FRBが利上げの可能性を示唆、金価格が1%下落

水曜日、金価格は急激な反転を見せ、1%以上下落した。これは、米連邦準備制度理事会（FRB）が現行の金利を維持する決定を下す一方で、年内の利上げの可能性を示唆したことを受けたものだ。このタカ派的な転換により米ドルが買われ、貴金属に対して即座に下落圧力がかかった。

FRBの政策転換と「タカ派」への転換

FRBは政策金利を3.50%〜3.75%の範囲内に据え置くことを選択した。しかし、市場に真の影響を与えたのは「ドットチャート」による予測であり、19人の政策担当者のうち9人が、年内に利上げが必要になると考えていることが明らかになった。

このタカ派的な姿勢は、新FRB議長のケビン・ウォーシュ氏によってさらに強まった。就任記者会見において、ウォーシュ氏は中央銀行業務への積極的なアプローチを示唆し、重要な政策分野を検討するための5つのタスクフォースの立ち上げを発表した。市場アナリストは、ウォーシュ氏の発言、特に「金利が抑制的に働くのは住宅部門のみである」という見解について、前任者のジェローム・パウエル氏と比較して、より積極的な金融政策を示唆するものだと指摘している。

市場の反応：ドル高と金の低下

借入コストの上昇の見通しは、市場の期待を根本的に変えた。CME FedWatch Toolによると、12月の利上げ確率は、FRBの発表前の61%から78%へと急上昇した。

金利上昇への期待が高まるにつれ、米ドルは上昇を続けた。金は米ドル建てで価格が決定されるため、ドル高は国際的な買い手にとって金地金の価格を押し上げ、需要を抑制する。その結果、スポット金価格は午後半ばまでに0.7%下落し、1オンスあたり4,299.89ドルとなった一方、米国の金先物は4,381.40ドルとわずかに上昇して取引を終えた。

この下落は、金利が上昇し他の資産の利回りが向上すると、利息を生まない金は投資家にとって魅力が低下するという経済原則に合致している。

他の貴金属への影響と地政学的リスク

売り浴びせは金にとどまらなかった。投資家がポートフォリオを再構築する中で、他の貴金属も大幅に下落した。

地政学的な緊張、特にイランが関与する継続中の紛争は、歴史的に金価格の押し上げ要因となってきましたが、現在の経済見通しはインフレ懸念と原油価格の上昇によって動かされています。ドナルド・トランプ米大統領が、イランとの最近の合意は最終的なものではないとの意向を示していることから、市場は地政学的な不安定さと米国の金融引き締めの動きとの間で揺れ動き、緊張状態が続いています。

主なポイント