പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന ഫെഡറൽ റിസർവ് സൂചന; സ്വർണ്ണവിലയിൽ 1% ഇടിവ്

നിലവിലെ പലിശനിരക്ക് നിലനിർത്താനും ഈ വർഷം അവസാനം പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്നും യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് സൂചന നൽകിയതിനെത്തുടർന്ന് ബുധനാഴ്ച സ്വർണ്ണവിലയിൽ 1 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിവുണ്ടായി. ഫെഡറലിന്റെ ഈ കർക്കശമായ നിലപാട് (hawkish shift) യുഎസ് ഡോളറിനെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും, സ്വർണ്ണം പോലുള്ള വരുമാനം ലഭിക്കാത്ത ആസ്തികളിൽ വലിയ തോതിലുള്ള വിലയിടിവിന് കാരണമാവുകയും ചെയ്തു.

ഫെഡറലിന്റെ കർക്കശമായ നിലപാടും "വാർഷ് ഇഫക്റ്റും" (Warsh Effect)

ഫെഡറൽ റിസർവ് അതിന്റെ അടിസ്ഥാന പലിശനിരക്ക് നിലവിലെ 3.50%-3.75% പരിധിയിൽ തന്നെ നിലനിർത്താൻ തീരുമാനിച്ചു. എന്നാൽ, ഈ തീരുമാനത്തോടൊപ്പം പുറത്തുവിട്ട പ്രവചനങ്ങളാണ് വിപണിയിൽ യഥാർത്ഥ സ്വാധീനം ചെലുത്തിയത്. "ഡോട്ട് പ്ലോട്ട്" (dot plot) പ്രകാരം, 19 നയരൂപകർത്താക്കളിൽ ഒമ്പത് പേരും ഈ വർഷം അവസാനത്തിന് മുമ്പ് പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണെന്ന് കരുതുന്നു.

പുതിയ ഫെഡ് ചെയർമാൻ കെവിൻ വാർഷിന്റെ (Kevin Warsh) ആദ്യ വാർത്താ സമ്മേളനത്തിലാണ് വിപണിയുടെ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ചിരിക്കുന്നത്. വാർഷിനെ ഒരു "ട്രസ്റ്റിക്ക് (trustee) പകരം ഒരു സ്റ്റുവർഡായി (steward)" വിശേഷിപ്പിച്ചുകൊണ്ട് അദ്ദേഹത്തിന്റെ സംസാരശൈലിയിൽ വ്യക്തമായ മാറ്റമുണ്ടെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. മുൻഗാമിയെ അപേക്ഷിച്ച്, പലിശനിരക്കുകളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട് വാർഷിന്റെ നിലപാട് കൂടുതൽ കർക്കശമാണ്. നിലവിലെ പലിശനിരക്ക് ഹൗസിംഗ് മേഖലയിൽ മാത്രമാണ് നിയന്ത്രണങ്ങൾ ഏർപ്പെടുത്തുന്നത് എന്ന് അദ്ദേഹം അഭിപ്രായപ്പെട്ടു, ഈ പ്രസ്താവന സ്വർണ്ണവിലയിൽ പെട്ടെന്നുതന്നെ ഇടിവുണ്ടാക്കാൻ കാരണമായി.

സ്വർണ്ണം, വെള്ളി, മറ്റ് ലോഹങ്ങൾ എന്നിവയിലുണ്ടാകുന്ന സ്വാധീനം

പലിശനിരക്ക് വർദ്ധിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷ കമ്മോഡിറ്റി വിപണിയിൽ നേരിട്ട് പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ ഉണ്ടാക്കുന്നു. യുഎസ് ഡോളർ ശക്തിപ്പെട്ടതോടെ, അന്താരാഷ്ട്ര വാങ്ങലുകാർക്ക് സ്വർണ്ണത്തിന്റെ വില വർദ്ധിച്ചു, ഇത് വിലയിൽ തിരുത്തലുകൾക്ക് (price correction) കാരണമായി. ഉച്ചകഴിഞ്ഞ് സ്പോട്ട് ഗോൾഡ് (Spot gold) 0.7% ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് $4,299.89 ആയി കുറഞ്ഞു, അതേസമയം യുഎസ് ഗോൾഡ് ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് 0.6% വർദ്ധിച്ച് $4,381.40-ൽ എത്തി.

ഈ ഇടിവ് സ്വർണ്ണത്തിൽ മാത്രം ഒതുങ്ങിനിന്നില്ല. മറ്റ് വിലയേറിയ ലോഹങ്ങളും ഇതേ പ്രവണത പിന്തുടർന്നു:

പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ കവചമായി (inflation hedge) സ്വർണ്ണത്തെ സാധാരണയായി കണക്കാക്കാറുണ്ടെങ്കിലും, ഉയർന്ന പലിശനിരക്ക് സ്വർണ്ണവിലയെ സമ്മർദ്ദത്തിലാക്കുന്നു. കാരണം, സ്വർണ്ണം നിക്ഷേപകർക്ക് പലിശ വരുമാനം നൽകുന്നില്ല, ഇത് പലിശ ലഭിക്കുന്ന മറ്റ് ആസ്തികളെ കൂടുതൽ ആകർഷകമാക്കുന്നു.

വിപണി പ്രതീക്ഷകളും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും

ഫെഡിന്റെ പ്രഖ്യാപനത്തിന് പിന്നാലെ വിപണിയിലെ താൽപ്പര്യങ്ങളിൽ (market sentiment) എത്രത്തോളം മാറ്റം വന്നു എന്ന് CME FedWatch Tool എടുത്തുകാണിക്കുന്നു. ഡിസംബറിൽ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത മുൻപത്തെ 61 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 78 ശതമാനമായി ഉയർന്നു. പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്ന എണ്ണവില ഉയർച്ചയ്‌ക്കൊപ്പമാണ് കർശനമായ സാമ്പത്തിക നയത്തിനായുള്ള (tighter monetary policy) ഈ വർദ്ധിച്ച പ്രതീക്ഷകൾ സംഭവിക്കുന്നത്.

ഇറാനുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നിലവിലുള്ള ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വം വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന് ആക്കം കൂട്ടുന്നു. സമീപകാല കരാറുകളെക്കുറിച്ച് ചർച്ചകൾ നടക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഈ കരാറുകൾ അന്തിമമല്ലെന്നും നിബന്ധനകൾ പാലിക്കപ്പെട്ടില്ലെങ്കിൽ സൈനിക നടപടികൾ പുനരാരംഭിച്ചേക്കാമെന്നും യുഎസ് പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപ് സൂചിപ്പിച്ചു. കർശനമായ സാമ്പത്തിക സൂചനകളും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയും ചേർന്ന ഈ സാഹചര്യം കമ്മോഡിറ്റി വ്യാപാരികൾക്കും നിക്ഷേപകർക്കും ഒരുപോലെ സങ്കീർണ്ണമായ ഒരു അന്തരീക്ഷം സൃഷ്ടിക്കുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ