرتا ہے کہ فیڈ کے اعلان کے بعد مارکیٹ کے رجحان میں کتنا بڑا بدلاؤ آیا ہے۔ دسمبر میں شرح سود میں اضافے کا امکان 61% سے بڑھ کر 78% تک پہنچ گیا ہے۔ سخت مانیٹری پالیسی کی یہ بڑھتی ہوئی توقعات تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کے ساتھ ساتھ پیدا ہو رہی ہیں، جو افراط زر کے خدشات کو مزید ہوا دے رہی ہیں۔

مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ میں ایران سے متعلق جاری جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال بھی اضافہ کر رہی ہے۔ اگرچہ حالیہ معاہدوں پر بات چیت ہوئی ہے، لیکن امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے اشارہ دیا ہے کہ یہ معاہدے حتمی نہیں ہیں اور انہوں نے یہ بھی کہا ہے کہ اگر شرائط پوری نہ کی گئیں تو فوجی کارروائی دوبارہ شروع کی جا سکتی ہے۔ جارحانہ مانیٹری اشاروں اور جغرافیائی سیاسی عدم استحکام کا یہ مجموعہ کموڈٹی ٹریڈرز اور سرمایہ کاروں دونوں کے لیے ایک پیچیدہ ماحول پیدا کر رہا ہے۔

اہم نکات