Ceny złota spadają o 1%, gdy Fed sygnalizuje potencjalną podwyżkę stóp procentowych

Ceny złota odnotowały gwałtowny zwrot w środę, spadając o ponad 1% po decyzji amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej o utrzymaniu obecnych stóp procentowych przy jednoczesnym zasygnalizowaniu potencjalnej podwyżki jeszcze w tym roku. To jastrzębie podejście wzmocniło dolara amerykańskiego, wywierając znaczną presję spadkową na aktywa niegenerujące dochodu, takie jak metale szlachetne.

Jastrzębi zwrot Fed i „efekt Warsha”

Federal Reserve zdecydował się utrzymać stopy procentowe w obecnym przedziale 3,50%–3,75%. Jednak rzeczywisty wpływ na rynek miały prognozy opublikowane wraz z decyzją. Zgodnie z tzw. „wykresem kropek” (dot plot), dziewięciu z 19 decydentów uważa obecnie, że podwyżka stóp będzie konieczna przed końcem roku.

Uwaga rynku skupiona jest na inauguracyjnej konferencji prasowej nowego przewodniczącego Fed, Kevina Warsha. Analitycy zauważyli wyraźną zmianę tonu, opisując Warsha jako „zarządcę (steward), a nie powiernika (trustee)”. W przeciwieństwie do swojego poprzednika, stanowisko Warsha wydaje się bardziej jastrzębie, szczególnie w kwestii stóp procentowych. Zauważył on, że obecne stopy uważa za restrykcyjne jedynie w sektorze mieszkaniowym, co natychmiast wywołało spadki na rynku kruszców.

Wpływ na złoto, srebro i inne metale

Wzrost oczekiwań co do stóp procentowych ma bezpośrednie konsekwencje dla rynku surowców. Wraz ze wzmocnieniem dolara amerykańskiego, złoto wyceniane w tej walucie stało się droższe dla międzynarodowych nabywców, co doprowadziło do korekty cen. Cena złota spot spadła o 0,7% do poziomu $4 299,89 za uncję w południe, podczas gdy amerykańskie kontrakty terminowe na złoto zamknęły się 0,6% wyżej, na poziomie $4 381,40.

Spadek nie ograniczył się tylko do złota. Inne metale szlachetne podążyły tym samym trendem:

Choć złoto jest tradycyjnie postrzegane jako zabezpieczenie przed inflacją, wyższe stopy procentowe zazwyczaj wywierają presję na ten metal, ponieważ nie oferuje on inwestorom żadnej rentowności, co czyni aktywa oprocentowane bardziej atrakcyjnymi w porównaniu.

Oczekiwania rynkowe i napięcia geopolityczne

Narzędzie CME FedWatch Tool podkreśla, jak bardzo zmieniły się nastroje rynkowe po ogłoszeniu decyzji przez Fed. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w grudniu wzrosło do 78%, w porównaniu do wcześniejszych 61%. To zwiększone oczekiwanie na zaostrzenie polityki pieniężnej zbiega się w czasie ze wzrostem cen ropy, co nadal podsyca obawy o inflację.

Dodatkowym czynnikiem zwiększającym zmienność rynkową jest trwająca niepewność geopolityczna związana z Iranem. Choć omawiano niedawne porozumienia, prezydent USA Donald Trump zasugerował, że nie są one ostateczne i wskazał, że działania militarne mogą zostać wznowione, jeśli warunki nie zostaną spełnione. Połączenie agresywnego sygnalizowania polityki pieniężnej i niestabilności geopolitycznej tworzy złożone środowisko zarówno dla traderów surowcowych, jak i inwestorów.

Kluczowe wnioski