Ceny złota spadają o 1%, gdy Fed sygnalizuje potencjalną podwyżkę stóp procentowych

Ceny złota odnotowały gwałtowny zwrot w środę, spadając o ponad 1% po decyzji amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej (Fed) o utrzymaniu obecnych stóp procentowych przy jednoczesnym zasygnalizowaniu potencjalnej podwyżki jeszcze w tym roku. Jastrzębie podejście banku centralnego wzmocniło dolara amerykańskiego, co stworzyło trudności dla tego szlachetnego kruszcu.

Jastrzębi zwrot Fed i „czynnik Warsha”

Choć Federal Reserve zdecydowała się utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie w przedziale 3,50%–3,75%, zawarte w prognozach przewidywania wywołały wstrząsy na rynku surowców. Zgodnie z najnowszym wykresem kropkowym (dot plot), dziewięciu z 19 decydentów amerykańskiego banku centralnego uważa obecnie, że podwyżka stóp będzie konieczna przed końcem roku.

Reakcja rynku była silnie zainspirowana debiutanckim posiedzeniem politycznym nowego przewodniczącego Fed, Kevina Warsha. Analitycy zauważyli, że podejście Warsha wydaje się bardziej „jastrzębie” niż podejście jego poprzednika, Jerome'a Powella. W szczególności Warsh zauważył, że stopy procentowe wydają się restrykcyjne jedynie w sektorze mieszkaniowym, co rynki zinterpretowały jako sygnał zaostrzenia polityki pieniężnej. Aby zmodernizować operacje banku centralnego, Warsh ogłosił również powołanie pięciu grup roboczych mających na celu przegląd kluczowych obszarów polityki, co zwiastuje nową, przełomową erę dla Fed.

Wpływ na złoto, srebro i inne metale

Perspektywa wyższych kosztów pożyczania ma bezpośrednią, odwrotną zależność w stosunku do złota. Ponieważ złoto jest aktywem niegenerującym dochodu, wysokie stopy procentowe czynią je mniej atrakcyjnym w porównaniu z papierami wartościowymi wypłacającymi odsetki. W miarę jak dolar amerykański umacniał się po ogłoszeniu decyzji Fed, kruszec wyceniany w dolarach stał się droższy dla międzynarodowych nabywców, co dodatkowo ograniczyło popyt.

Spadek był widoczny w całym sektorze metali szlachetnych:

Mimo spadku cen spot, amerykańskie kontrakty terminowe na złoto zdołały zamknąć się nieco wyżej, na poziomie 4 381,40 USD, co odzwierciedla trwającą zmienność na rynku.

Prognozy rynkowe i niepewność geopolityczna

Narzędzie CME FedWatch podkreśla dramatyczną zmianę w nastrojach inwestorów. W następstwie decyzji Fed, prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w grudniu wzrosło do 78%, co stanowi znaczący wzrost w porównaniu do 61% przewidywanych przed spotkaniem.

Sytuację na rynku dodatkowo komplikuje utrzymująca się napięta sytuacja geopolityczna na Bliskim Wschodzie. Choć obawy przed inflacją początkowo podbiły ceny złota ze względu na ryzyko konfliktu, niedawne oświadczenia prezydenta USA Donalda Trumpa dotyczące porozumienia z Iranem wprowadziły nową niepewność. Trump zauważył, że niedawne porozumienie nie jest ostateczne i zasugerował możliwość wznowienia kampanii bombardowań, jeśli warunki nie zostaną spełnione. To połączenie rosnących cen ropy, umacniającego się dolara oraz zwiększonych oczekiwań co do stóp procentowych sprawia, że rynek metali szlachetnych pozostaje w stanie niepewności.

Kluczowe wnioski