Los precios del oro caen un 1% tras la señal de la Fed sobre un posible aumento de las tasas de interés
Los precios del oro sufrieron un brusco retroceso el miércoles, cayendo más de un 1% tras la decisión de la Reserva Federal de los EE. UU. de mantener las tasas de interés actuales, al tiempo que señalaba un posible aumento a finales de este año. Este giro restrictivo ha fortalecido al dólar estadounidense, ejerciendo una presión a la baja significativa sobre los activos que no generan rendimientos, como los metales preciosos.
El giro restrictivo de la Fed y el "efecto Warsh"
La Reserva Federal optó por mantener estable su tasa de interés de referencia dentro del rango actual del 3,50%-3,75%. Sin embargo, el verdadero impacto en el mercado provino de las proyecciones publicadas junto con la decisión. Según el "dot plot" (gráfico de puntos), nueve de los 19 responsables de la política monetaria creen ahora que será necesario un aumento de las tasas antes de que termine el año.
La atención del mercado se centra en la conferencia de prensa inaugural del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh. Los analistas han observado un cambio de tono distintivo, describiendo a Warsh como un "administrador en lugar de un fiduciario". A diferencia de su predecesor, la postura de Warsh parece más restrictiva, particularmente en lo que respecta a las tasas de interés. Señaló que considera que las tasas actuales son restrictivas únicamente dentro del sector de la vivienda, un comentario que desencadenó inmediatamente pérdidas en el mercado del oro.
Impacto en el oro, la plata y otros metales
El aumento en las expectativas de las tasas de interés tiene consecuencias directas para el mercado de materias primas. A medida que el dólar estadounidense se fortalecía, el oro cotizado en dólares se volvió más caro para los compradores internacionales, lo que provocó una corrección de precios. El precio del oro al contado cayó un 0,7% hasta los 4.299,89 dólares por onza a media tarde, mientras que los futuros del oro en EE. UU. cerraron un 0,6% al alza, en 4.381,40 dólares.
La caída no se limitó al oro. Otros metales preciosos siguieron la tendencia a la baja:
- Plata: Cayó un 1,1% hasta los 69,41 dólares por onza.
- Platino: Registró una caída significativa del 2% hasta los 1.768,03 dólares.
- Paladio: Bajó un 1,1% hasta los 1.336,91 dólares.
Si bien el oro se considera tradicionalmente una cobertura contra la inflación, las tasas de interés más altas suelen presionar al metal porque no ofrece rendimientos a los inversores, lo que hace que los activos que devengan intereses sean más atractivos en comparación.
Expectativas del mercado y tensión geopolítica
La herramienta CME FedWatch destaca cuánto ha cambiado el sentimiento del mercado tras el anuncio de la Fed. La probabilidad de una subida de tipos en diciembre ha aumentado hasta el 78%, frente al 61% anterior. Esta mayor expectativa de una política monetaria más restrictiva se produce paralelamente al aumento de los precios del petróleo, que continúan alimentando la preocupación por la inflación.
A la volatilidad del mercado se suma la continua incertidumbre geopolítica que involucra a Irán. Aunque se han discutido acuerdos recientes, el presidente de EE. UU., Donald Trump, ha indicado que estos acuerdos no son definitivos y ha sugerido que la acción militar podría reanudarse si no se cumplen los términos. Esta combinación de una señalización monetaria agresiva e inestabilidad geopolítica está creando un entorno complejo tanto para los operadores de materias primas como para los inversores.
Conclusiones clave
- Aumento de la probabilidad de subida de tipos: Los mercados ahora descuentan una probabilidad del 78% de una subida de tipos por parte de la Fed en diciembre, frente al 61% previo a la decisión.
- Liderazgo de postura restrictiva (hawkish): El nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha señalado un enfoque más agresivo de la política, destacando especialmente que los tipos solo son restrictivos en el mercado inmobiliario.
- Retroceso de los metales preciosos: El fortalecimiento del dólar estadounidense y las crecientes expectativas de tipos provocaron ventas masivas de oro, plata y platino.