کاهش ۱ درصدی قیمت طلا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره

قیمت طلا روز چهارشنبه شاهد نزول شدیدی بود و پس از تصمیم فدرال رزرو ایالات متحده مبنی بر حفظ نرخ بهره فعلی و همزمان ارسال سیگنال‌هایی مبنی بر احتمال افزایش آن در اواخر سال جاری، بیش از ۱ درصد کاهش یافت. موضع تهاجمی بانک مرکزی باعث تقویت دلار آمریکا شد که این امر موانعی را برای این فلز گرانبها ایجاد کرد.

تغییر رویکرد تهاجمی فدرال رزرو و «عامل وارش»

در حالی که فدرال رزرو تصمیم گرفت نرخ بهره معیار را در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه دارد، پیش‌بینی‌های زیربنایی باعث ایجاد شوک در بازار کالاها شد. بر اساس آخرین نمودار نقطه‌ای (dot plot)، اکنون ۹ نفر از ۱۹ سیاست‌گذار بانک مرکزی ایالات متحده معتقدند که افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال ضروری خواهد بود.

واکنش بازار به شدت تحت تأثیر اولین نشست سیاستی کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، قرار داشت. تحلیلگران خاطرنشان کردند که رویکرد وارش نسبت به سلف خود، جروم پاول، «تهاجمی‌تر» به نظر می‌رسد. به طور مشخص، وارش خاطرنشان کرد که نرخ‌های بهره تنها در بخش مسکن محدودکننده به نظر می‌رسند؛ دیدگاهی که بازارها آن را به عنوان سیگنالی برای سیاست پولی انقباضی‌تر تعبیر کردند. وارش همچنین برای مدرن‌سازی عملیات بانک مرکزی، از راه‌اندازی پنج کارگروه برای بررسی حوزه‌های حیاتی سیاست‌گذاری خبر داد که نشان‌دهنده آغاز دورانی تحول‌آفرین برای فدرال رزرو است.

تأثیر بر طلا، نقره و سایر فلزات

چشم‌انداز افزایش هزینه‌های استقراض، رابطه معکوس مستقیمی با طلا دارد. از آنجایی که طلا یک دارایی بدون بازده است، افزایش نرخ بهره، جذابیت آن را در مقایسه با اوراق بهادار دارای بهره کاهش می‌دهد. با تداوم سودآوری دلار آمریکا پس از اعلام فدرال رزرو، خرید شمش که با دلار قیمت‌گذاری می‌شود برای خریداران بین‌المللی گران‌تر شد و این امر باعث کاهش بیشتر تقاضا گردید.

این کاهش در میان مجموعه فلزات گرانبها مشهود بود:

علی‌رغم کاهش قیمت‌های نقدی، قراردادهای آتی طلا در ایالات متحده موفق شدند با اندکی افزایش در سطح ۴,۳۸۱.۴۰ دلار تثبیت شوند که نشان‌دهنده نوسانات مداوم در بازار است.

پیش‌بینی‌های بازار و عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیک

ابزار CME FedWatch تغییر چشمگیر در احساسات سرمایه‌گذاران را برجسته می‌کند. پس از تصمیم فدرال رزرو (Fed)، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر به ۷۸٪ رسید که نسبت به ۶۱٪ پیش‌بینی‌شده قبل از جلسه، افزایش قابل توجهی داشته است.

تنش‌های ژئوپلیتیک مداوم در خاورمیانه نیز به پیچیدگی‌های بازار افزوده است. در حالی که ترس از تورم در ابتدا به دلیل نگرانی‌ها از درگیری‌ها باعث افزایش قیمت طلا شد، اظهارات اخیر دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، در مورد توافق ایران، عدم قطعیت جدیدی ایجاد کرده است. ترامپ خاطرنشان کرد که توافق اخیر نهایی نیست و اشاره کرد که در صورت عدم رعایت شرایط، احتمال از سرگیری حملات بمباران وجود دارد. این ترکیب از افزایش قیمت نفت، تقویت دلار و افزایش انتظارات برای نرخ بهره، همچنان بازار فلزات گرانبها را در وضعیت بی‌ثباتی نگه داشته است.

نکات کلیدی