أسعار الذهب تنخفض بنسبة 1% مع إشارة الفيدرالي إلى احتمال رفع أسعار الفائدة

واجهت أسعار الذهب تراجعاً حاداً يوم الأربعاء، حيث انخفضت بأكثر من 1% في أعقاب قرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالإبقاء على أسعار الفائدة الحالية مع الإشارة إلى احتمال رفعها في وقت لاحق من هذا العام. وقد أدى هذا التحول المتشدد إلى تعزيز الدولار الأمريكي، مما فرض ضغوطاً نزولية كبيرة على الأصول التي لا تدر عائداً مثل المعادن الثمينة.

التحول المتشدد للفيدرالي و"تأثير وارش"

اختار الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على سعر الفائدة القياسي ثابتاً ضمن النطاق الحالي الذي يتراوح بين 3.50% و3.75%. ومع ذلك، جاء التأثير الحقيقي على السوق من التوقعات التي صدرت بالتزامن مع القرار. ووفقاً لـ "مخطط النقاط" (dot plot)، يعتقد الآن تسعة من أصل 19 من صناع السياسات أن رفع أسعار الفائدة سيكون ضرورياً قبل نهاية العام.

ينصب تركيز السوق على المؤتمر الصحفي الأول لرئيس الفيدرالي الجديد كيفن وارش. وقد لاحظ المحللون تحولاً واضحاً في النبرة، حيث وصفوا وارش بأنه "وكيل (steward) وليس وصياً (trustee)". وعلى عكس سلفه، يبدو موقف وارش أكثر تشدداً، لا سيما فيما يتعلق بأسعار الفائدة. وأشار إلى أنه يرى أن الأسعار الحالية تقييدية فقط ضمن قطاع الإسكان، وهو تعليق أدى فوراً إلى خسائر في سوق السبائك.

التأثير على الذهب والفضة والمعادن الأخرى

إن الارتفاع في توقعات أسعار الفائدة له عواقب مباشرة على سوق السلع الأساسية. ومع قوة الدولار الأمريكي، أصبحت سبائك الذهب المسعرة بالدولار أكثر تكلفة للمشترين الدوليين، مما أدى إلى تصحيح في الأسعار. وانخفض الذهب الفوري بنسبة 0.7% ليصل إلى 4,299.89 دولاراً للأوقية بحلول منتصف الظهيرة، بينما استقرت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة على ارتفاع بنسبة 0.6% عند 4,381.40 دولاراً.

لم يقتصر التراجع على الذهب فحسب، بل تبعت المعادن الثمينة الأخرى هذا الاتجاه النزولي:

وبينما يُنظر إلى الذهب تقليدياً كتحوط ضد التضخم، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يضغط عادةً على المعدن لأنه لا يقدم عائداً للمستثمرين، مما يجعل الأصول التي تدر فائدة أكثر جاذبية بالمقارنة.

توقعات السوق والتوترات الجيوسياسية

تسلط أداة CME FedWatch Tool الضوء على مدى تحول معنويات السوق في أعقاب إعلان الفيدرالي. فقد ارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة في ديسمبر إلى 78%، صعوداً من 61% سابقاً. ويأتي هذا التوقع المتزايد لسياسة نقدية أكثر تشدداً بالتزامن مع ارتفاع أسعار النفط، التي لا تزال تغذي المخاوف بشأن التضخم.

وما يزيد من تقلبات السوق هو حالة عدم اليقين الجيوسياسي المستمرة المتعلقة بإيران. وبينما جرى نقاش حول اتفاقيات أخيرة، أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى أن هذه الصفقات ليست نهائية، وألمح إلى إمكانية استئناف العمل العسكري إذا لم يتم الوفاء بالشروط. ويخلق هذا المزيج من الإشارات النقدية الحازمة وعدم الاستقرار الجيوسياسي بيئة معقدة لتجار السلع والمستثمرين على حد سواء.

أهم النقاط المستخلصة