Ceny złota spadają o 1%, gdy Fed sygnalizuje potencjalną podwyżkę stóp procentowych

Ceny złota odnotowały gwałtowny zwrot w środę, spadając o ponad 1% w następstwie decyzji amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej (Fed) o utrzymaniu obecnych stóp procentowych, przy jednoczesnym zasygnalizowaniu potencjalnej podwyżki jeszcze w tym roku. To jastrzębie podejście wzmocniło dolara amerykańskiego, wywierając natychmiastową presję spadkową na metale szlachetne.

Zmiana polityki Fed i „jastrzębi” zwrot

Fed zdecydował się utrzymać stopy procentowe na dotychczasowym poziomie w przedziale 3,50%–3,75%. Jednak prawdziwy wpływ na rynek miały prognozy typu „dot plot”, które wykazały, że dziewięciu z 19 decydentów uważa obecnie, że podwyżka stóp będzie konieczna przed końcem roku.

To jastrzębie stanowisko zostało wzmocnione przez nowego przewodniczącego Fed, Kevina Warsha. Podczas swojej inauguracyjnej konferencji prasowej Warsh zasygnalizował proaktywne podejście do bankowości centralnej, ogłaszając powołanie pięciu grup roboczych do przeglądu kluczowych obszarów polityki. Analitycy rynkowi zauważyli, że komentarze Warsha — w szczególności jego pogląd, że stopy są restrykcyjne jedynie w sektorze mieszkaniowym — sugerują bardziej agresywną politykę pieniężną w porównaniu do jego poprzednika, Jerome'a Powella.

Reakcja rynku: Siła dolara i spadek cen złota

Perspektywa wyższych kosztów pożyczek zasadniczo zmieniła oczekiwania rynkowe. Według narzędzia CME FedWatch Tool prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu wzrosło do 78%, w porównaniu do 61% przed ogłoszeniem decyzji przez Fed.

Wraz ze wzrostem oczekiwań dotyczących stóp procentowych, dolar amerykański umocnił swoje zyski. Ponieważ złoto jest wyceniane w dolarach, silniejszy dolar sprawia, że kruszec staje się droższy dla międzynarodowych nabywców, co osłabia popyt. W rezultacie cena złota spot spadła o 0,7% do poziomu 4 299,89 USD za uncję w godzinach popołudniowych, podczas gdy kontrakty terminowe na złoto w USA zamknęły się nieco wyżej, na poziomie 4 381,40 USD.

Spadek ten jest zgodny z zasadą ekonomiczną, według której złoto, które nie generuje dochodu, staje się mniej atrakcyjne dla inwestorów, gdy stopy procentowe rosną, a rentowność innych aktywów wzrasta.

Wpływ na inne metale szlachetne i ryzyka geopolityczne

Wyprzedaż nie ograniczyła się tylko do złota. Inne metale szlachetne również odnotowały znaczące spadki, gdy inwestorzy dokonywali rekalibracji swoich portfeli:

Choć napięcia geopolityczne, a w szczególności trwający konflikt z udziałem Iranu, historycznie stanowiły katalizator dla cen złota, obecne perspektywy gospodarcze są napędzane obawami o inflację oraz rosnącymi cenami ropy naftowej. W obliczu sygnałów od prezydenta USA Donalda Trumpa, że niedawne porozumienia z Iranem nie są ostateczne, rynek pozostaje w napięciu, balansując między niestabilnością geopolityczną a coraz silniejszą polityką monetarną USA.

Kluczowe wnioski